Mukhang nababawasan ang dominance ng Bitcoin sa corporate treasury space, kahit na ang asset ay nagte-trade malapit sa all-time highs nito.
May bagong data na nagsa-suggest na ang mga kumpanyang nagdadagdag ng Bitcoin sa kanilang balance sheets ay bumabagal, habang ang Ethereum at iba pang altcoins ay nagiging mas popular.
Corporate Crypto Treasuries Lumilipat Mula Bitcoin Papuntang Ethereum at Iba Pa
Ang bilang ng mga kumpanyang bumibili ng Bitcoin para sa kanilang treasuries ay bumaba sa 2.8 kada araw, kahit na kamakailan lang ay nag-set ng record ang presyo ng pioneer crypto.
Ayon kay Capriole Investments founder Charles Edwards, ito ay maaaring dahil sa dalawang bagay. Una, baka ito ay nagpapakita ng saturation sa mga traditional finance (TradFi) capital-raising firms. O baka naman ito ay pansamantalang pagbaba lang ng demand.
Samantala, ang Ethereum at iba pang altcoins ay umaakit ng lumalaking interes mula sa mga kumpanyang gustong mag-diversify ng corporate holdings nila bukod sa Bitcoin.
Sinabi ni Geoff Kendrick, Head of Digital Assets Research ng Standard Chartered, na mas magandang value ang maibibigay ng Ethereum treasury firms kumpara sa US spot ETH ETFs (exchange-traded funds).
“Wala akong nakikitang dahilan para bumaba ang NAV multiple sa ilalim ng 1.0. Ang mga kumpanyang ito ay nag-aalok ng regulatory arbitrage para sa mga investors. Dahil ang NAV multiples ay kasalukuyang bahagyang nasa ibabaw ng isa, nakikita ko ang ETH treasury companies bilang mas magandang asset na bilhin kaysa sa US spot ETH ETFs,” sinabi ni Kendrick sa BeInCrypto.
Ipinapakita ng trend na ito ang mas malawak na pagbabago. Habang matagal nang nangunguna ang Bitcoin sa corporate treasury strategies, ang Ethereum at mga altcoins tulad ng BNB, Dogecoin, at PENGU ay unti-unting iniipon.
Gayunpaman, habang lumalakas ang pag-adopt ng digital assets ng mga korporasyon nitong mga nakaraang buwan, hindi lahat ay kumbinsido na ito ay sustainable.
May mga kumpanyang lumilipat sa crypto para subukang iligtas ang mga nahihirapang negosyo. Ang iba naman ay gustong samantalahin ang mga kamakailang market tailwinds.
Binalaan ni Andrew Bailey, senior fellow sa Bitcoin Policy Institute, na hindi kayang ayusin ng crypto ang mas malalalim na problema ng mga korporasyon.
“Karamihan sa mga bagong ‘treasury companies’ ay gimmicks, at malamang na mabigo. Ang isang hindi maayos na pinapatakbong negosyo ay hindi magiging maganda dahil lang ito ay nag-aacquire ng sound money,” sinabi ni Bailey sa isang interview noong Hunyo.
Sa kabila ng mga pag-aalala, patuloy na pumapasok ang institutional capital sa sektor. Nag-invest ang Pantera Capital ng $300 million sa kanilang Digital Asset Treasury (DAT) portfolio, na kasama ang mga kumpanya tulad ng BitMine Immersion, Twenty One Capital, DeFi Development Corp, SharpLink Gaming, Satsuma Technology, Verb Technology, CEA Industries, at Mill City Ventures III.
Ang mga kumpanyang ito ay may hawak na maraming cryptocurrencies, kabilang ang Bitcoin, Ethereum, Solana, BNB, TON, Hyperliquid, Sui, at Ethena. May operasyon sila sa US, UK, at Israel.
Ang pagdami ng alternative treasury holdings ay nagbubukas ng tanong kung nawawala na ba ang hawak ng Bitcoin bilang paborito ng mga korporasyon. Mas handa na ang mga kumpanya na mag-experiment sa Ethereum at iba pang altcoins.
Nagbe-bet ba sila sa mas mataas na growth potential o naghe-hedge laban sa volatility ng Bitcoin? Ito ba ay isang secular shift sa corporate treasury strategy o short-term diversification lang?
Ang pagbagal ng mga bumibili ng Bitcoin para sa treasury, kasabay ng pagtaas ng appeal ng Ethereum, ay nagpapakita na baka nagsisimula nang magbago ang balance of power sa corporate crypto adoption.
