Madalas na nakatutok ang mga Bitcoin trader sa US Federal Reserve, pero sobrang laking epekto rin talaga ng Bank of Japan (BoJ) sa crypto market.
Dahil dito, may unique na papel ang Japan pagdating sa global liquidity. Kapag nababawasan ang liquidity na ‘yan, kadalasan biglang bumabagsak ang Bitcoin.
Murang Yen, Secret Liquid ng Bitcoin?
Matagal na pinanatili ng Japan na halos zero o negative interest rates. Kaya naging isa sa pinakamurang currency ang yen na puwedeng hiramin sa buong mundo.
Dito nabuo yung tinatawag na yen carry trade.
Malalaking institusyon — tulad ng hedge funds, mga bangko, asset managers, at mga prop trading desk — kumukuha ng yen mula sa mga Japanese na bangko, FX swap market, at short-term na funding channels.
Kinoconvert nila ‘yung yen sa dollars o euros. Tapos ginagamit nila ‘yan pang-invest sa mga assets na mas mataas ang yield.
Kasama sa mga assets na ‘yan ang equities, credit, emerging markets, at ngayon, pati crypto. Mas nakakalamang ang Bitcoin kapag mura at marami ang pondo na galing dito.
Sobrang attractive ang Bitcoin para sa mga ganitong trader kasi 24/7 nagtetrade at grabe ang volatility. Para sa mga leveraged funds, mabilis at liquid siyang paraan para mag-risk-on o mag-all in sa market.
Kapag nagtaas ng rates ang BoJ, nababago ang buong sistema na ‘yan.
Bakit Kahit Konting Rate Hike ng BoJ Pwede Magdulot ng Malaking Epekto
Kung titingnan sa papel, parang simpleng move lang ‘yung gagawin ng BoJ.
Nagre-react na ang merkado sa posibleng 25 basis points na hike, kaya mapupunta ang interest rate ng Japan sa mga nasa 0.75%. Mas mababa pa rin ‘yan sa US o Europe.
Pero hindi talaga size ng hike ang pinakapunto dito.
Napakatagal na halos zero lang ang rates ng Japan. Kaya kahit maliit lang ‘yung itaas, malaking pagbabago na ito para sa funding ng global markets.
Mas importante, nagbabago na rin ang expectations ng market.
Kapag naramdaman ng traders na papasok ng sunod-sunod na pagtaas ng rates ang Japan, hindi na sila maghihintay — aga pa lang, binabawasan na nila ang risk.
‘Yung anticipation pa lang na ‘yan, puwede nang magdulot ng bentahan sa mga risk assets sa buong mundo. Ramdam agad ‘to ng Bitcoin kasi tuloy-tuloy ang trading at mas mabilis umaksyon kumpara sa stocks o bonds.
Paano Posibleng Magsimula ng Bitcoin Liquidation ang Paghigpit ng BoJ
Kadalasan, matinding bagsak ng Bitcoin hindi lang galing sa spot selling, kundi dahil sa leverage.
Kapag agresibo ang move ng BoJ, lumalakas ang yen at tumataas ang global yields. Pinipressure nito ang sabay-sabay na risk assets.
Doon bumabagsak ang Bitcoin at tinatamaan ang mga key technical level. Malaki ang epekto nito kasi malaking bahagi ng crypto market ay umaasa sa perpetual futures at margin trading.
Habang bumababa ang presyo, naaabot ng mga leveraged long position ang liquidation level. Automatic na binebenta ng exchanges ang mga collateral para mabawi ang lugi.
Dahil dito, mas lalo pang bumabagsak ang Bitcoin at umaandar ang sunod-sunod na liquidation sa market.
Kaya minsan parang crypto crash ang dating ng mga macro events. Actually, unang wave ay galing sa rates at FX moves.
Tapos ‘yung pangalawang bagsak ay dahil sa setup ng leverage sa mismong crypto market.
Anong Binabantayan ng mga Trader sa BoJ Decisions?
Bago pa ilabas ang announcement, nararamdaman na ng market ang BoJ risk. Pinag-aaralan ng mga trader ang mga early warning sign gaya ng:
- Yen strength — ibig sabihin, umaatras o nagsasara na ang mga carry trade
- Pagtataas ng bond yields — nagpapahiwatig na mahihigpitan ang lagay ng finance
- Pagbaba ng funding rates o open interest — nagpapakita na umaatras na ang leverage
- Pagbabasag ng mga importanteng Bitcoin support — puwedeng mag-trigger ng liquidation
Mahalaga rin ang tono ng guidance ng BoJ. Kapag may rate hike pero kalmado ang messaging, minsan naman napapakalma nito ang market.
Pero kung hawkish ang dating, tumitindi pa ang bentahan.
Sa madaling salita, malaki ang epekto ng Bank of Japan kasi kontrolado nila ang isa sa pinakamalaking source ng global liquidity. Kapag nahihigpitan ‘to, kadalasan Bitcoin ang unang tinatamaan.
