Usap-usapan ngayon kung dapat bang asahan ang paparating na altcoin season. Ang performance ng Ethereum ay sobrang taas. Kamakailan, nag-announce ang China ng economic stimulus, at inaasahan na magbababa ng interest rates ang US Federal Reserve sa Setyembre.
Pero ayon sa isang expert mula sa Coinbase-acquired crypto exchange na Deribit, mukhang on hold pa rin ang altcoin season. Ang kasalukuyang sitwasyon ay nagpapakita ng maingat na optimismo imbes na sobrang saya. Kahit tumaas ang Ethereum, hindi pa nito naaabot ang kinakailangang threshold para makumpirma ito, at kulang pa rin ang trading volume ng mid- at small-cap altcoins.
Mag-a-align Na Ba ang Macroeconomic Factors?
Para sa maraming crypto traders, ang altcoin season ay parang gold rush sa crypto world. Ito ang panahon kung saan nagkakaroon ng market shift mula sa mga established na tulad ng Bitcoin at Ethereum patungo sa mas maliliit at mas speculative na assets. Nagreresulta ito sa trend ng matinding pagtaas ng presyo.
Ang kasalukuyang macroeconomic factors at ilang on-chain metrics ay nagsa-suggest ng pagdating ng matagal nang inaasahang altcoin season.
Sa isang talumpati ngayon sa Jackson Hole Economic Symposium, sinabi ni US Federal Reserve Chair Jerome Powell na mas maluwag ang posisyon patungkol sa posibleng pagbaba ng interest rates. Nagbigay siya ng pahiwatig na ang “shifting balance of risks” ay maaaring magdulot ng pagbabago sa polisiya ng Fed, na nagpapahiwatig ng posibleng expansionary policies sa Setyembre.
Ngayong linggo, lumabas ang balita na nag-announce ang China ng bagong stimulus package para palakasin ang kanilang nahihirapang ekonomiya. Habang patuloy na lumalabas ang mga detalye, ang hakbang na ito ay itinuturing na malaking hakbang patungo sa policy easing ng isa sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo.
Kinilala ni Jean-David Péquignot, Chief Commercial Officer ng Deribit, ang pagsasama-sama ng mga positibong macroeconomic policies bilang mga pangunahing trigger para sa posibleng altcoin season.
“Ang pagluwag ng mga polisiya ng central bank ay pwedeng magpababa ng yields sa mas ligtas na assets at mag-inject ng liquidity sa financial system, na nagpapababa ng long-term return expectations… Bilang high-beta risk asset, ang crypto ay may tendensiyang palakihin ang nangyayari sa equities, at kapag mas marami ang liquidity, tumataas ang speculative flows,” sabi ni Péquignot sa BeInCrypto.
Ang pagtaas ng presyo ng Ethereum ay nagpatibay sa mga inaasahan na ito.
Rally ng Ethereum Nagbibigay Pag-asa
Sa isang malakas na pagpapakita ng bagong risk appetite ng mga investors, tumaas ang presyo ng Ethereum matapos ang anunsyo ni Powell. Ang price action na ito at ang kamakailang pagtaas ng inflows sa spot Ethereum ETFs ay mga pangunahing developments.
Ayon sa analysis ni Péquignot, ang pag-outperform ng Ethereum kumpara sa Bitcoin ay isang mahalagang signal para sa mas malawak na merkado.
“Ang ETH/BTC ratio ay karaniwang nagsisilbing leading indicator kapag nagsisimulang mag-underperform ang BTC at nagpapakita ng lumalaking appetite ng investors para sa mas mataas na risk na crypto assets,” sabi niya, dagdag pa niya, “[Ito] ay maaari ring magdulot ng spillover effect, kung saan ang pag-outperform ng Ether ay nagko-consolidate ng investor appetite para sa innovation at nagti-trigger ng FOMO sa mas malawak na merkado.”
Kahit na promising ang mga senyales na ito, hindi pa rin sapat para makumpirma ang pagdating ng isang full-blown altcoin season.
Bitcoin Pa Rin ang Hari
Ang isang tunay na altcoin season ay nailalarawan ng malawakang market rally, pero ilang key metrics ang nagpapakita na hindi pa ito nangyayari. Halimbawa, ang CoinMarketCap Altcoin Season Index ay sumusukat kung 75% ng top 100 altcoins ay nag-outperform sa Bitcoin sa loob ng 90 araw.
