Nagbigay ng sagot si Bitcoin (BTC) analyst Willy Woo sa naging hamon noon ni economist Saifedean Ammous noong 2019. Ayon kay Woo, dahil fixed ang supply ng Bitcoin, nagiging mas risky ang mangutang — kaya posible raw bumagal ang economic growth.
Si Ammous, author ng libro na The Bitcoin Standard, nirepost ang original niyang hamon sa X. Sabi niya, naghihintay pa rin siya ng klarong paliwanag mula sa isang economist kung bakit maaaring pumalpak ang hard-capped na pera tulad ng Bitcoin. Sa post niya noong 2019, hiniling niya na sana may magbigay ng argument na lampas sa basta’t “meme” o sarcastic na sagot. Pero ang pinaka-detail na sagot, galing hindi sa academic kundi sa crypto analyst.
Bakit Mahihirapan ang Lending Kung Fixed ang Supply ng Bitcoin?
Sinabi ni Woo na may direktang epekto ang fixed supply ng Bitcoin sa utang o debt. Kapag patuloy na tumataas ang value ng isang currency, kailangan bayaran ng mga umutang ang loan nila gamit ang pera na mas mahal na ngayon. Dahil dito, tumataas ang chance na ‘di nila mabayaran, kaya nagingat ang mga nagpapautang.
Ipinunto din niya yung nangyayaring global borrowing dahil sa AI infrastructure bilang sample ng growth na nakaasa sa utang. Sabi ng ilang investor, puwede raw mag-crash ang AI data center boom na ito.
Puwede ring tumingin sa history. Sabi ni Woo, noong panahon ng gold standard, tumaas ang ratio ng paper money kumpara sa gold na backup nito para gawing mas madali ang pagpapautang. Ganun daw napapanatili ang credit flow maski limitado ang gold bilang reserve asset.
Mas Mabagal ang Growth o Mas Kaunting Bubbles?
Hindi naman sinasabi ni Woo na laging masama ang effect ng fixed supply ng Bitcoin. Kung ang BTC ang maging standard, kung saan satoshis ang gagamitin bilang pinakamaliit na unit, pwede talagang bumagal ang growth. Pero, sabi rin niya, mas konti ang chance na may mangyaring mga financial “bubbles” o biglang sabog na hype na sunog ang portfolio.
May isang user na kumontra, sabi niya ang pag-iipon naman daw ang nagpapalago ng capital mula pa-unti-unti. Di’ naman pumayag si Woo — sagot niya, nakadepende ang growth sa tech, energy, at raw materials, na nangangailangan ng malalaking infrastructure at malaking funds.
Dati na ring nagsabi si Woo na baka sumunod ang Bitcoin sa isang 6-8 year na debt cycle.
Nagbabalik ang luma nang debate pagdating sa usapang to. Madalas gamitin ng mga Bitcoin fan ang pagbaba ng value ng dollar bilang solid na case sa paggamit ng hard money. Pero tingin ng mga kritiko, ang fixed supply ng Bitcoin para bang humaharang sa mas maraming credit o pautang.
Sinasabi ni Woo na pareho lang pinaguusapan ng dalawang side, depende lang kung anong angle mo tinitignan. Ang tanong na lang ngayon: willing ba ang isang sats-based na economy na ipalit ang mabilis na growth kapalit ng mas konting bubbles?
