Bumida ngayong araw ang Binance sa social media dahil sa iba’t ibang isyu. Isa na rito ang Forbes report na nagsabing hawak ng Binance at ng mga user nito ang malaking bahagi ng USD1, isang stablecoin na galing sa World Liberty Financial (WLFI).
Dahil konektado ang WLFI project kay US President Donald Trump at sa pamilya niya, naging mainit ang usapan tungkol sa concentration risk, laki ng impluwensya ng isang exchange, at kung paano ume-entry na rin ang politika sa crypto market.
Dominado ng USD1 ng Binance, Balik Usapan Tungkol sa Centralization ng mga Stablecoin
Ayon sa investigation ng Forbes nitong February 9, mga 87% ng circulating supply ng USD1—nasa $4.7 billion mula sa halos $5.4 billion total—eh napunta sa Binance.
Ayon sa ul at ito na raw ang highest single-exchange concentration sa lahat ng major stablecoin. Kinumpirma rin ito ng blockchain data mula sa Arkham Intelligence.
Dahil dito, usap-usapan kung posible bang magdulot ng systemic risk ang sobrang taas na concentration na ito, at baka rin masira ang decentralization narrative na kadalasang kinokonekta sa stablecoin.
Pinuna ni CZ ang Isyu ng Centralization
Rumesponde si Changpeng Zhao (CZ), founder at dating CEO ng Binance, at sinabi niyang OA ang ilang concerns. Sa mga post niya sa X (Twitter), sinabi ni CZ na natural lang na malaki ang share na hinahawakan ng Binance sa maraming stablecoin, kasi pinakamalaking exchange nga ito.
“Binance (users) hold the largest % of most stablecoins (USDT, USDC, USD1, U … you name it) compared to all other CEXs. Not news,” post ni CZ.
Dinagdag pa ng Binance exec na kung susumahin sa lahat ng centralized exchange, madalas umaabot ng 60–70% ang hawak ng Binance across different asset.
Sumang-ayon din ang mga supporter. Sabi nila karamihan ng asset ay pagmamay-ari ng customers, hindi ng Binance mismo, at normal lang daw sa crypto market na concentrated sa malalaking exchange ang funds.
Mas Lumulala ang Usapan Dahil sa Political Connections
Mas uminit ang issue dahil sa connection ng USD1 sa World Liberty Financial. Ang WLFI na nag-launch noong 2024 ay may listed na co-founder emeritus si Trump, pati sina Donald Trump Jr., Eric Trump, at Barron Trump.
Ayon sa report, hawak ng isang entity na konektado kay Trump ang malaking stake sa kompanya. Base sa financial disclosure, kumita si Trump ng tens of millions of dollars mula sa project na ‘to.
Nabanggit din ng Forbes na isa sa mga dahilan ng pagkaka-concentrate sa Binance ay dahil sa mga promo. Noong late January, nag-host ang Binance ng campaign at incentives na related sa WLFI token, kasama ang reward distribution para sa mga USD1 holder. Dahil dito, mabilis tumaas ang liquidity ng USD1 sa platform, lalo na nung nilagyan ng bagong trading pairs at matinding marketing.
Dahil dito, may ilang analyst na nagtatanong kung nababago na nga ba ng mga exchange incentive ang distribution ng stablecoin—imbes na true market demand ang gumalaw sa presyo at liquidity.
Analyst Nagbabala Sa Panganib ng Sobrang Pagsisiksik ng Assets
Karamihan ng sentiment ngayon ay ganito: kapag masyadong concentrated ang stablecoin sa isang exchange, posibleng magkaroon ng risk—kahit wala pa namang matinding banta agad sa stability nito.
Ang mga risk na ito pwede kabilang ang counterparty exposure kapag grabe ang market situation, o mga pagkakataon na kayang kontrolin ng exchange ang liquidity at market structure.
Ayon kay independent crypto researcher Molly White, medyo kakaiba ang ganitong concentration, pero di rin nakakapagtaka dahil sa promosyon na ginawa ng Binance para sa USD1.
Dagdag niya, kapag concentrated masyado, posibleng may leverage dynamics na mangyari at nagkakaroon ng tanong kung sino ba talaga may hawak ng malaking balanse, kasi hindi ganun kalinaw ang ownership sa mga malalaking hawak ng exchanges.
May mga naging mas matindi pang pumuna. Sinabi ng dating SEC adviser na si Corey Frayer na ang structure at distribution ng USD1, mas malawak ang gustong tukuyin na issue—hindi lang governance kundi pati layunin ng stablecoin at kung sino talaga mga malalaking holder sa ilalim ng mga balanse sa exchange.
“Hindi talaga ginawa na maging totoong stablecoin ang USD1,” ulat ng Forbes na galing kay Frayer.
Itinanggi ng Binance at World Liberty Financial na dahil sa concentration eh kontrolado na nila ang USD1 o may labis silang impluwensya dito.
Sinabi ng Binance na ang involvement nila dito ay limitado lang sa normal na paglista, infrastructure, at market-access services. Sa kabilang banda, tinuring ng mga rep ng WLFI na ang exchange listing ay isa lang normal na paraan para ma-distribute ang token nila.
Kahit ganun, bumalik uli ang mas malalim na diskusyon sa crypto space: Kaya ba talagang maging neutral ng mga stablecoin bilang financial infrastructure, lalo na kapag concentrated pa rin ang liquidity at activity ng users sa mga centralized platform?
