Bagsak ang kita sa pagmi-mine ng Bitcoin noong huling bahagi ng 2025 dahil bumaba ang hash rate sa ilalim ng $35 kada petahash per second, habang umakyat naman ang production costs sa $44.8 kada petahash. Dahil dito, napilitan ang miners na magtiis ng payback periods na mahigit 1,200 araw at nagkaroon ng malaking pagbabago sa industriya, kung saan 70% ng mga top mining companies ngayon ay kumikita sa artificial intelligence infrastructure.
Noong Nobyembre 2025, naging turning point ito para sa industriya ng Bitcoin mining sa mundo. Isang kombinasyon ng pagbagsak ng kita, presyur mula sa regulasyon, at strategic pivots ang bumago sa landscape ng sektor. Heto ang limang pangunahing trends na naglarawan sa buwan na iyon.
Record Lows na Kita sa Crypto Trading
Sobrang taas ng network hashrate na umabot sa record na 1.1 ZH/s noong Oktubre, dahilan para tumindi ang kompetisyon. Samantala, bumagsak ang presyo ng Bitcoin sa humigit-kumulang $81,000, na lubos na nagpababa sa kita ng industriya. Humaba pa lalo ang machine payback periods na lumagpas na sa 1,200 araw.
May babala si MARA CEO Fred Thiel tungkol sa kinabukasan ng industriya. Matapos ang 2028 halving na magbabawas sa block rewards sa mga nasa 1.5 BTC na lang, baka bumagsak ang karamihan sa mga business model. Puwedeng mabuhay lang ang mga miners na may access sa murang energy o matagumpay na lumipat sa AI, ayon sa kanya.
Tuloy-tuloy ang pagtaas ng financing costs habang unti-unting nauubos ang tradisyunal na kita sa pagmi-mine. Kahit ang mga kumpanyang lumilipat na sa AI, hindi pa rin nito matapatan ang pagbagsak ng income mula sa Bitcoin. Pinipilit nito ang industriya na gumawa ng urgent strategic decisions.
Bilis ng Pag-adopt sa AI, Tumitindi
Pitong sa sampung pinakamalalaking mining companies ngayon ay kumikita sa pamamagitan ng artificial intelligence. Mas mataas na nga ang kita mula sa AI hosting ng mga nasa 50% kada megawatt kumpara sa tradisyunal na pagmi-mine. Ang pagbabagong ito ay nagre-reshuffle kung paano sinusukat ang tagumpay sa industriya.
Inanunsyo ng Bitfarms na sa loob ng dalawang taon, ititigil na nito ang Bitcoin mining. Ang pasilidad nila sa Washington State ay magiging isang HPC data center pagsapit ng Disyembre 2026. Ayon kay CEO Ben Gagnon, maaaring higitan ng mga potensyal na kita nito ang lahat ng kita mula sa dati nilang pagmi-mine.
Nakakuha ang IREN ng landmark $9.7 bilyon limang-taong kontrata para sa GPU cloud computing kasama ang Microsoft. Kasama sa deal ang 20% upfront payment. Magde-deploy ang IREN ng NVIDIA GB300 GPUs sa kanilang Texas facility simula 2026.
Ibinaenta ng Hut 8 ang apat na Canadian natural gas power plants na may kabuuang 310 MW sa TransAlta. Ang hakbang na ito ay naaayon sa kanilang strategic shift patungo sa Bitcoin mining plus HPC infrastructure. Nagnanais ang CleanSpark na maging isang comprehensive compute platform na nagseserbisyo sa parehong AI at BTC.
Matinding Pagbabago sa Kapital
Umaarangkada ang wave ng convertible note issuances sa buong industriya. Nakalikom ang CleanSpark ng $1.15 bilyon na walang interest. Natapos ng TeraWulf ang isang $1.025 bilyon offering, na zero percent din ang interest.
Nag-isyu ang Cipher Mining ng $1.4 bilyon sa senior secured notes na may 7.125% yield. Planong mag-raise ng IREN ng $2 bilyon sa pamamagitan ng dalawang hiwalay na convertible bond offerings. Nakumpleto ng Bitfarms ang isang $588 milyon convertible debt issuance.
Kasing laki rin ng commitments ng mga kagamitan. Pumirma ang IREN ng $5.8 bilyon na kasunduan kasama ang Dell para bumili ng NVIDIA GB300 GPUs. Pinalawak ng Cipher ang kasunduan nito sa Fluidstack, na nangangailangan ng $1.73 bilyon na garantiya mula sa Google.
Nakakuha ang Canaan ng $72 milyon strategic investment mula sa BH Digital, Galaxy Digital, at Weiss Asset Management. Ang mga pondo ay susuporta sa high-performance computing at sa pag-develop ng energy infrastructure. Layunin ng kumpanya na bawasan ang future financing dilution.
Nagkakasalungat na Regulasyon
Nadiskubre ng Malaysia ang humigit-kumulang 14,000 illegal mining operations sa nakalipas na limang taon. Ang nakaw na kuryente ay nagdulot ng mga nasa $1.1 bilyon na pinsala sa state utility na TNB. Nagtatag ang gobyerno ng task force noong Nobyembre para paigtingin ang mga crackdown.
Gumagamit ngayon ang Russia ng AI technology para labanan ang illegal mining. Ini-embed ng state grid operator Rosseti ang AI analytics sa kanilang smart meters para ma-detect ang mga kakaibang paggamit ng kuryente. Isang kamakailang bust ang nasangkot sa $1.5 milyon na nakaw na kuryente.
Pero may ilang gobyerno na pumapabor sa mining. Nag-launch ang Japan ng kanilang unang proyektong naka-link sa gobyerno sa pamamagitan ng isang malaking regional utility. Magde-deploy ang Canaan ng water-cooled Avalon miners para sa grid load balancing bago matapos ang taon.
Idineklara ni Pangulong Lukashenko ng Belarus na ang cryptocurrency mining ay magiging pangunahing prioridad para sa paggamit ng kuryente. Sinabi niya na puwedeng ang crypto ang maging alternatibo sa pag-asa sa dollar. Mga 60% ng Russian miners ay nananatiling hindi rehistrado, na nag-uudyok ng mga talakayan tungkol sa amnesty.
Diskarteng BTC Accumulation
Pinipili ng mga nangungunang miners na i-stockpile ang Bitcoin imbes na ibenta ito agad sa market. Hawak ng MARA ang 53,250 BTC na may halagang nasa $5.6 bilyon. Pangalawa sila sa buong mundo sa public Bitcoin reserves.
Nag-ulat ang CleanSpark ng kabuuang hawak na 13,054 BTC noong Nobyembre 30. Limang-daang pito’t limampu’t pitong BTC ang na-produce nila noong Nobyembre—pumapalo ng 7,124 BTC ang kabuuang mining output nila ngayong taon.
May hawak na 6,412 BTC ang Cango at may malinaw na commitment na hawakan ito long-term. Itinaas pa ng Bitdeer ang kanilang reserves sa 2,233 BTC matapos mag-mine ng 511 BTC noong Oktubre. Umabot naman sa record na 1,610 BTC at 3,950 ETH ang Canaan.
Ipinapakita ng accumulation strategy na may tiwala sila sa long-term value ng Bitcoin. Sugal ito ng miners na kapag nalampasan ang kasalukuyang profitability crisis, malaking reward ang matatanggap nila. Mga magtatagal sa squeeze ang posibleng maging pinakamatinding panalo.
