Nasa $104,376 presyo ng Bitcoin ngayon, patuloy na bumababa mula noong weekend matapos maabot ang highs na $111,190 noong Biyernes at $111,250 noong Linggo.
Nangyayari ang pagbaba kahit na sumisipa paangat ang global liquidity sa mga level na hindi pa nakikita mula noong pandemya. Nag-inject ang US Federal Reserve ng $125 billion sa banking system nitong huling limang araw at lumampas na rin sa $47 trillion ang money supply ng China. Umaapaw ang pera sa system, pero hindi ito nalalaro sa Bitcoin.
$47 Trillion sa China, $125 Billion sa Fed — Pero Bitcoin Walang Galaw
Liquidity, o yung dami ng pera o credit na umiikot sa ekonomiya, kadalasan ay parang tide na nagtataas ng lahat. Kapag nag-iinject ng cash ang central banks tulad ng sa quantitative easing (QE), repo operations, o credit expansion, kadalasang nagpapaangat ito ng asset prices mula equities hanggang crypto. Pero mukhang nagkakaproblema na ang relasyong ito.
“Yung paniniwala na ang pagdami ng liquidity ay automatic na magpapataas sa Bitcoin ay masyado pang simple at kulang sa pag-unawa. Hindi lahat ng klase ng liquidity ay parehas. Ang QE kumpara sa targeted policies gaya ng BTFP ay may iba’t ibang parte ng sistema na naapektuhan. Hindi automatic na pag mas maraming liquidity, tataas din price ng BTC,” ayon kay Joe Carlasare, isang attorney at market analyst, sa X.
Ipinapakita ng pahayag ni Carlasare ang current disconnect na nangyayari. Ang pinakabagong injections ng Fed, na umaabot sa $125 billion sa overnight repos, ay nakadisenyo para i-stabilize ang short-term funding markets, hindi para pasikatin ang mga risk-taking activities.
Pinapataas nito ang systemic liquidity, pero hindi ito napupunta direkta sa market liquidity na tumulo papuntang mga risk assets tulad ng Bitcoin.
Pasilip sa $47 Trilyon Shadow Economy ng China
Kahit headline-grabbing ang liquidity injections sa US, posibleng mas malaking kwento ang sa China. Ayon sa BeInCrypto, umabot na sa $47.1 trillion ang M2 money supply ng China, na mas mataas ng higit 2x kumpara sa US. Ito na ang pinakamalaking agwat ng liquidity sa modernong kasaysayan.
“Unang beses sa modernong kasaysayan, ang M2 Money Supply ng China ay lampas na sa dalawa ang laki kumpara sa United States. China M2: ≈ $47.1 trillion, US M2: ≈ $22.2 trillion. Isang $25 trillion na agwat — ito ay isang malakas na kwento tungkol sa global liquidity dynamics at monetary expansion,” pahayag ng mga analyst sa Alphractal sa X.
Nagsimula ang long-term credit expansion ng China pagkatapos ng 2008 financial crisis, na nag-fuel ng growth sa infrastructure at exports, hindi sa speculative markets.
Ipinapaliwanag nito kung bakit kahit tumataas ang global liquidity, hindi awtomatikong sinusundan ng crypto.
Ang problema ay malaking bahagi ng liquidity na ito ay na-trap sa domestic system ng China, kaya limitado ang impact nito sa global assets tulad ng Bitcoin. Kahit kung saan umaabot ang liquidity sa markets, hindi Bitcoin ang nauunang nakikinabang.
“Importante ang liquidity, pero hindi nito agad nasasaklaw lahat ng assets ng sabay-sabay o sa parehong paraan. Sa ngayon, ang liquidity narrative ay nauuna sa AI, compute, energy, at software plays. Darating ang pagkakataon ng Bitcoin kapag kailangan ng merkado ng balance sheet relief, hindi lang growth exposure,” pahayag ni investor Tom Young Jr.
Ang rotation na ito ay nakikita sa capital flows. AI at semiconductor stocks ang nakaka-absorb ng karamihan sa speculative bid na dati nagpapagana sa Bitcoin.
Ini-report din ng BeInCrypto ang mga retail trader sa Korea na palit ang crypto charts para sa Nvidia stock. Hanggang hindi pa natatapos ang mga trades na ito, posibleng magpatuloy na iwasan ng macro liquidity ang crypto.
System Naiipit Dahil Ang Liquidity ay Enerhiya, Hindi Direksyon
Samantala, nagpapakita rin ng lumalaking stress ang mas malawak na US system. Ayon sa The Kobeissi Letter, nanghiram ang gobyerno ng $600 billion sa loob lang ng 30 araw sa gitna ng isang mahaba-habang shutdown, na umaabot ng $19 billion kada araw.
Nagpapakita ang mga disruption sa air travel, pababang labor data, at isang rate-cutting Fed kung gaano talaga ka-delikado ngayon ang kalagayan ng ekonomiya.
“Nag-umpisa na ang pressure sa sistema. Nagsimula ito sa maliliit na $2–5B injections, pero mula noong Biyernes, umabot na ito sa $52B. Kung magtuloy-tuloy ang shutdown na ito hanggang Thanksgiving, baka may mangyaring masama,” komento ni macro analyst NotEnuff.
Sa ganitong kalagayan, posibleng ang malusog na pagtingin ng Bitcoin ay nangangahulugan ng pag-iingat, hindi kawalang-interes. Ang liquidity ay nagbuo ng potential, hindi automatic na pag-angat.
“Ang liquidity ay parang tension sa isang coiled spring. Pwedeng higpitan ito ng central banks, pero wala talagang mangyayari hanggang bitawan ito ng investors. Ang risk appetite ang magti-trigger sa pag-release; ang conviction ang magbibigay ng direksyon,” paliwanag ni David Eng.
Sa madaling salita, ang liquidity ay nagkaroon ng kapasidad para sa price movement, pero ang psychology ang magdidikta kung kailan mangyayari ang movement na yun.
Sa likod ng mga ito, ang mga analyst tulad ni James Thorne ay tumutukoy sa pagtatapos ng quantitative tightening (QT) sa Disyembre 2025 bilang susunod na matinding liquidity inflection point.
Kapag natapos ang QT, ang Fed ay inaasahang magre-reinvest ng $60–70 billion kada buwan sa Treasuries. Ang tuloy-tuloy na cash flow na ito ay pwedeng maging dahilan para tumaas ang presyo ng Bitcoin. Pero sa ngayon, nananatili ang mga merkado sa holding pattern.
