Nagsa-suggest ang mga analysts na baka unti-unti nang papasok sa bear market ang Bitcoin sa paparating na Nobyembre.
Ipinapakita ng selling pressure mula sa mga long-term na holders, humihinang correlation sa tech stocks, at pagkabigong ma-maintain ang key technical levels ng Bitcoin na parang bumabagal na ang bullish momentum. Indications ito ng lumalaking downside risk kahit na mukhang positibo ang macro conditions.
Mga Paunang Babala
Lumalakas ang pag-aalala ng mga market analyst na humihina na ang Bitcoin’s malaking pag-angat. Isa sa pinakamalinaw na warning sign ay galing sa mga long-term holders.
Simula mid-year, patuloy na nagbebenta ng positions ang mga veteran investors at early whales, at mas bumilis pa ang trend na ito ngayong taon.
Nagdulot ito ng danger signal sa Coin Days Destroyed (CDD) indicator. Makikita sa metric na ito kapag biglang gumalaw o naibenta ang mga dati nang nakatiwangwang na coins.
Ngayong buwan, nagka-coincide ang negative CDD readings sa ETF outflows, resulta ito ng magkahalong mahinang demand at tumataas na supply.
“Parang nagdi-distribute ang long-term holders sa panahon ng kahinaan, hindi sa lakas—posibleng bearish signal ito,” sabi ni community analyst Maartunn sa isang post sa social media.
Kahit na malaki ang selling pressure mula sa mga long-term holders, mas malaking usapan ito kapag tiningnan ang galaw ng Bitcoin kumpara sa traditional financial markets.
Mahina ang Responde sa Bullish Catalysts
Ayon sa Wintermute data, malapit pa rin ang galaw ng Bitcoin sa Nasdaq-100, may correlation na halos 0.8.
Pero parang nagiging asymmetric na ang relasyon na ito. Kapag bumabagsak ang Nasdaq, mas matindi ang bagsak ng Bitcoin. Kapag umaangat naman ang Nasdaq, mahina lang ang reaksyon ng Bitcoin.
Ipinapakita ng imbalance na ito ang behavior tulad noong mga naunang bearish na panahon, kagaya ng 2022 crypto winter. Ipinapakita nito na itinuturing ng mga investor ang Bitcoin bilang high-risk asset sa panahon ng downtrends pero nagdadalawang-isip silang mag-reward kapag gumaganda ang kalagayan.
“Karaniwan, ang ganitong klase ng negatibong asymmetry ay hindi lumalabas malapit sa tops pero lumilitaw malapit sa bottoms. Kapag mas bagsak ang BTC pag masama ang equity days kaysa pag-angat kapag maganda ang araw, karaniwang signal ito ng exhaustion, hindi ng lakas,” sabi ni Wintermute’s Jasper de Maere sa isang blog post.
Isa pang dahilan ng pangamba ay ang recent na pagkabigo ng Bitcoin na ma-recover mula sa 50-week moving average nito. First time ito simula noong huling cycle bottom na hindi nag-bounce ang BTC mula sa long-term support na iyon.
Sa mga naunang yugto ng cycle, tatlong beses na bumawi ang Bitcoin mula sa level na ito, at bawat recovery nag-tri-trigger ng malakas na rally. Ang bagong pagkabigo sa 50-week MA ay nagsa-suggest na baka may posibleng trend reversal na nangyayari.
Kahit hindi sapat mag-isa, mas nagiging kapansin-pansin ang mga signal na ito dahil bumabagsak ang Bitcoin kahit na may government stimulus at mga pagbabawas sa Federal Reserve rate. Normally, malalakas na bullish catalysts ang mga development na ito.
