Sumipa ulit pataas ang Bitcoin at lumampas ng $97,000 nitong Martes matapos bumalik ang mga malalaking trader sa spot market, pagkatapos ng ilang linggong pagbentahan ng ETF. Dahil dito, balik usapan ulit ang $100,000 target at mukhang nagbabago na naman kung sinu-sino ang talagang gumagalaw sa market.
Ayon sa pinaka-bagong on-chain at derivatives data, hindi retail leverage ang nagtutulak ng rally na ‘to. Ang mga whale ang nagpaparamihan ng hawak sa Bitcoin sa spot market, habang yung mga mas maliliit na trader ay humahabol sa futures. Importante ito kasi kada spot buyers ang nauuna, mas tumatagal kadalasan ang rally.
Habang Bumibili ang Whales, Nagle-leverage ang Retail
Pinapakita ng CryptoQuant’s Futures Average Order Size chart na may malinaw na pattern. Lumaki ang mga malalaking buy orders, karaniwan galing sa mga whale at mga malaking pondo, habang umaakyat ang Bitcoin mula mid-$80,000s papuntang lagpas $95,000.
Kasabay nito, biglang dumami ang maliliit na trades sa futures market. Ibig sabihin, karamihan sa retail traders nag-e-enter gamit ang leverage at hindi sa spot buying.
Mahalaga ang ganitong pagkakaiba. Dati, pag nag-a-all-time high ang market, mga retail traders ang una tapos mga whale nagbebenta. Ngayon baligtad, mga whale muna ang bumibili, saka sumusunod ang retail.
Swak ang ganitong setup para sa early-trend phase ng market, hindi yung huling sabog bago mag-crash.
Spot Buyers Nagpataas Mula $84,000 Dip
Isa pang chart mula CryptoQuant ang nagpapakita na mula noong November, puro malalaking pulang spike ang daily percentage change ni Bitcoin, pero nitong January, mas steady at madalas ng green clusters.
Ibig sabihin, totoo ang buying pressure na ‘to — hindi ito short squeeze lang. Kapag pataas ang price at paunti-unti lang ang pullbacks, kadalasang spot demand ang umuubos sa supply.
Sa ganitong pattern, umakyat ang Bitcoin mula mga $84,400, tapos lagpas $96,000. Yung matinding selling pressure noong November, nabawasan na ngayon.
Nilinis ng ETF Reset ang Daan
Nitong unang bahagi ng buwan, ang US spot Bitcoin ETFs nawalan ng mahigit $6 billion. Galing ito sa mga bumili nung mataas nung October at ngayon napilitan nang lumabas kahit talo.
Nakatagal ang Bitcoin malapit sa ETF cost basis sa $86,000. Ginawa nitong support yung level na ‘yon. Nang mabawasan na ang redemption, nagsimula nang mag-stabilize ang price.
Dahil dito, nashake out ang mga mahihinang kamay at nabago ulit ang posisyon ng market. Simula noon, mga whale na ulit ang nag-build ng positions sa mas mababang levels.
Hindi Talaga Lumabas si Bitcoin sa Macro Bull Market Nito
Yung pagbaba mula $110,000 hanggang $85,000, hindi pa katapusan ng bull market. Parang ending lang yun ng unang hype leg ng cycle.
Sa phase na ‘yon, na-flush ang mga nag-leverage at napilitang mag-exit ang mga ETF investors. Ang sumunod, reaccumulation phase, kung saan mga malalakas na kamay na lang ang namili habang sideways lang ang price.
Ngayon, papasok ulit ang Bitcoin sa expansion phase. Breakout kaagad ang galaw dahil may bagong capital na pumapasok.
Ngayon, stable na ang Bitcoin sa ibabaw ng $95,000 — yung level na naging resistance sa lahat ng rally simula December. Malaki ang chance na buyers na uli ang may hawak ng game ngayong nabreak na ito.
Puwedeng magtuloy-tuloy papuntang $100,000 lalo na kung tuloy pa rin ang pagbili ng mga whale sa spot at hindi muna ulit sumipa ang bentahan sa ETFs. Mas malaki ang tsansa na mag-all-time high uli kung walang humpay ang demand.
Sa ngayon, malinaw sa data na totoong capital ang bumubuhat sa rally — hindi lang puro leverage. Dahil diyan, solid ang pundasyon ngayon ng Bitcoin, mas matibay kumpara sa mga nakaraang buwan.
