Nag-file ang Tidal Trust II sa US Securities and Exchange Commission (SEC) para sa isang Bitcoin exchange-traded fund (ETF) na designed para magbigay ng exposure kahit sarado ang US markets.
Pumasok ang filing na ito sa panahon na pinakamahina ang naging buwan ng mga spot BTC ETF, kung saan nagkaroon ng matinding outflows at mas lumaki pa ang concern ng mga tao tungkol sa posibleng price manipulation tuwing bukas ang US market.
Lumabas sa SEC Filing: May ETF Na Gusto Mamuhunan sa Bitcoin Pagkatapos ng Trading Hours
Ayon sa Form N-1A na sinumite noong Tuesday, plano nilang magdagdag ng dalawang ETF sa existing fund nila. Kasama dito ang Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF at Nicholas Bitcoin Tail ETF.
Base sa kanilang registration statement, ang AfterDark ETF hindi magho-hold ng BTC directly. Gagamit sila ng exposure sa pamamagitan ng investments sa Bitcoin futures, Bitcoin options, at mga Bitcoin ETF o ETP na nakalista sa US.
Puwedeng gumamit ang fund ng subsidiary sa Cayman Islands para i-manage ang mga positions nila. Ang goal nito ay makakuha ng long-term capital appreciation gamit ang sistematikong strategy na tinatarget ang overnight returns ng Bitcoin. Habang daytime trading sa US, mostly short-term US Treasuries at cash equivalents ang hahawakan nila.
“Kapag gumagamit ng Bitcoin futures, nagtratrade ang Fund ng mga ito kapag gabi pa sa US at nagka-close ng positions pagkabukas ng US market sa bawat trading day. Kapag Bitcoin Underlying Funds naman, bumibili ang Fund ng security pag-closing ng US market tapos ibebenta ito bandang opening ng market…Kung Bitcoin Options ang ginagamit, kadalasan pumapasok ang Fund sa options na ginagawa silang may synthetic long bitcoin position malapit sa close ng regular na trading hours sa US. Kadalasan ring sinasara or binabalik sa dati ang position na ito bandang market open pero puwedeng mahawakan ng mas matagal ang synthetic long positions, at i-offset ito sa daytime trading hours by entering into a synthetic short position,” sabi sa document.
Pinag-usapan ni Bloomberg senior ETF analyst Eric Balchunas ang strategy na ito sa isang recent X (dating Twitter) post. Sinabi niya na sa internal research nila nung nakaraang taon, nakita nilang malaking bahagi ng Bitcoin gains nangyayari kapag after-hours trading.
“Hindi ibig sabihin na walang impact ang ETFs. Yung iba dito ay positioning dahil sa ETFs o kaya mga derivatives base sa flows at mga galaw. Pero oo, baka makapagbigay ng mas magandang returns ang bitcoin After Dark ETF – tingnan natin,” sabi ni Balchunas.
Lumabas ang filing na ito habang marami sa crypto industry ang naglalabas ng concern tungkol sa umano’y price manipulation tuwing daytime trading sa US. May ibang analysts na nakapansin ng paulit-ulit na pattern ng pagbagsak ng presyo ng Bitcoin pag nagbubukas ang market.
Bitcoin ETF Flows at Sentiment ng Investors, Nagbabago
Kasabay nito, matinding pressure ang nararamdaman ng mga spot Bitcoin ETF ngayong fourth quarter. Pinapakita ng data mula sa SoSoValue na umabot sa record $3.48 billion ang monthly outflows noong November. Pinakamarami dito ang mula sa BlackRock’s iShares Bitcoin ETF na nakapagtala ng $2.34 billion na outflows.
Nagsimula ang matinding withdrawals kasabay ng tuloy-tuloy na pagbaba ng presyo ng Bitcoin, na bumagsak ng 17.4% noong November—pinakamalala nito para sa buong taon. Nahila pababa ang kumpiyansa ng investors at nagdulot ng mas malaking pag-iingat sa digital asset markets.
Umabot pa hanggang December ang outflows, na may dagdag na $87.77 million na inilabas mula sa spot Bitcoin ETF sa unang linggo ng buwan. Pero may senyales din ng stabilization — noong December 9, nagpakita ng matinding rebound ang mga fund, na nakapagtala ng $151.74 million na inflows.
