Nagtataas ang presyo ng mga precious metal sa multi-week at all-time highs habang inaasahan ang pagluwang ng Fed, pero iba naman ang kwento sa crypto markets kung saan may ETF outflows at macro headwinds.
Umabot sa six-week high ang presyo ng ginto noong Lunes habang record high naman ang silver, dulot ng lumalaking expectations sa pagbaba ng interest rate ng US at humihinang dolyar.
Silver Umaarangkada Dahil sa Supply Squeeze
Pumalo sa $4,241 kada onsa ang spot gold, pinakamataas mula huling bahagi ng Oktubre, habang umabot naman sa record na $58.83 ang silver bago bahagyang bumaba. Sobrang tumaas ang halaga ng white metal ngayong taon, halos doble kumpara sa pag-akyat ng 60% ng ginto.
Ang pangunahing dahilan ng rally na ito ay ang lumalaking expectations para sa rate cuts ng Federal Reserve. Ayon sa CME FedWatch data, 87.6% na ang tsansa na magbabawas ng 25-basis-point sa rate ng Federal Reserve sa meeting nito sa Disyembre 10, habang 12.4% lang ang tsansa na mananatiling hindi magbabago ang rates.
Maliban sa mga inaasahan sa monetary policy, nakikinabang ang silver sa severe supply constraints. Noong Oktubre, nagkaroon ng matinding squeeze sa London na nagresulta sa pagpasok ng record na dami ng metal sa trading hub, na nag-ubos ng inventory sa ibang lugar. Bumagsak sa pinakamababang antas sa halos isang dekada ang mga stock sa mga warehouse na konektado sa Shanghai Futures Exchange, habang nananatiling mataas ang one-month borrowing costs para sa silver.
Lalo pang naging kaakit-akit ang precious metals para sa mga nagho-hold ng ibang currencies dahil sa pagbagsak ng dolyar sa two-week low. Mga pahayag ng Fed officials na gaya nina Governor Christopher Waller at New York Fed President John Williams na may pagka-dovish ang nagpalakas sa expectations para sa patuloy na monetary easing.
Bitcoin Lumalaban sa Agos
Ngunit ang Bitcoin, na madalas tawaging “digital gold,” ay kumikilos nang salungat. Bumagsak ang nangungunang cryptocurrency sa humigit-kumulang $86,000, halos 30% na mas mababa mula sa kanyang October all-time high malapit sa $126,000.
Maraming factors na nag-eexplain bakit nagkaiba sila ng takbo. Umabot sa $3.4 bilyon ang net outflows sa US-listed Bitcoin ETFs noong Nobyembre, na nagbawi ng dating inflows. Noong Disyembre 1, nayanig ang DeFi sentiment dahil sa $9 milyon na hack sa Yearn Finance, habang may mga pahiwatig mula sa Gobernador ng Bank of Japan na si Kazuo Ueda tungkol sa posibleng pagtaas ng rates na nagdala ng takot sa global carry trade unwinding. Nag-liquidate rin ang mahigit $1 bilyon na leveraged crypto positions sa recent na selloff.
Kahit pareho lang na non-yielding assets ang ginto, silver, at Bitcoin, mas malakas ang hatak ng mga independent bullish driver sa precious metals—lalo na ang physical supply shortages. Sa kabilang banda, mas apektado ang Bitcoin ng ETF fund flows at leverage liquidations.
Habang may kasiguruhan na makakatulong sa Bitcoin ang inaasahang rate-cut sa medium at long term, ang short-term headwinds pa rin ang mas nangingibabaw sa ngayon.
