Ang pinakamalalaking tech firms ng China, kasama ang Ant Group at JD.COM, ay nag-suspend ng kanilang stablecoin projects sa Hong Kong matapos makaharap ng concerns mula sa mga awtoridad sa Beijing tungkol sa private digital currency issuance.
Ang agarang regulatory intervention na ito ay nagpapatunay sa matibay na commitment ng gobyerno ng China sa state-controlled monetary sovereignty, na naglalagay ng mahigpit na limitasyon sa Web3 aspirations ng bansa.
Mas Pinapaboran ang Currency Sovereignty Kaysa Web3 Ambisyon ng Hong Kong
Ang hakbang na ito, unang iniulat ng Financial Times, ay bahagi ng mas malaking two-pronged strategy. Nililimitahan nito ang private digital currencies na makipagkumpitensya sa state-backed digital yuan (e-CNY). Kasabay nito, ginagamit ng China ang hard asset control (rare earth minerals) para i-challenge ang global dominance ng US dollar.
Ang Hong Kong ay nagpo-position bilang isang nangungunang Web3 hub sa Asia, nag-launch ng pilot programs para sa stablecoin issuance at asset tokenization mula pa noong August 2025. Pero, ang pag-suspend ng mga proyekto ng malalaking mainland tech giants ay nagpapakita na may limitasyon ang regulatory autonomy ng Hong Kong.
Ang pangunahing concern ng mga awtoridad sa Beijing ay ang core principle ng monetary sovereignty. Ang mga private stablecoins, kasama ang mga tokens na naka-link sa yuan (offshore CNH), ay posibleng makasira sa dominance ng digital yuan. Ang e-CNY ay nasa testing procedures na ng daan-daang milyong users sa mainland.
May mga ulat na ang China Securities Regulatory Commission (CSRC) ay nag-utos din sa mga local brokerages na itigil ang ilang RWA tokenization projects sa Hong Kong. Ipinapakita nito ang mas malawak na regulatory tightening na lampas pa sa stablecoins.
Dual Strategy: Hard Assets Laban sa Fiat Hegemony
Sinabi ng mga analyst na ang mahigpit na domestic control sa private digital currencies ay konektado sa global strategy ng China. Kasabay ng pag-halt sa stablecoin, nagre-react ang international markets sa expanded export restrictions ng China sa rare earth minerals—mga strategic materials na kritikal para sa high-tech manufacturing at US defense systems.
Ayon sa mga macroeconomist tulad ni Luke Gromen, ang paggamit ng China ng rare earth control ay dinisenyo para sirain ang technological foundation na sumusuporta sa US military-industrial complex, na sa turn, ay nagse-secure ng halaga ng dollar. Ipinapakita nito na ang China ay nag-e-execute ng calculated, dual-front monetary strategy. Sa loob ng bansa, pinapanatili nito ang digital currency control sa pamamagitan ng e-CNY para protektahan ang stability ng yuan.
Sa global scale, ginagamit nito ang near-monopoly sa critical minerals. Nagkakaroon ito ng geopolitical leverage at pinapabilis ang diversification palayo sa dollar. Ang aral para sa Web3 sector ay malinaw. Ang geopolitical tensions ay nagtutulak ng demand para sa Bitcoin at iba pang hard-money assets.
Bagong Mundo para sa Global Web3 Firms
Ang paghigpit mula sa Beijing ay nagdadala ng malinaw na hamon sa global Web3 firms na gustong mag-operate sa Asia. Ipinapakita ng mga aksyon na inuuna ng mga awtoridad ang innovation kapag ito ay nagsisilbi sa national strategic goal. Sa konkretong usapan, ang innovation ay dapat pangunahing magkomplemento sa e-CNY at national digital infrastructure.
Ang ideal ng Web3 decentralization ay fundamental na sumasalungat sa demand ng Chinese state para sa centralization at control. Ang mga kumpanya na nag-ooperate sa Hong Kong ay ngayon haharap sa mas mataas na scrutiny, posibleng nililimitahan ang saklaw ng tokenizable assets at acceptable payment schemes. Para sa international blockchain community, malinaw ang mensahe.
Ang pag-access sa consumer base ng mainland ay mangangailangan ng kumpletong alignment sa state regulations. Kailangan din nitong tanggapin ang framework kung saan ang monetary sovereignty ay hindi pwedeng pag-usapan.
