Welcome sa Asia Pacific Morning Brief—ang iyong essential na digest ng mga overnight crypto developments na humuhubog sa regional markets at global sentiment. Ang edition ngayong Lunes ay wrap-up ng nakaraang linggo at forecast para sa linggong ito, hatid sa iyo ni Paul Kim. Kumuha ng green tea at bantayan ang space na ito.
Umakyat ang cryptocurrency market matapos ang talumpati ni Federal Reserve Chair Jerome Powell sa Jackson Hole noong nakaraang linggo. Kahit mukhang mahigpit ang mga pagbabago sa polisiya ni Powell sa papel, ang kanyang pagbabago ng tono patungkol sa mga alalahanin sa trabaho ay nagpalakas ng kumpiyansa ng mga investor. Tumaas ng 4% ang Bitcoin at umangat ng mahigit 13% ang Ethereum, kung saan inaasahan na ngayon ng mga merkado ang rate cut sa Setyembre.
Market Reversal: Lahat Nakatingin sa Galaw ng Fed
Pagkatapos pag-aralan ang inaabangang talumpati ni Federal Reserve Chair Jerome Powell sa Jackson Hole, naging positibo ang cryptocurrency market noong nakaraang linggo.
Ang pagbabago ng tono ni Powell at ang pagtaas ng inaasahan para sa rate cut sa Setyembre ay nagpaangat sa mga risk assets, kasama na ang Bitcoin, kahit na mukhang mahigpit ang kanyang talumpati.
Marami ang natakot sa posibleng mahigpit na paninindigan ni Jay Powell sa Jackson Hole, pero naging positibo ang resulta. Tumaas ng humigit-kumulang 4% ang Bitcoin at umangat ang Ethereum ng mahigit 13% pagkatapos ng talumpati habang nakatuon ang mga investor sa bahagyang pagbabago ng tono ni Powell kaysa sa mahigpit na detalye.
Ang Fed ay nag-signal ng pagtatapos ng “Average Inflation Targeting” (AIT) framework sa isang malaking pagbabago sa polisiya. Ang polisiyang ito ay dating nagpapahintulot sa kanila na tiisin ang inflation na bahagyang mas mataas sa 2% target. Nag-signal ang central bank ng maingat na paninindigan, na nangangailangan ng matinding kahinaan sa labor bago magbaba ng rates.
Bagamat mukhang mahigpit sa papel ang mga pagbabagong ito, nag-rally pa rin ang merkado. Ang pangunahing dahilan ay ang kapansin-pansing pagbabago sa tono ni Jerome Powell.
Noong July FOMC meeting, matibay na pinrioritize ni Powell ang inflation, na naglagay ng malinaw na linya laban sa agarang rate cuts. Sa Jackson Hole, gayunpaman, paulit-ulit niyang binigyang-diin ang downside risks sa labor market. Binanggit niya ang pangangailangan para sa mga pagbabago sa polisiya, na nakita ng marami bilang signal para sa rate cuts.
Binawasan din ni Powell ang mga alalahanin tungkol sa posibleng pagtaas ng presyo mula sa mga tariff policies ng administrasyong Trump, na tinawag itong “transitory.” Sinabi niya na ang paglamig ng labor market ay makakapigil sa mga pansamantalang price shocks na maging pangmatagalang inflation.
Malawakang nakita ito bilang signal na ngayon ay mas binibigyang-diin ng Fed ang stability ng employment kaysa sa mahigpit na kontrol sa inflation.
Sigurado Na Ba ang Rate Cut sa September?
Ang mga komento na ginawa pagkatapos ng talumpati ni Powell ay nagpatibay sa kasiyahan ng merkado. Sinabi ni James Bullard, dating presidente ng St. Louis Fed at kilalang boses sa monetary policy, sa isang panayam sa CNBC na ang mga pahayag ni Powell ay sa madaling salita ay nag-signal ng 25-basis-point rate cut sa Setyembre.
Ang komento ni Bullard ay nag-alis ng anumang natitirang pagdududa para sa maraming investor. Dagdag pa niya ang mga inaasahan para sa isang easing cycle sa pamamagitan ng pagsasabi na maaaring may puwang para sa hanggang 100 basis points na cuts sa susunod na taon.
