Ang UK digital asset custodian na Copper naniniwalang malapit nang matapos ang matagal nang pagbaba ng Bitcoin, at ngayon ay nakikita na nila ang mga senyales ng “late downtrend behaviour,” na madalas na nauuna sa matitinding rebound sa merkado.
Ayon kay Copper, na base sa London at itinatag ng dating UK Chancellor Philip Hammond, sa Opening Bell note nila noong Miyerkules, nagbago na ang mga mechanics na nagtutulak sa pagbaba ng Bitcoin.
Sabi ng kompanya, noong simula ng kasalukuyang downtrend, malaki ang naging epekto ng ETF flows kung saan ang mga redemptions ay karaniwang nagpapababa sa prices. Pero ngayon, nagbago na ang ugnayang ito.
ETFs ‘Di Na Malakas — Senyales ng Dampa ng Downtrend
Ayon sa mga analyst ng Copper, bumaba sa isa sa pinakamababang level ng taon ang 30-day elasticity sa pagitan ng ETF flows at returns, na nagpapakita na na-absorb na ng market ang malakas na pagbebenta.
“It does not confirm a reversal,” sulat ng Copper, “pero pinapakita nito na tapos na ang tuwirang bahagi ng galaw na parehong flow-driven.”
Pinagsama-sama ng Copper ang Bitcoin ETF holdings sa mga simpleng “bands,” mga structural zones na nagpapakita kung saan kadalasang nananatili ang presyo ng Bitcoin depende sa dami ng hawak ng Bitcoin ETFs. Ayon sa kanila, consistent ang mga bandang ito:
- $40K–$60K: kadalasang mababa ang hawak ng ETF
- $70K–$90K: mid-level na accumulation
- $100K–$120K: ang pinakamataas na structural plateau
Ayon kay Copper, hindi basta-basta ang mga cluster na ito. Para silang hakbang sa hagdanan na inaakyat ng Bitcoin habang lumalago ang demand para sa ETF.
“Habang dumarami ang Bitcoin na hawak ng ETFs, patuloy na lumilipat ang Bitcoin sa mas mataas na presyo, para bang umaakyat sa hagdanan,” ayon sa mga analyst ng Copper.
Ipinapakita ng analysis ng Copper na kapag unang itinutulak ng ETFs ang Bitcoin sa bagong ownership band, ang susunod na 10 araw ay karaniwang nagreresulta ng 10–13% na pagtaas. Sa panahong ito, nag-aadjust ang merkado sa bagong level ng institutional ownership. Pero kapag naging stable na ang ETF inflows sa loob ng bandang iyon, nagiging patag ang mga returns, na ibig sabihin ay tumitigil ang matinding galaw ng presyo at pumasok sa higit na sideways na phase ang merkado.
Market Kina-kaya ang Pagbebenta ng ETF
Nasa $86,000 ang trading price ng Bitcoin ngayon, pero ayon kay Copper, karamihan ng ETF holdings ng BTC ay naka-concentrate sa pinakamataas na bahagi ng kanilang historical range, na karaniwang nauugnay sa $100K–$120K price zone.
Ayon kay Copper, hindi lamang ang banda ang mahalaga, kundi pati na rin kung paano mag-behave ang Bitcoin sa loob nito.
“Ang forward na behavior sa loob ng mga price shelves na ito ang importante para sa outlook,” sabi ng mga analyst. “Kapag unang pumasok ang ETFs sa bagong ownership band, ang susunod na sampung araw ay karaniwan nagri-resulta sa matinding follow-through na pagtaas, sa average sa pagitan ng 10–13%. Kapag ang isang banda ay puno na, nagpa-flatten ang mga forward returns sa bandang 1–2%. At sa pinakamataas na banda na kasalukuyan tayong naroroon, ang average ten-day return ay bahagyang nagiging negatibo. Ito ang tanging banda sa buong dataset na may negatibong forward return profile.”
Ayon kay Copper, ito ang dahilan kung bakit minsang umaangat ang Bitcoin kahit na sa mga araw na mababa ang ETF flow. Ang mga gains ay na-aabsorb, ngunit kung walang patuloy na inflows, hindi makagawa ng bagong uptrend ang merkado. Ayon sa mga analyst, nasa huling yugto na ng downtrend ang merkado. Ang pagbabalik sa $100K–$120K range ay nakadepende sa matinding pagbabago ng ETF flows, kung babalik sa mas mababang banda para sa short-term na pagtaas, o magpataas pa sa malakas na accumulation para mag-trigger ng tunay na breakout.
“Hanggang hindi bumababa ang ETFs sa mas mababang band o umaakyat sa mas mataas na banda na may matinding inflows, malamang na mag-move lang ng sideways ang merkado na may bahagyang downward bias. Nasa huling phase tayo ng downtrend, pero wala pa sa simula ng bagong uptrend,” dagdag ng mga analyst.
Coinbase Mukhang May Magandang Balita sa Europe
Bagamat halo-halo pa rin ang mga short-term signals, iba ang sinasabi ng mas malawak na European institutional landscape.
Ayon kay Keith Grose, bagong CEO ng Coinbase UK, dumaraan ang rehiyon sa structural shift kung saan mas regulated ang engagement ng mga institusyon sa digital assets. Isang halimbawa ang desisyon ng Czech National Bank na subukan ang isang maliit na, ring-fenced na digital asset portfolio, isa sa mga unang controlled pilots ng EU central bank.
Sabi ni Grose, maagang hakbang pa ito pero may matinding epekto.
“Nagbabago ang kondisyon ng merkado habang ang mga institusyon sa Europe ay nagsisimula ng mas structured at regulated na approach sa digital assets,” sabi niya. “Nakikita natin ang mas malinaw na mga framework, mas matatag na infrastructure, at mga halimbawa ng central banks na nagsasagawa ng controlled pilots… kabilang ang bagong test ng Czech National Bank.”
Dagdag niya na bagamat hindi pa maramdaman ng publiko ang shift — “Hindi ka pa nagbabayad ng mga groceries gamit ang Bitcoin sa UK ngayon” — tahimik na binubuo ng Europe ang pundasyon para sa digital assets na maging malaking bahagi ng hinaharap na finance at payments infrastructure.
“Kaya napakahalaga ngayon ng mas ligtas, compliant, at transparent na infrastructure,” sabi ni Grose.
