Andreessen Horowitz (a16z) nananawagan sa US SEC (Securities and Exchange Commission) na i-modernize ang kanilang custody regulations para sa crypto assets.
Ang crypto VC (venture capital) ay nagsusulong ng isang principles-based framework kung saan ang Registered Investment Advisers (RIAs) ay pwedeng mag-self-custody ng digital assets sa ilalim ng mga tinukoy na kondisyon.
A16Z Humihiling sa SEC na Bigyan ng Lakas ang RIAs
Ang crypto VC ay nagsulat ng detalyadong artikulo bilang tugon sa request ng SEC para sa impormasyon tungkol sa investment adviser custody. Inilatag nito ang isang landas na nagbabalanse sa proteksyon ng investor at sa realidad ng pamamahala ng blockchain-based assets.
“Isinumite namin ang aming tugon sa request ng SEC para sa impormasyon tungkol sa IA custody. Excited kami na makita ang SEC na gumagawa ng hakbang para magbigay ng guidance para sa crypto. Karapat-dapat ang mga advisory clients na maprotektahan ang kanilang assets, kaya’t tinatanggap namin ang konkretong payo mula sa Commission,” inihayag ni Scott Walker, Chief Compliance Officer sa a16z, ang submission ng firm sa X (Twitter).
Sinabi niya na ang crypto custody ay may natatanging mga panganib at kailangan ng RIAs ng mas malinaw na guidance para ma-navigate ang mga hamon na ito nang responsable.
Sa pananaw ng a16z, ang kasalukuyang custody rules na dinisenyo para sa traditional securities ay kulang kapag in-apply sa crypto. Madalas na natutuklasan ng RIAs na ang third-party custodians ay hindi sumusuporta sa buong hanay ng mga tampok ng digital asset o hindi available.
Pinipilit nito ang mga advisers na timbangin ang legal na kawalang-katiyakan laban sa fiduciary duties. Partikular na totoo ito kapag pinapanatili ang economic at governance rights na nakapaloob sa maraming tokens. Kasama sa mga karapatang ito ang protocol voting, staking, at yield generation.
Ang firm ay nag-propose ng limang-prinsipyo na framework solution para i-reflect ang natatanging katangian ng crypto.
Mga Prinsipyo Para Palakasin ang RIAs, Ibinahagi ng A16Z
Sentro sa kanilang approach ang ideya na ang custody rules ay dapat mag-focus sa kung anong proteksyon ang naibibigay imbes na kung sino ang nagbibigay nito.
- Eligibility Based on Protections, Not Legal Status
Ayon sa a16z, ang legal status, tulad ng pagiging federally chartered bank, ay hindi dapat magdikta ng eligibility para mag-custody ng crypto assets. Sa halip, dapat kilalanin ng SEC ang anumang custodian. Kasama dito ang state-chartered trust companies o kahit mga unregistered entities na kayang matugunan ang mahigpit na safeguarding requirements.
Kasama sa mga requirements na ito ang taunang technical at financial audits, tamang asset segregation, encrypted key management, disaster recovery plans, at malakas na disclosure practices.
Binibigyang-diin ng firm na ang crypto custodians ay dapat kayang pigilan ang unauthorized transfers. Dapat din nilang mapanatili ang verifiable ownership records at iwasan ang mga hurisdiksyon kung saan ang assets ay maaaring mapasama sa bankruptcy estates.
- Substantive Safeguards for Custodians
Isa pang mahalagang bahagi ng proposal ay hindi dapat pilitin ang RIAs na pumili sa pagitan ng asset security at client value. Dahil sa technical constraints o compliance concerns, madalas na nililimitahan ng kasalukuyang custodians ang access sa staking o governance features.
- Enable Exercise of Crypto Rights
Ayon sa a16z, dapat may pahintulot ang RIAs na i-exercise ang mga karapatang ito para sa mga kliyente. Sa mga sitwasyon kung saan hindi kayang suportahan ng custodian ang mga ito, ang pansamantalang self-custody ng assets para ma-unlock ang mga tampok na ito ay hindi dapat ituring na regulatory breach.
- Best Execution Flexibility
Nanawagan din ang firm para sa mas malaking flexibility sa kung paano hinahabol ng RIAs ang best execution. Ang paglipat ng crypto sa isang trading venue para sa optimal pricing ay hindi dapat ituring na withdrawal mula sa custody. Gayunpaman, ito ay nakasalalay sa adviser na gumawa ng tamang hakbang para i-vet ang seguridad at integridad ng platform.
- Self-Custody as a Last Resort
Naniniwala ang a16z na ang third-party custody dapat ang default. Gayunpaman, naniniwala ang crypto VC na dapat mag-self-custody ang RIAs kapag walang viable alternatives o kapag kinakailangan ito para matupad ang kanilang fiduciary responsibilities.
Ang mga ganitong arrangement ay sasailalim sa parehong auditing at disclosure standards tulad ng third-party custodians.
“Ang mga Registered Investment Advisers na nag-i-invest sa crypto assets ay nagdusa mula sa kakulangan ng regulatory clarity at limitadong viable custodial options. Ang kailangan ng industriya ay isang principles-based approach para masolusyunan ang kritikal na isyung ito para sa mga professional investors,” isinulat ng firm sa kanilang post.
Habang ang SEC ay nahihirapan sa lugar ng crypto sa regulatory arena, ang komprehensibong proposal ng a16z ay maaaring magbigay ng roadmap para sa reporma na nagpoprotekta sa mga investors habang ina-unlock ang buong potential ng tokenized finance.
Samantala, ang ulat na ito ay lumabas ilang buwan lamang matapos i-anunsyo ng US SEC ang Staff Accounting Bulletin (SAB) No. 122. Ang hakbang na ito ay epektibong kinansela ang naunang guidance sa ilalim ng SAB 121, na nag-discourage sa mga bangko na mag-custody ng Bitcoin.
Ang move na ito ay nagbigay-daan sa mga bangko at traditional financial (TradFi) institutions na mag-offer ng crypto services nang walang matinding regulatory hurdles.
Katulad nito, isang mahalagang desisyon noong nakaraang buwan ang nagbigay-daan sa mga bangko na mag-offer ng crypto custody at stablecoin services nang walang prior approval, na nagpapadali sa integration ng digital assets.
Pero, sa gitna ng pagtulak para sa mga bangko at RIAs na magkaroon ng mas maraming crypto flexibility, mahalaga pa rin ang malakas na risk management controls, na naaayon sa regulatory guidelines ng Office of the Comptroller of the Currency (OCC).
“Inaasahan ng OCC na ang mga bangko ay may parehong malakas na risk management controls para suportahan ang mga bagong bank activities tulad ng sa traditional na mga gawain,” sabi ni Rodney E. Hood, ang acting Comptroller of the Currency.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
