Nasa alanganin ang mga Bitcoin trader matapos ma-liquidate ang mahigit $19 bilyon na positions nitong nakaraang weekend, na nagdulot ng matinding volatility at pag-aalinlangan sa mga investor. Ngayon, ang mabilis na paggalaw ng presyo ang nangingibabaw habang nasisira ang mga dating pattern ng trading.
Matapos ang mga liquidation na ito, parehong bago at beteranong investors ay nag-aalala dahil sa mga market signals na nagpapakita ng pagbabago sa dynamics. Ang data ay nagpapakita ng malaking pagbabago sa short-term na kilos ng mga whale, habang ang mga long-term holders ay patuloy na nagpapakita ng tibay.
Sunod-sunod na Liquidations, Naapektuhan ang Market Rhythm
Parang may kakaiba sa galaw ng Bitcoin. Matapos ang mga linggo ng tahimik na trading at biglaang pagbagsak ng presyo, nagbabala ang mga analyst na parang nasira ang ritmo ng merkado. Nawalan ng kumpiyansa ang mga tao, nawala ang leverage, at mukhang babalik na ang volatility.
Sa X (Twitter), nagbigay babala si CryptoQuant CEO Ki Young Ju, ibinunyag na ang mga paper Bitcoin investors ay nalulugi na. Sila ay mga bagong malalaking investors na bumili at nag-hold ng BTC sa loob ng maximum na 155 araw.
Nilinaw niya na hindi ito nangangahulugang babagsak o tataas ang merkado, pero isang bagay ang sigurado: “Darating ang volatility.”
Ayon kay Ju, ang mga long-term Bitcoin whales ay nananatiling kumikita, na nagpapahiwatig na ang mga short-term traders at mga leveraged speculators ang nagdudulot ng kaguluhan sa hinaharap.
Parang bumabalik ito sa simula ng 2022, kung saan ang mga trader na heavily involved sa derivatives ang nangingibabaw sa order books at humina ang spot demand.
Ngayon, mukhang nagre-reset na ang imbalance na ito. Ibig sabihin, habang nalulugi ang mga short-term traders, ang mga may malalaking kapital ay patuloy na nagkokontrol sa merkado mula sa matibay na posisyon.
Matinding Krisis ng Kumpiyansa
Natukoy ng market analyst na si Murphy Chen ang posibleng pinaka-mahalagang senyales, isang krisis sa kumpiyansa. Ang kanyang Investor Confidence Index ay nanatiling nasa “hesitation zone” sa loob ng 49 na araw, ang pinakamahabang yugto sa kasaysayan nito.
“Sa nakaraang data, nananatili ito doon ng kasing-ikli ng isang linggo o kasing-haba ng isang buwan bago lumitaw ang malinaw na direksyon…Pero sa pagkakataong ito, eksaktong 49 na araw na mula noong Agosto 27. Ito ay talagang walang kapantay,” paliwanag ni Chen.
Sinabi ni Chen na hindi pa pumapasok ang merkado sa panic phase, at hindi rin ito nasa euphoria. Sa halip, ito ay naipit sa pagitan ng dalawa. Ang psychological standoff na ito, kung saan hindi magkasundo ang mga trader kung ang bull run ng Bitcoin na nagsimula noong Abril ay nagtatapos na o pansamantalang humihinto lang.
Sa ganitong sitwasyon, hinihimok ni Chen ang mga trader na bawasan ang exposure, maging matiyaga, at maghanda ng cash.
“Sa posisyong ito, mahirap kumita mula sa isang highly certain major trend,” sabi niya. “Nananatiling buo ang pundasyon ng bull market, pero mahirap makita ang direksyon.”
Hati ang Sentimyento: Takot, Resets, at Tahimik na Optimism
Ang crash noong Oktubre 11, na nag-trigger ng $19 bilyon na liquidations, ay lalong nagpalalim sa pagkakahati na ito. Sinabi ni trader Garrett, na kilala sa kanyang bearish calls, sa X na ang kamakailang pag-angat ng presyo ay dulot ng sobrang long leverage.
Naniniwala siya na ang crash ay isang reality check na nag-wipe out sa karamihan ng mga leveraged players, at idinagdag na hangga’t hindi gumagawa ng stabilization funds ang mga exchanges, malabong magkaroon ng sustainable na pag-angat.
Gayunpaman, may ibang pananaw ang iba. Tinawag ng analyst na si Phyrex ang kamakailang liquidation wave bilang “isang kinakailangang paglilinis” na sa huli ay maaaring magpatibay sa merkado.
“Ang volatility na ito ay naglantad at nag-address ng mga potensyal na systemic issues sa exchanges, kabilang ang Binance…Nag-facilitate ito ng bagong round ng deleveraging sa buong merkado,” sabi niya.
Itinuro niya na ang open interest sa Bitcoin at Ethereum ay bumagsak nang malaki, nasa 30% sa kaso ng ETH, na nagpapahiwatig na na-flush out na ang sobrang speculation.
“Sa estruktura, ang BTC at ETH ay patuloy na umiikot sa mataas na levels. Kapag natapos na ang prosesong ito ng deleveraging, may posibilidad na mag-stabilize ang mga presyo at mas malamang na tumaas,” dagdag ni Phyrex.
Samantala, ang ibang mga trader ay nag-pull back na. Ibinunyag ng influencer na si James Crypto Guru na isinara na niya ang mga posisyon sa Bitcoin trades at ilang altcoins.
“May mali. Sa tingin ko, magre-retest tayo ng supports,” sabi ni James.
Dagdag pa sa kalituhan, iniulat ng crypto commentator na si AB Kuai Dong na ang Galaxy, isang major OTC trading desk, ay nag-delete at nag-revise ng kanilang analysis sa crash noong Oktubre 11, ang unang beses sa loob ng dalawang taon na ginawa nila ito.
Matagal nang umaasa ang Bitcoin market sa cycles ng speculation, liquidation, at renewal. Pero sa pagkakataong ito, kahit ang mga beteranong trader ay nagsasabing may kakaiba. Parang nawawala na ang dating ritmo ng risk at reward.
