Kasalukuyang nagte-trade ang Bitcoin (BTC) sa paligid ng $67,002, at base sa on-chain data ng Glassnode, nagpapakita ang grupo ng mga long-term holder na posible pang bumagsak ang presyo bago matapos ang bear market cycle na ‘to.
Tatlong chart mula sa Glassnode ang nagpapakita na pare-pareho ang takbo ng market ngayon. Nakikita mong stressed ang mga holders na mahigit 155 days na hawak ang BTC nila, pero hindi pa sila umaabot sa matinding “pain” level na kadalasang nasa ilalim ng bear cycle ng Bitcoin noon.
Long-Term Holder NUPL, Pasok Na Sa Historical Bottom Zone
Nasa paligid ng 0.25 ang Net Unrealized Profit and Loss o LTH NUPL ng mga long-term holder ng Bitcoin (tingnan ang red circle). ‘Yan yung pinaka-itaas ng orange band na lagi mong makikita tuwing bumabagsak ang BTC sa cycle bottom.
Kadalasan, tuwing naaabot ng reading na ‘to ang orange zone, ‘yon din yung time na pinaka-mababa ang presyo ng BTC sa cycle (tulad ng mga blue zones sa chart). Nu’ng 2012, 2015, 2019, at 2022, sa loob ng orange band ang naging bottom ng market.
Pero sa ngayon, hindi pa nagshi-shift papunta sa accumulation zone ang signal. Kailangan munang mas bumaba pa ang NUPL at pumasok nang mas malalim sa orange o red band, gaya rin ng mga dating cycle bottoms.
Umabot na sa All-Time High ang Supply ng Long-Term Holders
Habang pinapakita ng NUPL na stressful pa rin sa short term, tahimik na naabot ng long-term holders ang panibagong all-time high sa total supply nila. Nasa 15 million BTC na ang hawak ng grupong ito — ito na yung pinakamaraming naitala sa record.
Nagpapatuloy lang ang pattern na ‘to sa bawat cycle. Kapag nasa gitna ng bear market ang Bitcoin, sinasalok ng mga long-term holder ang mga coin na binabagsak ng short-term sellers.
Usually, pinamamahagi nila ‘yan sa next bullish uptrend, kahit inaabot pa ng ilang buwan o taon. Base sa accumulation trend ngayon, mukhang ramdam din ng long-term holders na may value dito kahit pababa pa ang presyo.
Ang ganitong setup ay kumpirmadong nasa bear phase pa rin ang mas malawak na market. Madalang lang talagang magbenta ang long-term holders pag mahina ang market. Sa ngayon, ang pressure ng bentahan nanggagaling sa mga mas batang holder na mabilis bumitaw lalo na kung hindi strong ang conviction.
Baka Mag-Test Pa ang Presyo ng BTC sa $56,000 Bago Magka-Tunay na Capitulation
Yung pangatlong Glassnode chart, tungkol naman sa tindi ng pagkalugi. Nasa 15.5% ngayon ang Bitcoin LTH (long term holder) Relative Unrealized Loss. Ibig sabihin, sa bawat $1 sa portfolio ng mga long-term holder, nasa 15 cents ang lugi, base sa current price.
Noong 2019 at 2022, umaabot sa mahigit 50% ang metric na ‘to nung sobrang baba na ng presyo. Kaya kung titignan mo, malayo pa tayo sa historical na “bottom,” at mukhang may chance pa talagang magtagal o lumala ang bear market ngayon. Sabi ng Glassnode sa X:
“Sa $69.5k, nasa 15.5% ang LTH Relative Unrealized Loss. Kada $1 ng long-term holders ngayon, mga 15 cents dito ay unrealized loss pa. Pero sa mga matitinding bear cycle sa history, umaabot pa ‘yan ng mahigit 50 cents ang talo sa bawat dollar. Oo, ramdam na ang stress, pero hindi pa nararanasan ng mga long-term holder yung matinding pain level na laging nakikita sa bottom ng mga cycle.”
Kapag bumaba pa ang BTC hanggang $56,000, posibleng umakyat sa 30% hanggang 40% ang relative unrealized loss. Diyan napupunta kalimitan ang matibay na support at dun din madalas nagsisimula ang matinding stress sa on-chain data, gaya ng mga naunang capitulation phase.
Kung tuluyang sumadsad sa $44,000 at pumasok talaga ang NUPL sa red zone, hindi malabong mangyari ‘yun. Pero kung makabawi naman at ma reclaim ang $105,000, bagsak ang thesis ng bearish market kasi babalik sa broad profit ang mga long-term holder. Yung ganitong galaw, halos kahawig ng mga rare signal tuwing may reversal sa cycle.
Bumaba ng 11.6% ang BTC nitong nakaraang linggo at bagsak din ng 36.3% kumpara sa presyo nitong nakaraang taon. Sa mga data mula sa long-term holders, mukhang mas malaki ang chance na bumaba pa ang presyo bago makabawi pataas.
