Matagal nang tinitingnan ng mga investor ang exchange reserves bilang isa sa mga pinaka-importanteng sukatan kung may “accumulation” at kung umiiksi ang supply ng asset. Ngayon buwan, bumagsak sa panibagong all-time low ang Bitcoin na naka-hold sa mga exchange.
Pero ngayong papatapos na ang 2025, mukhang may risk na mag-close ang presyo ng Bitcoin na mas mababa pa sa presyo nito sa simula ng taon. Bakit nga ba kahit bumaba na nang husto ang BTC sa mga exchange, hindi pa rin ito nagsu-support ng mas mataas na presyo?
Pababa Nang Pababa ang Bitcoin sa Presyo Dahil Lumiliit ang Exchange Reserves
Sa normal na sitwasyon, kapag mabilis bumaba ang reserves sa mga exchange, ibig sabihin nito, nililipat ng mga long-term holder ang BTC nila papunta sa cold wallet. Dahil dito, nababawasan ang selling pressure kaya madalas umaakyat ang presyo.
Base sa CryptoQuant data, tuloy-tuloy ang pagbaba ng exchange reserves (blue line) mula simula ng taon. Umabot na sa bagong low ang sukatan na ito malapit sa katapusan ng 2025. Lalo pang dumami ang BTC withdrawals mula noong September. Ngayon, nasa 2.751 million BTC na lang ang nasa mga exchange.
Kasabay ng nangyaring ito, bumagsak ang presyo ng Bitcoin — mula sa higit $126,000, naging nasa $86,500 na lang. May ilang analysis na nagpapakita na hindi palaging good sign para sa presyo kung nababawasan ang BTC sa mga exchange; minsan, kabaligtaran ang nangyayari.
Unang factor dito — humina ang Inter-Exchange Flow Pulse (IFP). Ang IFP ang nagme-measure ng galaw ng Bitcoin sa pagitan ng mga exchange, o overall trading activity nito.
“Kapag mataas ang IFP, smooth ang galaw ng arbitrage at liquidity provision. Makakapal ang order book at mas stable ang presyo. Pag mahina naman ang IFP, parang humihina ang ‘blood flow’ ng market — konting galaw lang ng presyo, grabe agad ang epekto,” paliwanag ng analyst na si XWIN Research Japan sa kanilang analysis.
Sinabi rin ng XWIN Research Japan na sabay nang bumaba ang liquidity at exchange reserves. Hindi na gaya ng dati na automatic tumataas ang presyo kapag mas rare ang Bitcoin, dahil naging manipis na ang order book o liquidity. Kahit konting bentahan lang, pwede nang mag-pullback ang presyo.
Ikatlo, karamihan sa mga exchange ngayon, nagpapakita ng BTC accumulation kaya negative ang BTC Flow. Pero ang Binance (na may pinakamalaking liquidity) — dito, nagkaroon ng malalaking inflow ng Bitcoin.
“Mahalaga ito dahil ang Binance ang pinaka-malaking Bitcoin liquidity hub. Yung galaw ng mga user at whales dito — sobrang laki ng epekto sa short term price action. Kapag maraming pumapasok na Bitcoin sa Binance, kahit pa bumababa sa ibang exchange, mahina pa rin overall market strength,” paliwanag ng analyst na si Crazzyblockk sa kanilang analysis.
Sa madaling salita, parang naging “main liquidity center” ang Binance ng market. Dahil concentrated ang pera dito, humihina ang momentum ng market sa kabuuan. Nawawala rin ang epekto ng accumulation sa ibang platforms.
Bagsak na sa record low ang exchange reserves. Pero dahil mahina ang liquidity at naiipon sa Binance ang pera, hirap pa rin umangat ang Bitcoin price.
May isa pang factor: ayon sa isang BeInCrypto analysis sinabi na bumagsak din ang Bitcoin dahil nag-de-risk ang mga trader bago ang possible rate hike ng Bank of Japan. Kapag nangyari ito, puwedeng maapektuhan ang global liquidity at yen carry trade.
Nagpapakita ang market moves nitong late 2025 ng isang importanteng lesson: On-chain data — hindi palaging may iisa at straight na explanation kung ano ang ibig sabihin.
