Nasa halos $5 bilyon na Bitcoin at Ethereum options ang nakatakdang mag-expire sa November 14, 2025, sa Deribit. Posibleng makaapekto ang expiration ng mga ito sa presyo ng BTC at ETH, lalo na habang papalapit ang expiration at napupunta sa kanilang respective na strike prices.
Mas mababa ito kaysa sa $5.4 bilyon noong nakaraang linggo, pero mas matindi ang pustahan ngayon dahil may kahinaan ang merkado. Kaya naman, dapat tutukan ng mga trader at investor ang max pain levels at positioning dahil puwedeng makaapekto ito sa short term na galaw ng presyo.
Bitcoin Options Market May Bahagyang Optimism
Ipinapakita ng positioning ng Bitcoin options ang pag-iingat ulit matapos bumagsak ang pioneer crypto sa ilalim ng $100,000 sa ikalawang beses ngayong linggo.
Ayon sa data ng Deribit, ang maximum pain ay nasa $105,000, na kung saan pinakamarami ang malulugi habang papalapit ang expiration ng options.
Samantala, nasa 0.63 ang Put-to-Call ratio (PCR), ibig sabihin ay mas kaunting put options ang na-trade kumpara sa call options. Nagpapakita ito ng bullish o optimistikong sentiment ng merkado, dahil mas mataas ang mga pusta ng mga trader na tumaas ang merkado.
Sa kasalukuyan, nagte-trade ang Bitcoin sa $99,092, bumaba ng halos 3% sa nakaraang 24 oras. Ang bullish na mga pusta ay nakahanay sa maximum pain theory kung saan ang presyo ay may tendensiyang lumapit sa kanilang maximum pain (strike price) dahil sa impluwensya ng smart money.
Kung titingnan ang chart, mas aktibo ang hedging kaysa panic, kung saan nakatuon ang open interest malapit sa $95,000 at $100,000 na puts (yellow bar) at $108,000 at $111,000 na calls (blue bars), na nagsisilbing mahalagang labanan habang nalalapit ang expiration.
Total open interest ay nasa 40,846 contracts, kung saan mas marami ang calls (25,121) kumpara sa puts (15,725). Ang notional value ay lumalagpas ng $4.04 bilyon, na nagpapakita ng kalakihan ng expiry na ito.
Ethereum Posibleng Lumipad, Kitang Kitang Bullish Sentiment
Nanatiling defensive ang Ethereum options, nagte-trade malapit sa $3,224 sa kasalukuyan, habang ang max pain ay malapit sa $3,500. Ang notional value ng Ethereum options ay nasa ibabaw ng $730 milyon.
Ang put/call ratio ay nasa 0.64, bahagyang mas mataas kaysa sa BTC, na nagpapakita ng matibay na bullish sentiment sa merkado. Ipinapakita nito na mas marami ang bumibili ng call options kaysa sa put options, umaasa na tataas pa ang presyo sa hinaharap.
Ipinapakita ng chart na may 142,333 call options, kumpara sa 90,515 put options, na may 1.5x+ na pagkakaiba. Ang total open interest ay 232,852.
Samantala, ang expiry ng options ngayong araw ay nangyayari habang may mas malawak na kaguluhan sa merkado na lumalampas sa pagbagsak ng Bitcoin sa ilalim ng $100,000. Inilalarawan ng mga analyst sa Greeks.live ang mga catalyst na tulad ng kamakailan lamang na natapos na US government shutdown.
“Natapos na ng US government ang kakaibang 43-araw na shutdown, kung saan maraming mahahalagang economic data ang hindi nailabas sa oras, kaya’t ang macroeconomic analysis ay nakasalalay sa mga projection. Ang pinakahuling CPI data ay hindi rin nailabas, na nagpatindi ng importansya at pag-aalinlangan sa susunod na release, dahil nagbibigay ito sa mga data agency ng mas malaking ‘maneuvering room,’” ayon sa Greeks.live.
Gayunpaman, binibigyang-diin nila ang December Federal Reserve interest rate meeting bilang pinakamahalagang event, sa gitna ng tumataas na pag-aalala sa macroeconomic data, geopolitical tensions, at AI boom.
Ipinapakita rin ng mga analyst na patuloy na tumaas ang open interest (OI) at trading volume sa options market, kasama ang kapansin-pansing pagtaas sa out-of-the-money option trades.
Ipinapakita nito ang lumalaking pagkakaiba sa opinyon ng mga kalahok sa merkado tungkol sa hinaharap na kinalabasan, na sinasalamin sa bahagyang pagtaas sa major implied volatility (IV) maturities.
“Mas aktibo rin ang mga block trades, gumagalaw ang skew patungo sa equilibrium, at mas nagiging fragmented ang short-term curve,” ayon sa paliwanag nila.
Sa kabuuan, pinagsama-sama, lahat ng mga salik na ito ay nagpapakita ng mas matinding pag-aalinlangan sa merkado tungkol sa near-term na galaw ng presyo. Kaya, may lumalabas na “dahilan” bilang trigger para sa market reversal.
Kaya’t dapat maghanda ang mga trader para sa volatility habang papalapit ang expiration ng mga options na ito, pero dapat intindihin na magkakaroon ng stability pagkatapos, habang naaangkop ang mga merkado sa bagong trading environment.
