Pina-flag ng mga analyst ng JPMorgan ang matinding agwat ng galaw ng Bitcoin (BTC) at gold ETF mula nang sumiklab ang Iran conflict. Sa kabilang banda, lumabas din na gamit na ngayon ang mga stablecoin sa illegal na bentahan ng gold.
Pinapakita ng dalawang development na parang naiipit ang gold sa magkabilang side. Yung mga institutional na pera, nagli-lipat na papunta sa BTC, habang ang Tether USDT (USDT), ginagawang mas madali para sa mga kriminal na paikutin ang physical gold sa Latin America gamit ang stablecoin.
Pumapasok ang Capital sa Bitcoin ETFs Habang Nadudugunan ang Gold Funds
Ayon sa isang report ng JPMorgan na pinangunahan ni managing director Nikolaos Panigirtzoglou, nakita ng pinakamalaking gold ETF, SPDR Gold Shares (GLD), na may lumabas na nasa 2.7% ng assets nila simula nang magsimula ang gulo.
Nagkaroon naman ng inflow na mga 1.5% sa BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) sa parehong yugto.
Binaliktad nito ang trend na mas pabor ang gold simula pa noong October 2025. Dati, ang mga retail investor lumipat mula BTC papunta gold, kaya napansin ang outflow sa IBIT at malakas na inflow sa GLD.
Pero sa mas mahaba na period, ang BTC ETF pa rin ang lamang kaysa gold ETF pagdating sa kabuuang inflow. Ang IBIT, doble pa rin ang total na pumapasok simula 2024 kumpara sa GLD.
Umabot pa sa point na halos magkapantay na ang AUM ng IBIT at GLD noong July last year, pero lumayo ulit ang agwat matapos ang market correction ng October.
May dagdag info din mula sa institutional positioning. Tumaas ang short interest sa IBIT nitong mga nakaraang buwan, habang bumaba naman sa GLD.
Sabi ng JPMorgan, nagsa-suggest ang ganitong pattern na binawasan ng mga hedge fund ang exposure nila sa BTC at lumipat muna sa gold bago na-reverse ang trend ngayon.
Pumalo na sa $906 million ang 30-day net inflow ng BTC ETF noong March 11, na bumawi mula sa $1.9 billion outflow isang buwan bago nito.
Samantala, sa GLD, may $3 billion na nawala sa loob ng isang araw noong March 6—pinakamalaking outflow sa loob ng dalawang taon.
Sinabi rin ng analysts ng JPMorgan na mas kumikilala na ang market sa mas mababang volatility ng BTC. Dala daw ito ng mas malalim na institutional ownership at gumagandang liquidity.
Ginagamit na ang USDT Pambilí ng ‘Di Legal na Ginto
Habang mas napapansin na ang BTC sa mga institutional portfolio, lumalaban na rin ang USDT pagdating sa bentahan ng mga physical commodity—lalo na sa mga lugar na hindi talaga inaasahan ng regulators.
Sa isang bagong report ng Global Initiative Against Transnational Organized Crime (GI-TOC), lumalabas na ginawa na raw Venezuela na regional hub para sa illegal na gold galing Amazon nitong huling dalawang taon.
Nagbago ito mula sa dati na lumalabas ang gold papunta Brazil at Guyana mula Venezuela.
Base sa GI-TOC report at mga interview sa gold traders sa Georgetown, Guyana, may gold na galing Guyana na binebenta ngayon sa Venezuela kapalit ng USDT.
Ayon kay Marcena Hunter, co-author ng report at Head of Extractives ng GI-TOC, ginagamit na raw ng mga illegal gold trader ang stablecoin nitong nakaraang taon.
“Pinapakita nito na mas lumalaki ang gamit ng stablecoins sa mga illegal na transaksyon worldwide, kasabay ng lumalawak na concern sa crypto at mga sindikato,” bahagi ng report.
Ayon din sa findings, tumutugma ‘to sa nilabas ng TRM Labs nung December, kung saan mas naging dependent na ang Venezuela sa USDT dahil sa sanctions at hyperinflation na tuluyang nagputol ng access nila sa traditional banking.
Estimate ng GI-TOC na nakabenta ang Venezuelan gold mining ng mahigit $2.2 billion nitong nakaraang taon, isa sa mga major source of income ng bansa mula nung bumagsak ang oil revenues nila.
Nilinaw din sa report kung paano ginamit ng gobyerno ni Maduro ang gold trade para masigurong loyal ang mga pulitiko at security forces sa kanya.
Habang ginagawa ‘yan, meron daw mga tao sa gobyerno na nakikipag-coordinate pa sa criminal groups para mas makakontrol nila ang galaw sa Amazon Basin.
Rumesbak si Tether at sinabi na nakikipag-tulungan sila sa global law enforcement, kabilang na ang pag-freeze ng halos $4.3 billion na assets na may kinalaman sa illegal na activities.
Tinututukan ng Kongreso ang Iligal na Ginto, Pero Wala Pa Ring Linaw sa Crypto
Habang nangyayari ito, ang U.S. Legal Gold and Mining Partnership Act na sinusuportahan ng parehong Democrat at Republican, ay isang bill na in-sponsor nina Senators John Cornyn, Tim Kaine, Ted Cruz, at Jacky Rosen, at pumasa ito sa Senate Foreign Relations Committee noong huling bahagi ng January.
Kailanganin ng legislation na mag-develop ang State Department ng multi-year na strategy para pigilan ang illegal na gold mining sa Western Hemisphere.
I-didirekta rin ng batas ang mga ahensya na mag-imbestiga tungkol sa illegal na gold trade ng Venezuela at magtayo ng public-private partnerships para masigurado ang responsible na gold supply chains.
Pero sabi ni Hunter, dapat lagyan ng tamang probisyon ang bill na tutok sa growing na role ng crypto sa pagma-mag-launder ng kita sa gold para talagang maging epektibo.
Sinabi rin niya na dapat focus ng strategy ang pagharang sa daloy ng pera ng mga ilegal na gumagalaw at pigilan ang mga foreigner na ma-access ang US financial system.
Ang pagsabay ng dalawang trend na ito ay malaking challenge para sa mga policymakers.
- Nahahatak ng BTC ang institutional capital palayo sa gold bilang safe-haven asset,
- Habang nagiging settlement tool naman ang USDT sa physical gold trade.
Malamang gumalaw ang Congress para tugunan ang stablecoin side ng mga ilegal na kargamento at commodities; dito pwedeng mag-depende kung gaano ka-effective mapipigilan ng bagong batas ang illegal na trading.
