Sinasabi ng mga analyst na dapat maghanda ang crypto market para sa wave ng token unlocks na aabot sa $17 billion sa pagtatapos ng Abril, na nagdudulot ng pag-aalala tungkol sa devaluation at market saturation.
Kasunod ito ng kamakailang market event kung saan halos $10 billion ang na-liquidate sa long positions, na lalong nagpapahirap sa liquidity.
TGEs at Market Saturation, Problema para sa Bagong Projects, Ayon sa Analysts
Ayon sa BeInCrypto, nagkaroon ng historic crypto liquidation event na dulot ng tariffs ni US President Donald Trump. Gayunpaman, tinatayang ni Bybit CEO Ben Zhou na ang crypto liquidations pagkatapos ng US tariffs ay maaaring nasa $8-$10 billion, na mas mataas kaysa sa mga naiulat na numero.
Ngayon, nagbabala ang mga analyst na ang market ay lalong nagiging hindi handa na suportahan ang mga bagong execution environments na walang unique value propositions.
“Hindi na kayang i-absorb ng market ang execution environments na walang idinadagdag na halaga,” isinulat ng analyst sa X.
Habang binabanggit nila ang mga hamon post-token generation event (TGE) sa maraming proyekto, ang pananaw na ito ay umaayon sa mga kamakailang ulat na nagpapakita ng paglipat ng focus ng crypto investors mula sa meme coins patungo sa altcoins na may real-world value.
Ayon sa Messari, isang kamakailang analysis ng DeFi researcher na si Monk ay nagha-highlight sa performance struggles ng maraming blockchain projects post-TGE. Mula nang mag-launch ang kanilang mga token, ang mga proyekto tulad ng Starknet, Mode, Blast, zkSync, Scroll, at Dymension ay nakaranas ng matinding pagbagsak.
Ang kapansin-pansing exception sa trend na ito ay ang Hyperliquid, kung saan ang HYPE token price ay tumaas ng 1100%. Ipinapakita nito ang bihirang tagumpay sa gitna ng maraming nahihirapang chains.
Historically, ang malakihang token unlocks ay nakakasama sa presyo. Isang pag-aaral ng Keyrock Research ang nakakita na 90% ng token unlocks ay nagdudulot ng pagbaba ng presyo, dahil ang pagtaas ng supply ay madalas na lumalampas sa demand. Kapag ang vesting schedules ay naglalabas ng maraming tokens sa circulation, ang mga early investors at insiders ay madalas na nagca-cash out, na nagpapalakas ng selling pressure.
Pinagtibay ni Arthur, founder at CIO ng Defiance Capital, ang pananaw na ito. Ipinapakita niya ang makabuluhang pagbaba sa TVL (total value locked) sa karamihan ng mga chains na ito pagkatapos ng kanilang token launches.
“Ipinapakita nito hindi lamang ang mahina na demand para sa token kundi pati na rin ang mga hamon sa pag-attract at pag-retain ng users at liquidity,” dagdag ni Arthur sa X.
Ipinaliwanag ng Analyst Kung Bakit Nahihirapan ang Mga Bagong Chains
Kapansin-pansin, ang data sa DefiLlama ay nagpapakita na ang mga proyekto tulad ng Scroll at Blast ay nakaranas ng pagbaba sa kanilang TVL ng higit sa 80% mula noong kanilang TGEs. Ang mas malawak na trend ay nagsasaad na ang market ay may oversupply ng blockspace.
Ayon sa executive ng Defiance Capital, ang mga bagong Layer 1 (L1) at Layer 2 (L2) chains ay lalong nahihirapang mag-differentiate ng kanilang sarili. Ang hamon ay dumarating habang ang mga established networks tulad ng Solana (SOL) at iba pang prominenteng L2 solutions ay patuloy na umuunlad.
“The Solana Singularity. 2024’s crop of L1s and L2s nag-launch, nag-pump, at nag-plummet. TVL drained; speculation faded, at zero sticky demand. Samantala, Solana ay patuloy na nananalo,” sabi ng isa pang user, DefiBanked.sol sa X, nagkomento.
Binibigyang-diin ng user na ang malakas na fundamentals ng Solana ang nagpapahintulot dito na malampasan ang mga mas bagong chains. Binanggit niya ang exceptional speed ng Solana (400ms block times) at ultra-low transaction fees. Ayon sa analyst, ang karagdagang halaga sa Solana ay kinabibilangan ng thriving ecosystem nito na sumasaklaw sa DeFi at NFTs, meme coins, at real-world assets (RWAs).
Ang mga hirap ng mga bagong blockchain launch ay nagpapakita ng lumalaking intolerance para sa redundancy. Ang mga proyekto na hindi maipaliwanag ang kanilang halaga ay mapupunta sa kawalan. Samantala, ang mga established na network na may malakas na utility, user adoption, at liquidity ang nangingibabaw.
Kaya, kailangan mag-shift ng focus ang mga developer at investor patungo sa innovation. Ang mga bagong chain ay nanganganib na maging isa na namang biktima sa isang lalong nagiging competitive na space kung wala silang malinaw at kapani-paniwalang use case.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
