Nasa $6 billion na Bitcoin at Ethereum options ang mag-e-expire ngayon, na nagdudulot ng kaba sa market habang dumarami ang bearish bets. Naghahanda ang mga trader para sa posibleng pagbaba pa ng presyo matapos ang mga recent na pagkalugi, kung saan puts ang nangingibabaw sa volume.
Ang malakihang expiries ay madalas na nagbabago ng short-term trends at nagpapakita ng stress sa mga investor. Ang tumitinding uncertainty, parehong political at sa loob ng crypto, ay nagpapalakas ng defensive mood sa mga merkado.
Malaking Options Expiry Nagdudulot ng Nerbyos sa Market
Nasa $108,969 ang trading ng Bitcoin, na bahagyang nasa ibabaw ng key support levels habang patuloy na nagpe-presyo ang derivatives traders ng mas maraming downside risk.
Ang data mula sa Deribit ay nagpapakita ng put-to-call ratio na 0.83, na may total open interest na 43,905 BTC at notional value na higit sa $4.79 billion.
Ang max pain point ay kasalukuyang nasa $116,000. Ito ang strike level kung saan karamihan sa mga options ay mag-e-expire na walang halaga. Ipinapakita nito na limitado ang nakikitang short-term upside potential ng mga trader.
Ayon sa Greeks.Live, mahigit $1.15 billion ang kamakailan lang pumasok sa short-term out-of-the-money (OTM) puts. Ito ay nasa 28% ng total options volume.
Ang options skew ay biglang naging negatibo. Ipinapakita nito ang pinakamabigat na demand para sa downside protection mula nang bumagsak ang market noong ika-11.
Ang mga market maker at liquidity provider ay mukhang agresibong nagpo-position para sa retracement, na nagpapakita ng lumalaking pagkabahala tungkol sa mas malawak na market stability.
Ipinapahiwatig ng pagbabagong ito sa sentiment na ang hedging gamit ang puts ang pinaka-matalinong strategy sa ngayon, lalo na sa gitna ng patuloy na political at macroeconomic na kaguluhan.
Marupok na Sentimyento at Macro Overhangs
Ang mas malawak na sentiment sa crypto ay nananatiling maingat na bearish, kung saan tinitingnan ng mga trader ang $93,500 bilang posibleng bottom at $100,000 bilang short-term upside target kung sakaling magkaroon ng bounce.
Samantala, ang Ethereum ay nasa $3,921, bahagyang mas mababa sa max pain level nito na $4,100. Ang open interest ay 251,884 ETH, at ang put-to-call ratio ay 0.81, na nagpapakita ng katulad na defensive positioning.
Bahagi ng pagkabahala ay nagmumula sa Selini Capital crisis, na naiulat na nawalan ng $50 million ang fund sa isang nabigong basis trade unwind.
Ang insidenteng ito ay mabigat na nakaapekto sa derivatives markets, kung saan binabanggit ng mga trader ang discount ng IBIT at ang pangangailangan para sa Selini na mag-stabilize bago lumitaw ang anumang matinding bullish catalyst.
Kasabay nito, ang political volatility ay patuloy na nagdadala ng uncertainty. May pagkadismaya sa mga pabagu-bagong pahayag ng Trump administration tungkol sa tariffs at oil sanctions, na nagdudulot ng hindi inaasahang paggalaw sa merkado.
Ang kombinasyon ng policy noise at leveraged distress ay pumapatay sa risk appetite sa lahat ng aspeto.
Sa kabila ng pressure, may ilang participants na maingat na nagbebenta ng puts malapit sa mga nakikitang bottom, isang strategy sa options trading na naglalayong kumita mula sa posibleng rebounds.
Gayunpaman, ang mga flow sa Asian session ay nanatiling kapansin-pansing bearish, na may mga trader na umaasang magpapatuloy ang pagbebenta.
Tumitindi ang Technical Tensions
Habang lumalalim ang skew sa negatibong territory sa lahat ng maturities at ang option flows ay pinangungunahan ng downside hedges, ang market narrative ay naging defensive.
Ang put-to-call ratios ay nagpapakita na ang mga trader ay naghahanda para sa near-term volatility imbes na long-term capitulation. Ang battle lines ng Bitcoin ay nasa $93,500 bilang posibleng bottom support at $100,000 bilang recovery threshold. Ang $116,000 level, gayunpaman, ay nagmumukhang pain point na nakatambad sa ibabaw.
Maliban na lang kung bumuti ang macro conditions o mag-stabilize ang krisis ng Selini, ang bearish tilt sa options markets ay nagsa-suggest na ang susunod na malaking galaw ng crypto ay posibleng pababa pa rin.
