Crypto analysts ngayon ay abala sa pag-assess ng epekto ng Solana-based token-launching platform na Pump.fun sa altcoin market.
Hati ang mga analyst at trader kung ang platform na ito ba ang dahilan kung bakit naantala ang inaasahang altcoin season dahil sa pag-divert ng liquidity mula sa traditional crypto assets.
Mga Analyst Nagbigay ng Kaso Laban sa Pump.fun
Sinabi ni Miles Deutscher na ang Solana-based token generator ay isa sa mga pangunahing dahilan ng pagkaantala ng altcoin season. Napansin ng kilalang crypto analyst na iba ang kasalukuyang market dynamic kumpara sa mga nakaraang cycle, kung saan ang speculative capital ay pumapasok sa altcoins na may solidong liquidity.
“Ang launch ng Pump Fun ay direktang konektado sa pagkasira ng altcoin market kumpara sa BTC. Ang dahilan kung bakit wala tayong nakitang malaking ‘alt season’ sa mga major ay dahil ang speculative capital na dati’y pumapasok sa top 200 assets ay napunta sa on-chain low caps,” pahayag ni Deutscher.
Imbes, naakit ang mga retail investor sa illiquid on-chain meme coins, marami sa mga ito ay bumagsak ng 70-80% mula sa kanilang peak. Tugma ito sa isang recent survey na nagsasabing mahigit 60% ng Pump.fun traders ay nalugi.
Nagdulot ito ng malaking pagkalugi para sa mga huli nang pumasok, na nagpalala ng bearish sentiment sa market at nagpatagal sa tinatawag na altcoin season.
Historically, sumusunod ang altcoin seasons sa pagtaas ng presyo ng Bitcoin habang ang capital ay lumilipat sa mga proyekto na may malakas na fundamentals. Ideally, ang altcoin season ay inaasahan ilang buwan matapos ang all-time high ng Bitcoin na $73,000 noong January 2024, kasunod ng pag-apruba ng BTC ETFs sa US.
Ang Master of Crypto, isang beteranong trader, ay nag-highlight ng malaking epekto ng Pump.fun. Simula April 2024, mahigit 5.1 million tokens na ang na-launch sa platform, na nag-generate ng $471 million na revenue.
Habang sinusubukan ng mga trader na kumita sa pamamagitan ng paghabol sa mga produkto ng platform, nagresulta ito sa fragmented market kung saan walang isang altcoin ang makakuha ng traction.
Pump.fun Bilang Isang Liquidity Blackhole
Ang Pump.fun ay nag-launch noong April 2024, kasabay ng altcoin season, na sumalungat sa inaasahang pattern. Ayon sa mga analyst, ang meme coin mania nito ay unti-unting nagdomina sa speculative interest, dahilan para mahirapan ang traditional altcoins na makakuha ng liquidity.
“Nag-launch ang Pump Fun noong April 2024, eksakto kung kailan ang Altcoin run na ito ay lumihis sa mga nakaraang cycle,” sabi ni EllioTrades.
Ang Pump.fun, na nagpapahintulot sa mga user na mag-launch ng tokens agad-agad na may minimal na effort, ay sumikat nang husto. Nagsimula ang 2025 ng platform na may record na $14 million sa daily revenue. Gayunpaman, sinasabi ng mga kritiko na ang tagumpay na ito ay naging isang liquidity black hole. Tinawag ng Web3 researcher na si Mercek ang platform na isang insider-engineered liquidity heist.
“Ninanakaw ang liquidity mula sa altcoin market? Alam ng Pump.fun kung paano ito gawin. Ang meme mania o retail gambling ay mga terminong ginagamit para hindi makita ang katotohanan… Ang Pump fun ay hindi tungkol sa decentralization o fun… kundi isang insider-engineered liquidity heist,” paliwanag ng trader.
Sa kanilang opinyon, mula nang magsimula ito, ang Pump.fun ay nagproseso ng mahigit $4.16 billion sa transactions. Na-funnel din nito ang mga kita sa centralized exchanges (CEXs), na lalo pang nag-drain sa altcoin ecosystem.
Kontra-argumento Sa Paglipat ng Speculative Capital
Hindi lahat ay kumbinsido na ang Pump.fun ang dahilan ng mabagal na altcoin market. Kinuwestiyon ng blockchain researcher na si Rasrm ang kwento. Sinasabi niya na ang market cap ng Pump.fun tokens ay hindi sapat para makapagpabago ng malaki sa mas malawak na altcoin liquidity.
“Hindi sapat ang total pumpfun coin MC para maapektuhan ito, sigurado?” post niya.
May iba pang nagsabi na ang speculative capital ay hindi palaging nananatili sa ecosystem. Ibig sabihin, hindi lahat ng winning trade ay nagre-reposition sa ibang trade. Maaari itong lumabas ng ecosystem nang tuluyan.
Mukhang mas accurate na metric ang pag-alam kung gaano karami ang pumasok sa ecosystem ng Pump.fun.
Kahit ano pa man ang dahilan ng naantalang altcoin season, ang Pump.fun ay nagbago ng paraan kung paano gumalaw ang capital sa crypto market. Sa mga founder ng Solana na reportedly hindi gusto ang platform ayon sa isang recent survey, nananatiling hindi tiyak ang long-term viability ng Pump.fun.
Samantala, iniuugnay din ni Deutscher ang pag-angat ng Pump.fun sa mahigpit na crypto regulations na nagpapahirap sa patas na pag-launch ng mga proyekto. Ang pag-crackdown ng US SEC (Securities and Exchange Commission) sa mga CEX at token offerings ay nagtutulak sa mga market participant na mag-explore ng decentralized na alternatibo.
Ang ganitong regulatory playing field ay naglikha ng environment kung saan umuunlad ang mga meme token at gambling-style speculation, na nagiging parang casino ang crypto. Para sa iba, nakikita nila ito bilang hadlang sa long-term growth ng industriya. Pero, may mga nagsasabi rin na ito ay nagsisilbing mabisang tool para sa pag-onboard ng mga bagong user.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
