Yung mga bumibili ng US spot Bitcoin ETF, sila talaga ‘yung inaasahang magbigay ng matibay at pangmatagalang suporta para kay Bitcoin. Pero base sa data, tumataas na ang papel na lugi ng mga investor na ‘to, at wala masyadong bagong demand na dumarating para baliktarin ang sitwasyon.
Sa ganitong sitwasyon, makikita mo na dahan-dahan pa ring bumababa ang presyo ng Bitcoin, at dito napapalabas kung saan nagkakaproblema sa post-ETF era nito.
Bitcoin Bumagsak Ilalim ng $84K Cost Basis—Lugmok ang mga ETF Investor
Ayon sa on-chain data ng Glassnode, nasa $84,100 kada BTC ang average na pasok na presyo ng mga US spot Bitcoin ETF investor.
Ngayon na nagte-trade si Bitcoin malapit sa $78,657 matapos pang bumaba nang saglit sa ilalim ng $75,000 nitong weekend, halos 8% hanggang 9% na ang papel na lugi ng mga ETF investor na ‘to.
Para sa mga tradisyonal na investor na pumasok gamit ang regulated na produkto, naging tahimik pero tuloy-tuloy na test sa kanilang paniniwala ang pagkaluging ‘to.
Yung nawawalang kita sa ngayon, umaabot na sa mas bumibilis na paglabas ng pera sa mga ETF. Dati malakas ang pasok ng pera simula pa lang ng January, pero agad nagbago ang momentum. Sa nakaraang dalawang linggo, halos $2.8 hanggang $3 bilyon na ang nakuha palabas sa US spot Bitcoin ETF.
Yung lingguhang redemption na $1.49 bilyon at $1.32 bilyon, pinababa ulit ang kabuuang flows at naging negatibo. Dahil dito, parang nabura yung optimism na pinanghawakan nung umpisa ng taon.
Pinapakita rin ng daily flow data yung pressure, kasi halos puro net outflows na nangangalaga sa trading sessions, tulad ng -$708.7 milyon noong January 21, -$817.8 milyon noong January 29, at -$509.7 milyon noong January 30.
Dito rin makikita na concentrated ang matinding benta sa mga pinaka-malalaking produkto, gaya ng BlackRock IBIT na umabot ng halos $528 milyon ang lumabas noong January 30, pati Fidelity FBTC.
Kahit may isang araw na pumasok ulit ang $419.8 milyon noong February 2, saglit lang ‘to at hindi pa rin nababago ang pababang trend ng market.
“Hindi bumibili ng dip ang kabuuang ETF flows ngayon. Halos lahat ng institutional demand ay galing sa iilang Treasury-style buyers na meron pang natirang capacity sa kanilang balance sheet,” sabi ni analyst Jamie Coutts.
Ayon kay Jamie, mahirap ma-sustain ito kung tuloy tuloy ang pressure, at baka kailangan talagang baliktarin ng mga big player ang posisyon nila — hindi lang yung bawasan nila ang benta — para makahanap ng solid na Bitcoin bottom.
Humina ang Demand at Macro Hype, Stuck sa Walang Galaw ang Bitcoin ETFs
Ang core ng sunod-sunod na bentahan ay dahil din talaga sa pagbaba ng demand. Mahigit 35% na ang ibinagsak ni Bitcoin mula sa all-time high nitong 2025 na malapit sa $126,000. Pati yung mga dahilan dati kung bakit malakas ang presyo, nawala na rin.
Sabi ng mga analyst, lumiliit na ang liquidity, mas mahigpit na ang financial conditions, at parang humihiwalay na si Bitcoin sa mga dating asset na kinokonsidera bilang hedge.
Kumpara sa mga dating cycle, ngayon hindi na sumisipa si Bitcoin kahit nanghihina ang dollar o tumitindi ang geopolitical risk. Parang nawawalan ng direksyon lalo na habang nababawasan ang hype.
Hindi rin ito unang beses na nalugi ang mga ETF investor. Noong November 2025, nung bumaba ng sandali si Bitcoin sa ilalim ng average ETF cost basis na around $89,600, napansin din ng mga analyst na parang may ganitong stress test.
Kakaiba lang ngayon kasi hindi panic selling ang eksena—parang wala namang pakialam ang market. Hindi rin nag-uunahan ang mga investor na mag-exit. Pero, hindi na rin sila bumibili.
“Mas naging mapili ang mga investor ngayon, naghihintay sila ng mas malinaw na signals sa macro conditions, liquidity, at kung kakayanin ba talaga ni Bitcoin tumagal sa ibabaw ng mga dating highs bago sila magdagdag ng exposure,” ayon sa Bloomberg, na sinipi si Sean Rose, senior analyst ng Glassnode.
Dinagdag din niya na pati yung pagka-bagal ng accumulation ng mga public at private na kumpanya, pareho din ang trend na nangyayari sa ETFs ngayon.
Kung walang bagong dahilan na puwedeng magpataas ng hype tulad ng panibagong malalaking ETF inflows, mas maluwag na liquidity, o exciting na bagong kuwento, parang matutuloy-tuloy lang ang umiikot na problema. Posibleng bumaba pa ang presyo na magpapalayo sa mga gustong bumili, tapos yung mga nagtengga lang ng pera mas lalo pang magdadalawang-isip, at mababawasan pa ang tiwala ng mga tao sa market.
Kahit ganun, ang mga US spot Bitcoin ETF ngayon ay may hawak na tinatayang $104.48 billion na assets, kaya malaki pa rin ang base ng mga matagalang kapital dito.