Sinabi ni Powell na ang anumang posibleng cut ay hindi dapat ituring na simula ng isang matagal na easing cycle. “Anuman ang mangyari, hindi namin papayagan na ang isang beses na pagtaas sa price level ay maging patuloy na problema sa inflation,” sabi niya. Maaaring mag-signal ito na ang Fed ay maaaring mag-isip ng maximum na dalawang cuts ngayong taon.
Gayunpaman, may mga opinyon pa rin na dapat umiwas ang Fed sa karagdagang pagbaba ng rate. Sinabi ni Kansas City Fed President Jeffrey Schmid, sa panayam ng Yahoo Finance, na habang nagpapakita ng paglamig ang labor market, nakikita niyang mas malapit pa rin ang inflation sa 3% kaysa sa 2% target at nagbabala laban sa mabilis na easing.
Sinabi ni Schmid, “Mahaba pa ang lalakbayin natin para maabot ang 2% inflation. Ang pagputol ng rates nang maaga ay maaaring magpasiklab muli ng demand at magbigay sa mga kumpanya ng mas malaking kapangyarihan sa pagpepresyo.”
Binanggit ni Cleveland Fed President Beth Hammack na ang inflation ay nananatiling masyadong mataas at pataas, habang ang labor market ay stable sa humigit-kumulang 4.2% unemployment. Sa panayam ng Yahoo Finance, sinabi niya, “Kung ang meeting ay bukas, hindi ko nakikita ang kaso para sa pagbabawas ng interest rates.”
Ethereum Angat, Pero Tatagal Kaya?
Noong nakaraang linggo, nakita ang malinaw na pagkakaiba sa crypto market, kung saan ang lakas ng Ethereum ay nag-overshadow sa hindi gaanong magandang performance ng Bitcoin. Sa kabila ng positibong post-Jackson Hole macro environment, natapos ang linggo ng Bitcoin na bumaba ng 2.56%, na nagmarka ng matinding pagbagsak ng humigit-kumulang $10,000 sa loob lamang ng sampung araw.
Sa kabaligtaran, nag-post ang Ethereum ng lingguhang pagtaas ng 8.98%, na may datos na nagsasaad ng bagong interes sa pagbili mula sa Digital Asset Trading (DAT) firms.
Ang trend na ito ay makikita rin sa US spot ETF flows. Ayon sa Farside Investors, ang Bitcoin spot ETFs ay nakaranas ng malaking net outflows na $1.178 billion noong nakaraang linggo. Samantala, ang Ethereum spot ETFs ay nakaranas ng mas maliit na net outflows na $241.1 million lamang.
Habang ang ilang analyst, tulad ng mga nasa VanEck, ay nananatiling bullish sa year-end price target na $180,000 para sa Bitcoin, ang kasalukuyang momentum ng merkado ay mukhang pabor sa Ethereum.
Key Indicator Ngayong Linggo: August PCE Inflation
Bago magbukas ang Asian daytime trading ngayong Lunes, bumagsak ang Bitcoin sa anim na linggong low na $110,600, na binura ang mga kita noong Biyernes. Karamihan sa mga altcoins, kasama na ang dating malakas na Ethereum, ay nadamay sa biglaang pagbagsak ng Bitcoin. Pansamantalang nakabawi ang Bitcoin sa ibabaw ng $113,000, pero bumagsak ulit ito sa linya sa kasalukuyan.
Habang binuksan ni Powell ang pinto para sa isang cut sa Setyembre, ang kanyang maingat na tono ay nagsasaad na hindi pa ito tiyak. Ang susunod na global reaction ng merkado ngayon, habang nawawala ang unang excitement mula noong Biyernes, ang magtatakda ng tono para sa risk assets ngayong linggo.
Kahit malakas ang momentum ng Ethereum, may ilang market experts na nag-aalala sa posibleng “September slump.”
Mahalaga ang darating na Biyernes. Ire-release ang August Personal Consumption Expenditures (PCE) price index, na paboritong sukatan ng Fed para sa inflation, at ilalabas din ang inflation expectations survey ng University of Michigan sa parehong araw.
Magbibigay ang dalawang indicators na ito ng mahahalagang clues para masuri ang economic landscape bago ang September FOMC meeting. Sana maging matagumpay ang linggo ng pag-i-invest ng lahat ng ating readers.