Sa ngayon, ang index ay nasa 44 out of 100.
“Ang CMC Altcoin Season Index ay nag-recover na pero nananatiling mababa sa key level na 75. Maraming mid- at small-cap alts ang nahuhuli pa rin o nagte-trade sideways, na nagpapakita ng kawalan ng malawakang altcoin outperformance,” sabi ni Péquignot.
Samantala, hawak pa rin ng Bitcoin ang malaking bahagi ng crypto market.
“Mataas pa rin ang Bitcoin dominance sa 5-year horizon sa 58%, kung saan ang BTC ang pangunahing catalyst para sa institutional allocation sa partikular,” dagdag ni Péquignot.
Ang mga indikasyon na ito ay nagpapakita na ang kapital ay pangunahing nakatuon pa rin sa Bitcoin, na madalas itinuturing na pinakaligtas na digital asset. Para talagang dumating ang altcoin season, kailangan magbago ang mga metrics na ito.
Anong Mga Bagay ang Kailangan Para Magsimula ang Altcoin Season?
Kahit na may mga balita na nagbigay ng matinding momentum, hinihintay pa rin ni Péquignot na mag-align ang lahat ng factors bago siya maging kumpiyansa sa kanyang desisyon. Pinaliwanag niya na ang tunay na altcoin season ay sinisignal ng sunod-sunod na mga pangyayari na nagpapakita ng pagbabago sa ugali ng mga investor.
“Ang breakout ng ETH/BTC ratio na nagsisignal ng patuloy na underperformance ng BTC; isang matinding pagbaba sa BTC dominance na nagpapakita ng mas malinaw na capital rotation; ang Altcoin Season Index na umaabot sa 75, na nagkukumpirma ng malaking paglawak ng altcoin; at mas malaking retail inflows na makikita sa on-chain activity, social media activity, at mas malaking altcoin trading volumes,” paliwanag niya.
Ang malawakang capital rotation na ito, kasabay ng macro tailwinds mula sa pinakamalalakas na ekonomiya sa mundo, ay pwedeng mag-redirect ng liquidity papunta sa altcoins. Pero kahit na may mga positibong developments, hindi pa rin ito ligtas sa mga panganib.
Mga Huling Trigger at Posibleng Balakid
Maraming factors ang pwedeng makasira sa posibleng rally. Halimbawa, ang mga pagbabago sa polisiya ng central bank ay pwedeng bumaliktad sa kasalukuyang trend.
“Ang biglaang pagtaas ng inflation ay pwedeng magpilit sa central banks na itigil o baliktarin ang easing nang mas maaga kaysa inaasahan, na makakasama sa risk assets at magbabalik ng capital rotation,” sabi ni Péquignot sa BeInCrypto.
Binalaan din niya na ang dynamics ng crypto market, lalo na ang mataas na paggamit ng leverage, ay pwedeng magdulot ng matinding corrections.
“Dahil ang altcoin rallies ay naapektuhan ng retail greed at malaking leverage, ang sobrang dami o nakakadismayang investment narratives ay pwedeng magdulot ng profit taking o loss limitations, na magti-trigger ng liquidations na pwedeng magputol sa anumang altcoin season,” dagdag ni Péquignot.
Dagdag pa rito, ang patuloy na pagpataw at pagbawi ng trade tariffs ng Estados Unidos ay patuloy na nagdadala ng pagdududa sa mga investor. Ang ganitong sitwasyon ay mabilis na makakapagpahina ng interes sa altcoins.
Antayan na Lang
Altcoin season ay mangangailangan ng mas mahabang pasensya ngayong taon. Kahit hindi pa ito dumarating, unti-unti nang nabubuo ang mga kondisyon.
Ang malakas na kombinasyon ng macroeconomic tailwinds at ang kamakailang pag-angat ng Ethereum ay nagbigay ng pinakamalakas na signal na nagsisimula nang magbago ang market. Gayunpaman, hindi pa natutugunan ang lahat ng kinakailangang indicators para makumpirma ang ganitong pangyayari.
Patuloy pa rin ang paghihintay, pero sa unang pagkakataon sa mahabang panahon, mukhang nagkakaroon na ng porma ang mga piraso para sa susunod na matinding crypto gold rush.
