Matapos maabot ang bagong all-time high noong nakaraang Huwebes, bumagsak ang presyo ng Bitcoin ng mahigit $10,000 sa loob ng isang linggo.
Isang bagong analysis ang nagsa-suggest na ang matinding correction ay dahil sa isang pangunahing factor: ang pagbagal ng demand sa Bitcoin market.
Humihina ang Demand para sa Bitcoin
Ibinahagi ni Julio Moreno, head ng research sa on-chain platform na CryptoQuant, ang pananaw na ito sa isang X post noong Miyerkules. Sinabi niya, “Ang pagbagal ng kabuuang demand growth ng Bitcoin, kasama ang mga pagbili mula sa ETFs at Strategy, ang nasa likod ng kasalukuyang price pause/correction.”
Ang presyo ng Bitcoin ay pansamantalang bumaba noong Agosto 1, nang lumitaw ang mga alalahanin tungkol sa recession matapos ang mahinang US non-farm payrolls report. Sa parehong araw, ang US spot Bitcoin ETFs ay nakaranas ng $812 milyon na net outflows, ayon sa Soso Value data.
Gayunpaman, mula Agosto 6, nang magsimula ang price rally, ang mga ETFs ay nag-record ng pitong sunod-sunod na araw ng net inflows. Nagbago ang trend na ito noong nakaraang Huwebes kasabay ng paglabas ng July Producer Price Index, na bumalik sa net outflows. Kahit hindi malaki ang outflow volume, bumagsak pa rin nang matindi ang presyo ng Bitcoin.
Pinaliwanag ni Moreno na ang on-chain demand metrics ay nagpapakita ng eksaktong pattern na ito. Sinasabi niya na ang correction na ito ay hindi dahil sa biglaang aksyon ng isang entity tulad ng ETF o MicroStrategy, kundi isang malawakang pagbaba ng demand sa karamihan ng market participants.
Halimbawa, ang Apparent Demand metric ng CryptoQuant ay nagpakita ng reading na 147.3703K noong Agosto 1, sa parehong price level. Pero noong Agosto 20, halos kalahati na lang ito sa 64.787K.
Habang tumaas at bumalik sa simula ang presyo ng Bitcoin sa nakaraang 15 araw, ang market demand ay bumaba ng kalahati. Ipinapahiwatig nito na kung hindi magre-recover ang market sentiment, baka makaranas pa ng karagdagang corrections ang Bitcoin.
Malamang na kailangan ng market ng macroeconomic catalyst para tumaas ang kabuuang demand, tulad ng bagong inaasahan ng Fed rate cut. Ayon sa CME’s FedWatch data, inaasahan ng market participants ang dalawang rate cuts ngayong taon, na may 86% na posibilidad ng 25 basis point cut sa September FOMC meeting.
Para sa paghahambing, noong nakaraang Huwebes, nang ang presyo ng Bitcoin ay lumapit sa $124,000, ang market ay nag-price in ng tatlong rate cuts ngayong taon at 98% na tsansa ng cut sa Setyembre.
