Bitcoin ngayon ay nasa sentro ng usapan sa finance sa Asya. Mga mambabatas at regulators—hindi mga retail traders—ang nagdedesisyon kung paano ito dadaloy sa mga merkado. Ang kanilang mga desisyon ay may epekto sa liquidity, credibility, at kung sasali ba ang Asya sa global na kompetisyon para sa national bitcoin holdings.
Ngayon, ang Hong Kong ay nagiging pundasyon ng digital assets sa market infrastructure. Ang mga ETF ay nagbibigay ng compliant exposure, habang ang Stablecoins Bill ay nag-create ng licensing para sa mga fiat-referenced issuers. Magkasama, binabago nila ang crypto mula sa pagiging speculative na sideline patungo sa mas mahalagang parte ng finance.
Hong Kong Gumagawa ng Batas Para sa Crypto
Background Context – Noong April 30, 2024, nag-list ang HKEX ng unang spot bitcoin at ether ETFs sa Asya, kung saan ang in-kind creation ay nagpapababa ng friction. Sinundan ito ng ASX noong June 20, 2024. Ang Korea’s Virtual Asset User Protection Act ay naging epektibo noong July 19, 2024, na nangangailangan ng 80% cold storage at insurance. Sa January 2025, ang OJK ng Indonesia ay nag-assume ng oversight, na nag-shift ng supervision sa financial regulation.
Behind the Scenes – Wala pang unified rules ang China para sa mga nakumpiskang bitcoin. Iba-iba ang paraan ng local governments sa pag-dispose nito, kaya may mga panawagan para sa central coordination, ayon sa Reuters. Sa Hong Kong, ang mga bangko at fintechs ay naghahanda ng applications sa ilalim ng bagong licensing regime. Noong December 2024, tinanong ng Japan’s Diet kung pwedeng gawing reserves ang bitcoin; tinanggihan ito ng gobyerno sa kanilang opisyal na record. Sa Taiwan, isang mambabatas ang nag-propose na ilaan ang 0.1% ng GDP sa national bitcoin reserve, ayon sa CommonWealth Magazine.
Wider Impact – Ang ETF ng Australia ay nagbigay-daan sa superannuation funds na mag-allocate ng legal. Ang mga listings ng Hong Kong ay nag-akit ng custodians at auditors. Ang Korea ay nagbibigay-diin sa proteksyon, ang Hong Kong sa access, at ang Indonesia ay nagpapalakas ng supervision—iba-ibang polisiya na humuhubog kung saan dadaloy ang kapital.
Latest Update – Ang US ay hindi nagdesisyon na gawing strategic reserve ang bitcoin, at ang plano na isama ang crypto sa 401(k)s ay maaaring mag-expose sa mga saver sa political at market risks. Ang China ay nagre-review ng yuan-backed stablecoins para palakasin ang paggamit ng renminbi sa global trade. Naipasa ng Hong Kong ang Stablecoins Bill nito noong May at nagsimula ng licensing para sa fiat-referenced issuers sa ilalim ng Hong Kong Monetary Authority.
Mga Seizure Nagdudulot ng Strategic na Problema
Karamihan sa state-controlled bitcoin ay galing sa seizures, hindi sa reserves. Ang PlusToken case ng China ay nagbigay ng humigit-kumulang 195,000 BTC. Ang CPS ay nag-anunsyo ng record seizures sa U.K. noong 2024. Pinili ng U.S. na i-retain, habang ang Germany ay nag-liquidate. Ang iba-ibang polisiya ay nagdadala ng volatility kapag biglang nagbenta ang mga estado.
Ayon sa CoinGecko, ang mga gobyerno sa buong mundo ay may hawak na humigit-kumulang 463,741 BTC—2.3% ng supply. Ang mga ito ay mas nagpapakita ng enforcement kaysa sa strategy. Kung mananatili silang dormant, ili-liquidate, o ire-reclassify ay hindi pa tiyak.
Historical Perspective – Ang Gold ETFs, dalawang dekada na ang nakalipas, ay nagbukas ng institutional flows. Ang Crypto ETFs ay sumusunod sa landas na iyon pero may mga AML at custody na hadlang. Iba ang Bitcoin: ang government balances nito ay galing sa seizures. Ang mga IMF frameworks ay hindi isinasama ang crypto sa reserves, na nagiging hadlang sa official adoption sa ngayon.
Possible Risks – Ang hindi magkakasunod na benta ng gobyerno ay pwedeng magpagalaw sa merkado. Ang mahina na backing ay nagdadala ng panganib sa stablecoins. Ang sobrang regulasyon ay nagtutulak ng liquidity sa ibang bansa. Iniulat ng BeInCrypto na ang hindi maayos na disenyo ng U.S. retirement integration ay pwedeng magpalala ng volatility. Ang pagdeklara ng reserves nang walang accounting legitimacy ay nagdadala ng panganib sa pagkawala ng credibility.
Pumasok ang Pulitika sa Usapang Reserve
Parami nang parami ang mga legislature na nagte-test sa tanong ng reserve. Ang proposal ng Taiwan ay nagpasimula ng debate. Itinaas ng Japan’s Diet ang isyu, pero tinanggihan ito ng finance ministry. Ayon sa Brazilian Chamber record, ang Chamber of Deputies ng Brazil ay nagdaos ng hearing noong 2025 tungkol sa paglalaan ng hanggang 5% ng reserves sa Bitcoin. Sa US, ang Texas ay nag-codify ng state-level bitcoin reserve. Ipinapakita ng mga galaw na ito na ang pulitika, hindi lang merkado, ang nagtutulak sa usapan tungkol sa reserve.
Data Breakdown
- 2.3%: bahagi ng Bitcoin na kontrolado ng mga gobyerno
- 195,000: Bitcoin na nakumpiska sa kaso ng PlusToken sa China
- 80%: cold-storage requirement sa Korea
- April 30, 2024: Hong Kong ETF launch
- May 21, 2025: Naipasa ang batas ng stablecoin sa Hong Kong
Opinyon ng Eksperto
“Ang pag-introduce ng Spot VA ETFs sa Hong Kong ay isang exciting na dagdag sa diverse at vibrant na ETP ecosystem ng HKEX, na nagbibigay sa mga investors ng access sa bagong asset class.” — HKEX
“Tinatanggap ng Gobyerno ang pagpasa ng Stablecoins Bill… para magtatag ng licensing regime para sa mga fiat-referenced stablecoins issuers sa Hong Kong.” — HKMA
“Ang Batas… ay nagre-require sa mga virtual asset service providers na ligtas na i-manage at i-store ang deposits at virtual assets ng kanilang mga customers.” — FSC Korea
Ang mga desisyon ng China sa nakumpiskang Bitcoin at yuan-backed stablecoins ay magse-set ng tono. Ang licensing regime ng Hong Kong ay pwedeng magdala ng mga bangko sa proseso ng issuance. Ang mga reserba at retirement debates sa U.S. ay maaaring mag-pressure sa iba na mag-adjust. Kailangan magdesisyon ng Asia kung maghahanda o mananatiling maingat.
