Patuloy ang pagtaas-baba ng Bitcoin (BTC) ngayon, bumaba ito ng 0.70% sa nakaraang 24 oras. Ang pagbagsak nito kaya nag-aalala na ang mga trader.
Pero sinasabi ng ilang analyst na ang performance ng Bitcoin ay dahil daw sa posibleng price manipulation, lalo na’t may pattern ng pagbaba tuwing nagbubukas ang US market, pati na ang involvement ng mga institutional investor.
Internal Manipulation o Market Dynamics: Bakit Bumagsak ang Bitcoin?
Sinuway ng Bitcoin ang lahat ng inaasahang pag-angat sa Q4, isang yugto na dati nang malakas para sa asset na ito. Kahit ang October 10 market crash ang naging matinding sanhi ng pagbaba ng BTC sa simula ng quarter, nagtatanong na ngayon ang market watchers kung bakit patuloy ito nanghihina.
Naiiinis na ang mga trader sa kawalang-reaksyon ng Bitcoin sa mga pangyayaring nakakaapekto sa market. Halimbawa, kahapon lang, ibinalita ng Strategy (dating MicroStrategy) na bumili sila ng 10,624 BTC sa halagang $962.7 million.
Pero kahit na merong positive news, nasa red pa rin ang Bitcoin ngayon, bumaba ng 0.70% at nagte-trade sa $90,487.
Sa kabilang banda, ang negatibong balita rin ay nagpapaputok ng parehong sell pattern. Itinuro ni Analyst Ash Crypto na ang market ay parang hindi naaayon sa rational na paggalaw at hindi gumaganap ayon sa mga positibong balita na karaniwan nitong ginagawa.
Sa isa pang post, sinuggest ni Ash na ang pagbagsak ng Bitcoin mula $126,000 hanggang $80,000 ay hindi basta-basta na market correction lamang. Sinabi niyang mula noong October market crash at historic liquidation:
- Tumaas ng 8% ang US equities, kung saan maraming stocks ang umabot sa bagong record highs.
- Pero nananatili pa ring 29% ang Bitcoin sa ilalim ng pre-crash level nito, at kahit anong short-term na pag-angat ay sinusubukan ng maraming nagbebenta.
- Halos $500 million sa liquidations ang nangyayari halos araw-araw, na nagpapahiwatig ng patuloy na forced selling.
“Kung leverage lang ito, dapat maikling panahon lang at mabilis na gumalaw ang market pero patuloy tayong binabagsakan nang walang malaking bounce. Hindi ito normal. Mukhang may ilang malalaking institusyon ang naglalaro sa market at naga-liquidate ng parehong long at short. Isang rumor na rin sa lugar ay maraming malalaking pondo ang naubos nung October 10 at nagbebenta sila ng BTC para sa kanilang mga pagkalugi,” ayon kay Ash.
Higit pa rito, isa pang analyst ang nagsabi na ang kilos ng presyo ng Bitcoin tuwing weekend ay patunay ng pinakahuling manipulation. Ang post ay nagsiwalat na ang cryptocurrency ay bahagyang bumagsak mula nasa $89,700 hanggang $87,700, dahilan para sa halos $171 million na long liquidations.
Sa loob ng ilang oras, biglang nagbago ang kilos, kung saan tumaas ang Bitcoin sa nasa $91,200 at nag-wipe out ng karagdagang $75 million sa short positions.
“Isa na naman itong halimbawa ng manipulation sa low-liquidity weekend para ma-wipe out ang parehong leveraged longs and shorts,” isinulat ni Bull Theory sa kanyang post.
Jane Street Ba ang Sanhi ng Bitcoin Morning Dumps?
Kapansin-pansin, napansin din ng market watcher ang malinaw na trend: Madalas bumagsak nang matindi ang Bitcoin bandang 10 a.m., matapos magbukas ang US market. Nakikita na ang pattern na ito mula pa noong simula ng Nobyembre at kapareho sa mga aktibidad na nakita noong simula ng taon.
Ang pagkakapare-pareho ay nagpapahiwatig na ito’y isang coordinated approach, imbes na random response. Itinuturo ni Bull Theory ang Jane Street, isang malaking high-frequency trading firm, bilang posibleng pinagmumulan. Ayon sa ulat, may hawak ang Jane Street ng $2.5 bilyon ng BlackRock’s IBIT ETF, na siyang panglima sa pinakamalaking posisyon nito.
“Kapag tiningnan mo ang chart, parang masyadong consistent ang pattern para balewalain: isang malinis na wipeout sa loob ng isang oras ng pagbubukas ng market na sinusundan ng mabagal na pagbangon. Iyan ay classic high-frequency execution. Ibig sabihin, karamihan ng bagsak sa BTC ay hindi dahil sa macro weakness kundi dahil sa manipulation ng isang malaking entity,” ayon sa analysis.
Simple lang ang hinihinalang strategy. Ang mga high-frequency trader ay nagbebenta ng BTC sa pagbukas ng market, itinutulak ang presyo sa liquidity pockets, tapos bibilihin uli ito sa mas mababang presyo. Paulit-ulit nilang ginagawa ito, kumikita mula sa predictable na volatility at naiipon ng bilyon-bilyon sa Bitcoin.
“Tama, ang tawag diyan ay wash trading at illegal na ito sa Stock Market simula pa noong 1933. Walang batas sa crypto kaya pwede nilang gawin ang wash trade hanggang maipasa ang Market Structure Bill. Ang problema sa pag-track sa Jane Street ay hindi nila ito ginagawa on-chain, gamit nila ang ETFs. Hindi natin ma-track ang galaw nila. Ang Wintermute gumagamit ng on-chain sa Binance pero ang Jane Street ay sobrang di makikita,” ayon kay Marty Party sa kanyang pahayag.
Kahit ganun pa man, naniniwala ang mga analyst na pansamantala lang ang epekto nito. Kapag natapos na ng mga major operator ang kanilang accumulation phase, pwedeng bumalik ang pag-angat ng Bitcoin na nakabatay sa fundamentals nito.
