Naiipit sa ilalim ng $70,000 ang Bitcoin nitong unang quarter ng 2026. Parang mahina ang presyo sa unang tingin at marami na ang traders na medyo bearish pagdating sa short term. Pero ayon sa bagong analysis ng XWIN Research na lumabas sa CryptoQuant Insights, hindi lang basta-basta ang kwento — mas marami pang nangyayari sa likod ng charts.
Hindi bumabagsak ang Bitcoin market — nahahati lang talaga ito ngayon sa dalawang magkaibang grupo.
Nagbebenta na mga Whale, Kinukuha ng mga Corporate
Yung Exchange Whale Ratio — na sumusubaybay sa galaw ng mga malalaking hawak papunta sa exchanges — patuloy na tumataas nitong quarter. Ibig sabihin, may mga bigating players (whales) ang nagpapasok ng coins sa exchanges na karaniwan ay para ibenta. Kapag ganito na manipis ang liquidity sa market, madalas natatabunan na agad ang kahit anong rally at nahihirapan makatawid sa resistance.
Pero kabaligtaran naman ang ginagawa ng mga corporate buyers. Sabi ng XWIN Research, nasa 62,000 BTC ang netong idinagdag ng mga public companies ngayong Q1. Si Strategy (ang dating MicroStrategy) ang nanguna rito na bumili ng mahigit 88,000 BTC mag-isa lang. Meron na silang halos 762,000 BTC, na galing sa pondo mula sa convertible notes at share offerings ayon sa SEC filings.
Hindi ito speculative buying. Si Strategy kumukuha ng kapital para gawing Bitcoin bilang long-term treasury strategy talaga nila. Ibig sabihin, may tuloy-tuloy na demand — walang pakialam kung tumataas o bumababa ang presyo.
Samantala, mas komplikado ang story pagdating sa spot Bitcoin ETF flows. May pumapasok pa rin na pera sa fund ng BlackRock, pero tuloy-tuloy ang pagbawas ng assets ng Grayscale GBTC. Ayon sa SoSoValue data, sobrang laki ng swings ng ETF inflows noong March — umabot ng $458 million ang pumasok noong March 2, tapos bumagsak naman ng $348 million apat na araw lang ang lumipas. Halos hindi gumalaw ang total ETF assets under management: nagtapos ng March sa $56.00 billion, konti lang ang tinaas mula $55.26 billion nung simula ng buwan.
Ibig sabihin, nagrorotate lang ang pera sa pagitan ng mga produkto — hindi ito bagong pera na pumapasok sa buong asset class.
Ano Ibig Sabihin Nito para sa Q2
Para sa XWIN Research, hindi lang basta mahina ang Bitcoin market — nasa gitna ito ng matinding pagbabago. Nahahati ngayon sa mga short-term sellers at long-term na corporate accumulators.
Dahil sa matinding pagbebenta ng whales, hindi makalampas sa $70,000 ang presyo nitong quarter. Pero sa kaparehong yugto, si Strategy lang umagaw na agad ng mahigit 88,000 BTC kahit bumababa ang presyo. Yung ganitong matinding buying, unti-unting binabago kung sino talaga ang may hawak ng buong supply as time goes by.
Dagdag pa ng ETF scene, mas lalong lumalabo ang predictions. Mukhang gumagalaw lang ang pera mula Grayscale papuntang BlackRock — institutional move siya, pero hindi ito fresh na capital. Hangga’t hindi tumataas nang matindi ang net inflows, neutral lang dating ng ETFs at hindi pa sila siguradong magdadala ng matinding bullish move.
Ang totoong tanong para sa Q2: kaya bang tumbasan — at lampasan — ng corporate accumulation ang selling pressure ng whales hanggang makahabol ang mas malawak na demand?
Sa mas malawak na tingin, mukhang ang mga corporations na ang naging bagong whales. Si Strategy at iba pang public companies naging regular, malalakas bumili ng Bitcoin na may access pa sa capital markets. Sila na ang pinapalit sa mga early crypto whales na dati sumasakop sa supply ng Bitcoin.
Para sa mga early holders, binibigyan ng corporate buying ng parang IPO-style na exit window. Yung mga matagal nang naniniwala sa Bitcoin at bumili pa nung mura pa, ngayon may mga institution na laging bumibili kaya pwede nilang ibenta doon. Hindi naman totally nawawala ang supply — lumilipat lang mula sa early adopters papunta sa corporate balance sheets, at malakihan ang galawan.
