Ayon sa on-chain analytics firm na Glassnode, humaharap ang Bitcoin (BTC) sa mas matinding downside risks matapos mabasag ang isang mahalagang level. Bukod pa rito, may mga ibang metrics na nagsa-suggest na baka papunta ang market sa mas malalim na correction, kung saan ang sentiment ay nagpapakita ng stress pagkatapos ng FOMC rally.
Pero, maraming analysts ang naniniwala na ang paparating na ‘Uptober’ ay maaaring maging bullish para sa BTC. Baka makahanap ang asset ng seasonal tailwinds na pwedeng mag-stabilize ng price action at magbigay ng bagong pag-asa.
Bakit Pwede Pang Bumagsak ang Presyo ng Bitcoin
Sa kanilang pinakabagong analysis, sinabi ng Glassnode na nagpapakita ang Bitcoin ng senyales ng ‘exhaustion’ matapos ang Fed rate cut noong nakaraang linggo, na nagpataas ng presyo sa $117,000.
“Pumasok na ang Bitcoin sa isang corrective phase, na parang textbook na ‘buy the rumour, sell the news’ pattern,” ayon sa Glassnode.
Sinabi rin na may mga underlying metrics na nagpapakita ng kahinaan. Ipinunto ng firm na ang mga long-term holders (LTHs) ay kumita ng malaki sa yugtong ito, na nagrerealisa ng nasa 3.4 million BTC sa gains.
Mas mataas ito kumpara sa anumang nakaraang cycle. Dagdag pa ng Glassnode, ang ganitong kalaking distribution ng long-term holders ay historically nagko-coincide sa market tops.
“Hindi tulad ng single prolonged waves ng mga naunang cycles, ang cycle na ito ay may tatlong distinct multi-month surges. Ipinapakita ng Realized Profit/Loss Ratio na sa bawat pagkakataon, ang profit-taking ay lumampas sa 90% ng mga coins na gumalaw, na nagmamarka ng cyclical peaks. Kakatapos lang natin sa ikatlong ganitong extreme, kaya mas malamang na mag-cool down muna,” sabi ng mga analyst.
Samantala, ang pagbaba ng bagong demand ay nagdagdag ng pressure. Bumagsak ang ETF netflows mula 2,600 BTC kada araw hanggang halos zero, kasabay ng pagbilis ng pagbebenta ng LTH.
“Ang ETF inflows ay hanggang ngayon ay nagbabalanse sa pagbebenta ng LTH, pero may maliit na margin para sa error. Sa paligid ng FOMC, ang LTH distribution ay umabot sa 122k BTC/buwan, habang ang ETF netflows (7D-SMA) ay bumagsak mula 2.6k BTC/araw hanggang halos zero. Ang kombinasyon ng tumataas na sell pressure at humihinang institutional demand ay lumikha ng marupok na backdrop, na nag-set ng stage para sa kahinaan,” ayon sa analysis.
Dagdag pa rito, ang spot markets ay nagpakita ng stress habang tumaas ang volumes sa post-FOMC sell-off. Ang futures markets ay nakaranas ng matinding deleveraging, kung saan ang open interest ay bumaba ng bilyon-bilyong dolyar.
Naging defensive din ang options markets, kung saan tumaas ang demand para sa put at ang skew ay biglang tumaas, na nagpapakita ng pag-iingat ng mga trader. Sa gitna nito, itinuro ng Glassnode na ang $111,800, ang short-term holder cost basis, ay isang mahalagang level na dapat mapanatili.
“Sa stress ng spot at futures, ang short-term holder cost basis sa $111k ay ang susi na level na dapat mapanatili o baka mas lumamig pa,” diin ng firm.
Ngayon, dahil bumagsak na ang Bitcoin sa ilalim ng cost basis, mas tumaas ang posibilidad ng karagdagang pagbaba. Sinabi ni analyst Quinten Francois na bagamat hindi masyadong bullish ang outlook sa short term, baka mag-sideways ang market imbes na agad na bearish breakdown.
“Bumagsak ang BTC sa ilalim ng $111.8k support at ang uptrend support. Nag-close ito ng daily sa ilalim ng mga importanteng level na ito. Sa tingin ko, nasa no-trade zone tayo at tignan natin kung saan tayo pupunta. Baka mag-sideways at ang liquidity ay mapunta sa alts, dahil ang BTC.D ay sobrang bearish pa rin,” pahayag ni Francois.
Kaya Bang Sagipin ng Uptober ang Bitcoin? Historical Data Nagpapakita ng Malakas na Pag-angat
Kahit na may mga balakid, may mga seasonal factors na nag-aalok ng bullish na pananaw. Ang Oktubre, na madalas tawaging ‘Uptober’ sa cryptocurrency circles, ay historically isa sa pinakamalakas na buwan ng Bitcoin. Ipinakita ng data mula sa Coinglass na ang BTC ay nag-post ng average return na 21.89% sa buwan na ito.
Sinabi rin ng analyst na si Darkfost na sa nakalipas na 16 na taon, apat na beses lang nag-close ang BTC ng Oktubre sa red.
“Kung nag-invest ka sa BTC noong October 1st, nagkaroon ka ng profit 12 beses mula 2009, na may maximum monthly return na 213% noong 2010. Sa mas recent na panahon mula 2020, ang simpleng investment sa BTC noong October 1st ay nagbigay ng return na nasa pagitan ng 7.5% at 30.5% sa loob ng buwan. Pagkatapos nito, mahirap nang sabihin na walang seasonality ang BTC, bagamat maaari rin itong bahagi ng mas malawak na seasonal effect sa financial markets,” pahayag niya.
Ang performance na ito ay nagtaas ng pag-asa sa market para sa posibleng rally sa paparating na buwan.
Habang ang Bitcoin ay nagte-trade sa ilalim ng mga importanteng support level, susubukan ng mga darating na linggo kung matutupad ba nito ang mga pangako ng Uptober o kung magpapatuloy ang correction. Para sa karagdagang detalye, basahin ang Bitcoin price prediction.
