Ang crypto derivatives market ay humaharap sa malaking pagsubok ngayon dahil mahigit $6 bilyon sa Bitcoin (BTC) at Ethereum (ETH) options ang mag-e-expire.
Ang pag-expire ng options ngayong araw ay nagbubukas ng pagkakataon para sa strategic repositioning ng mga trader at posibleng mas mataas na volatility papasok ng weekend.
Bitcoin at Ethereum Options Expiry Malapit Na, Higit $6 Billion ang Nakataya
Ayon sa data mula sa Deribit, ang max pain level ng Bitcoin, o ang strike price kung saan pinakamaraming options ang nawawalan ng halaga, ay nasa $117,000. Sa ngayon, nagte-trade ang BTC sa $118,995, bahagyang mas mataas sa strike price nito.
Ang put-call ratio (PCR) para sa mga expiring Bitcoin options ngayong araw ay 0.90. Ibig sabihin nito ay bahagyang mas marami ang calls (Purchase orders) kaysa sa puts (Sale orders), na nagpapakita ng bullish positioning kahit na ang presyo ay nasa ibabaw ng max pain level nito.
Samantala, ang notional value ay nasa $4.78 bilyon, at ang open interest (OI) ay nasa 40,185 contracts.
Samantala, ang maximum pain ng Ethereum ay nasa $4,000, na mas mababa kumpara sa presyo nito na $4,629 sa ngayon.
Ang PCR para sa mga expiring Ethereum options ngayong araw ay nasa 1.02. Ipinapakita nito ang isang balanced market na may bahagyang pag-tilt patungo sa puts (Sale options).
Ang PCR na ito, kaugnay sa kasalukuyang presyo ng ETH, ay nagsa-suggest na baka inaasahan ng mga investor ang isang correction.
Ayon sa data mula sa Deribit, ang mga expiring ETH options ngayong araw ay may notional value na $1.33 bilyon. Samantala, ang open interest ay nasa 287,946 contracts.
Ang mga expiring options ngayong araw ay bahagyang mas mataas kumpara noong nakaraang linggo, kung saan halos $5 bilyon na halaga ng contracts ang nawala.
Samantala, ayon sa Greeks.live, ang pag-expire ng options ngayong Biyernes ay nangyayari habang ang merkado ay nagpoproseso pa ng isang hindi inaasahang correction na dulot ng macro data, kahit na ang sentiment ay nananatiling nakatuon sa isang tuloy-tuloy na bull market.
Ayon sa mas malapit na pagsusuri ng Greeks.live analysts, habang umabot sa bagong all-time high ang presyo ng Bitcoin at ang ETH ay malapit na sa ATH nito, nakaranas ang merkado ng hindi inaasahang correction. Ang hindi inaasahang malakas na PPI (Producer Price Index) reading ang pangunahing nag-trigger nito.
Nangyari ito habang ang Core CPI inflation ay bumalik sa +3% at ang PPI inflation ay nasa pinakamataas mula noong Marso 2022. Sa partikular, umabot sa 3.7% ang PPI inflation kumpara sa 2.9% na inaasahan at 2.6% noong nakaraang buwan.
Sa kabila nito, iniulat ng mga analyst sa Greek.live na walang malalaking pagbabago sa options market. Walang makabuluhang pagbabago sa main term IV (implied volatility) at medyo maliit na fluctuations sa skew.
Record-Breaking Options Volume, Sinalubong ng Infinite Bid
Mahalaga, ang Deribit options exchange ay nakapagtala ng $10.9 bilyon sa trading volume. Naabot nito ang $10 bilyon mark sa unang pagkakataon sa isang araw.
“Ipinapakita ng mataas na trading enthusiasm na hindi nag-aalala ang merkado tungkol sa susunod na market, at malamang na magpatuloy ang bull market,” ayon sa Greeks.live sinabi.
Gayunpaman, hati pa rin ang market sentiment. May mga trader na tumutukoy sa infinite bid conditions at unstoppable upside momentum.
Samantala, ang iba ay nagbabala ng posibleng local top malapit sa $122,000 para sa Bitcoin at $4,700 para sa ETH levels. Ang peak open interest, na kasabay ng all-time-high spot prices, ay lumilikha ng kakaibang market structure.
“…ang mga market maker ay nag-aalis ng asks dahil sa napakalakas na bid strength, na may malalaking 10m volume candles na nagpapahiwatig ng institutional accumulation,” ayon sa Greeks.live.
Ayon sa ulat, isang trader ang nagbenta ng 115,000 BTC puts para sa susunod na linggo sa tuktok, na nagpapakita ng tactical put selling sa kalakasan.
Sa ganitong concentrated open interest at record-breaking volumes, ang mga expiring options ngayong araw ay maaaring maging magnet para sa mga presyo patungo sa max pain levels, kahit sa short term.
Karaniwang bumabalik sa normal ang mga merkado pagkatapos mag-expire ang options sa 8:00 UTC sa Deribit, habang ina-adjust ng mga trader ang kanilang mga bagong trading environments.
Gayunpaman, dapat bantayan ng mga trader ang post-expiry price action para makita kung magpapatuloy ang infinite bid momentum o kung mag-trigger ang profit-taking ng mas malalim na pullback.
Ang record demand, institutional participation, at macro-driven uncertainty ay nagtatakda ng isang high-stakes weekend sa crypto markets.
