Ayon sa bagong analysis, nagbago na ang karakter ng kasalukuyang crypto bull market. Ang pagpasok ng mga institutional investor ang nagbubukas ng daan para sa mas mahaba at mas matatag na pag-unlad, kapalit ng mga biglaang pagtaas na nakita sa mga nakaraang cycle.
Sinabi ni on-chain data analyst na si ‘Yonsei_dent’ ng CryptoQuant noong Miyerkules na nagpapakita ang mga key metrics na nagmamature na ang market. Tinukoy niya ang Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) indicator, na nagpapakita ng pag-shift patungo sa “mas mahaba at mas sustainable na cycles” na posibleng hindi gaanong matindi ang mga short-term rallies na nagdefine sa mga nakaraang bull runs.
Binago ng Institutional Investors ang Takbo ng Merkado
Ang NUPL metric ay sa madaling salita, sumusukat sa kabuuang profitability ng market. Kapag mataas ito, maraming investors ang may hawak na significant unrealized profits, na nagiging sanhi ng tukso na magbenta at mag-take ng profits.
“Historically, ang mga NUPL peaks ay naging napaka-accurate na signal para sa market cycle tops. Ang 2017 cycle ay may isang malaking peak. Ang 2021 cycle ay may dalawa. Sa kasalukuyang cycle, mukhang sinusubukan ng NUPL na magkaroon ng ikatlong peak. Ang nakikita natin ngayon ay bago.”
Iniuugnay ni Yonsei_dent ang fundamental shift na ito sa pagdagsa ng institutional capital, lalo na sa pamamagitan ng matagumpay na US-based spot Bitcoin ETFs. Ang bagong source ng demand na ito ay mas consistent at hindi gaanong speculative kumpara sa retail-driven hype ng mga nakaraang cycle.
“Ang mga ETFs ay naging game-changer,” sabi ng analyst. “Nagdadala sila ng stabilizing force at malaking liquidity.”
Ang bagong stability na ito, gayunpaman, ay may kapalit. Habang mas malaki at hindi gaanong volatile ang market, ipinapakita ng analysis na ang percentage gains sa bawat sunod-sunod na rally sa cycle na ito ay unti-unting nababawasan.
“Mukhang tapos na ang era ng frenzied, 100x rallies sa maikling panahon. Ang data ay nagsa-suggest na pumapasok tayo sa bagong paradigm. Baka mas tumagal ang bull markets at nakabase sa mas solidong pundasyon, pero dapat i-adjust ng mga investors ang kanilang expectations para sa mga matitinding gains na nakita natin noon.”
