Noong nakaraang linggo, binigyang-diin ni Osaka Governor Hirofumi Yoshimura ang resulta ng ikatlong taon ng “Osaka International Financial City” initiative. Nakahikayat ang lungsod ng 27 overseas financial institutions at 650 startups, na nagpapakita ng ambisyon nitong maging susunod na henerasyon ng financial hub.
Dating kinikilala bilang mga financial hub ng Asya, ngayon ay may kompetisyon na ang Singapore at Hong Kong dahil sa pag-usbong ng stablecoins na nagbabago sa monetary order ng rehiyon, kaya’t lumalabas ang tanong kung aling bansa o lungsod ang mangunguna.
Korea: Tinututukan ang Private Stablecoins at Retail Payments
Dating nakatuon sa central bank digital currency (CBDC) initiatives, ngayon ay mas binibigyang pansin ng South Korea ang private stablecoins. Magpapakilala ang Financial Services Commission ng komprehensibong regulatory bill sa parliament sa Oktubre 2025, na mag-eencourage sa paglabas ng won-backed stablecoins. Kasabay nito, nag-launch din ang Bank of Korea ng dedicated digital asset team para sa masusing oversight at market development.
Malalaking players tulad ng KakaoBank ay naghahanda nang pumasok sa merkado, kung saan ang retail payments at cross-border remittances ang nakikitang pangunahing growth drivers. Ang bentahe ng Korea ay nasa advanced digital infrastructure nito at malawakang adoption ng fintech. Dahil laganap na ang mobile payments at online banking, handa ang bansa na mabilis na i-scale ang consumer-oriented stablecoin usage kapag naipatupad na ang regulasyon.
Japan: Unang Gumalaw sa Buong Legal Framework
Itinatag ng Japan ang isa sa pinaka-komprehensibong legal na sistema para sa stablecoins sa buong mundo. Ang revised Payment Services Act, na ipinatupad noong Hunyo 2025, ay nagtatangi sa stablecoins mula sa cryptocurrencies sa pamamagitan ng pag-classify sa mga ito bilang “electronic payment instruments.” Mahigpit na binabantayan ng Financial Services Agency (FSA) ang mga issuer, na limitado sa mga bangko, trust companies, at licensed money transfer firms.
Nagparehistro ang JPYC bilang money transfer operator at magla-launch ng yen-pegged stablecoin sa taglagas ng 2025. Ang initial issuance target ay $68 billion, na may long-term goal na $6.8 billion. Nag-introduce ang Circle ng USDC sa Japan noong Marso 2025 sa pamamagitan ng SBI VC Trade. Naghahanda naman ang Mitsubishi UFJ Trust para sa Progmat Coin system nito.
Nag-launch ang Japan ng unang yen-backed stablecoin sa mundo, na legal na kinikilala bilang payment instrument. Inaasahang use cases nito ay ang carbon credit trading, trade settlements, at cross-border payments. Nagho-host ang Osaka ng lumalaking cluster ng startups at international institutions. Layunin ng Japan na maging stablecoin hub ng Asya sa pamamagitan ng malinaw na regulasyon at aktibong market adoption.
Hong Kong at Singapore: Naglalaban sa Licensing
Inimplement ng Hong Kong ang Stablecoin Ordinance noong Agosto 1, 2025, na nagpakilala ng unang komprehensibong licensing regime sa Asya. Bukod pa rito, kailangang magpanatili ng full reserves sa high-quality liquid assets ang mga issuer at sumunod sa mahigpit na anti–money laundering at know-your-customer requirements. Plano ng mga awtoridad na mag-isyu ng unang mga lisensya sa unang bahagi ng 2026, habang mahigit 40 firms ang naghahanda ng aplikasyon. Nakatuon ang Hong Kong sa transparency at institutional credibility. Gayunpaman, ang mga pagkaantala sa practical adoption ay maaaring makabagal sa momentum nito kumpara sa Japan at Korea.
Samantala, ipinatupad ng Singapore ang Digital Token Service Provider (DTSP) framework nito noong Hunyo 2025, na nagtatakda ng mahigpit na requirements at karaniwang nililimitahan ang mga issuer na nakatuon sa ibang bansa. Habang nakakuha ng approval ang Paxos noong 2024, ang mas malawak na merkado ay nananatiling under development. Ang maingat na posisyon ng Singapore ay nagpapakita ng kagustuhan nito para sa long-term stability kaysa sa mabilis na expansion.
China: Target ang Pag-internationalize ng Yuan Gamit ang Stablecoins
Noong Agosto 2025, isang ulat sa media ang nagsabing sinimulan ng Beijing ang pag-explore ng yuan-pegged stablecoin bilang bahagi ng mas malawak na strategy nito na bawasan ang pag-asa sa US dollar at pabilisin ang internationalization ng renminbi. Maglalabas din ang gobyerno ng roadmap sa huling bahagi ng buwang ito at plano ang initial rollouts sa Hong Kong at Shanghai.
Nangunguna na ang China sa pag-deploy ng CBDC, na nagbubukas ng mga tanong tungkol sa overlap nito sa private stablecoins. Gayunpaman, dahil sa lawak ng policy at impluwensya sa merkado, ang isang yuan-backed stablecoin ay maaaring makapagbago nang malaki sa financial landscape ng Asya.
Outlook: Aling Modelo ang Magiging Susunod na Financial Center ng Asya?
Ang stablecoin race ay muling binibigyang-kahulugan kung ano ang ibig sabihin ng maging isang Asian financial hub. Nangunguna ang Japan sa legal frameworks at enterprise adoption, Korea sa consumer infrastructure, Hong Kong sa regulatory credibility, Singapore sa maingat na long-termism, at China sa currency internationalization.
Tulad ng ipinapakita ng mga pagsisikap ng Osaka, ang hinaharap na financial leadership ay nakasalalay sa konsentrasyon ng kapital, kalinawan ng regulasyon, real-world utility, at policy agility. Ang balanse ng tatlong elementong ito ang maaaring magdesisyon kung aling lungsod ang magiging susunod na financial hub ng Asya.
