Tine-test ng Brazil ang isa sa mga pinakalumang paniniwala sa crypto: na umaangat lang ang digital assets kapag pumapalpak ang mga traditional na financial system.
Kahit napakataas ng benchmark Selic rate ng Brazil na nasa 15% — isa sa pinakataas sa mga major na ekonomiya — nananatiling mahigpit ang polisiya ng central bank nila pagdating sa pera. Pero ayon sa bagong research ng IMF, hindi nasisira ang financial system ng bansa kahit malakas ang pressure. Sa halip, matibay pa rin ang credit markets nila at patuloy na lumalakas ang crypto adoption.
Bakit Kumakapit sa Crypto ang Brazil Kahit ‘Di Tugma sa Normal na Macro Logic
Ilang araw lang matapos ilabas ang Q2 2025 COFER data nito, naglabas na naman ang International Monetary Fund (IMF) ng panibagong report — diesmal para i-analyze ang kalagayan ng Brazil pagdating sa macroeconomic na usapan.
Sinabi ng IMF sa kanilang post na ang recent na pagtaas ng credit sa Brazil “hindi isang policy failure,” at nananatiling gumagana ang monetary policy nila kahit mataas ang interest rates.
“Ipinapakita ng IMF research na ang pagtaas ng credit sa Brazil nitong mga nakaraang taon, kahit basic interest rate ay 15%, hindi ito maituturing na policy failure. Malaki ang nagbabago sa access sa finance dahil sa fintechs at pagtaas ng kita ng mga tao. Samantala, tuloy pa rin ang trabaho ng central bank sa monetary policy,” post ng IMF.
Tumaas ng 11.5% ang bank lending sa 2024, at 30% naman ang inakyat ng corporate bond issuance. Sa normal na macro setup, ine-expect na mahina ang demand para sa mga alternative na financial assets tuwing ganito. Kaya ayon sa karaniwang macro logic, hindi dapat ganito ka-bullish ang sentiments para sa crypto ngayon.
Pero imbes na manghina, tumaas pa ng 43% year-over-year (YoY) ang crypto activity sa Brazil nitong 2025—malinaw na sumasabay na ‘yung adoption, kahit hindi bagsak ang traditional finance, at ‘di na sumusunod sa luma nilang macro logic.
May System Na Gumagana at On-Chain Pa Rin
Sa pinakabagong Article IV consultation ng IMF, binigyang-diin na ginawa ng central bank ng Brazil ang tamang galaw.
- Naipasa ang mahigpit na policy sa lending rates,
- Mabagal na ulit ang bilis ng paglaki ng credit, at
- Patuloy na binabantayan at mino-monitor ang inflation expectations kahit mataas pa rin ito.
Nag-stay matibay ang demand para sa credit dahil sa tuloy-tuloy na paglaki ng kita, mababang unemployment, at matinding paglawak ng mga fintech.
Ngayon, mga digital banks at fintech lenders na ang nagha-handle ng nasa 25% ng credit card market ng Brazil. Lumalawak ‘yung access sa finance pero hindi apektado o napapalala ang monetary policy ng bansa.
At interesting dito, tumataas pa rin ang crypto adoption — hindi bilang protesta o dahil bagsak ang sistema, kundi ginagamit na rin ito bilang dagdag sa traditional finance.
Ayon sa Mercado Bitcoin, ang pinakamalaking digital-asset platform sa Latin America, sinabi ng mga analyst na mga batang investors ang nagtutulak ng crypto growth sa Brazil.
Sumipa ng 56% ang adoption ng users na 24 years old pababa, at karamihan nito dahil sa stablecoins at tokenized fixed-income products—hindi dahil sa hype ng altcoins.
Nag-distribute ang mga digital fixed-income products ng halos $325 million na returns ngayong 2025 — malapit o ka-level ng binibigay na kita ng carry trade sa Brazil na mataas ang interest rates.
Lahat-lahat, umakyat ng 43% ang crypto transaction volumes, habang tumaas din ng 108% ang demand sa mga mas low risk na crypto products. Ibig sabihin, lumilipat na ang mga tao mula sa speculation papunta sa mas planado at structured na crypto investing.
Yung mga middle-income users, malaking parte ng portfolio nila ay napupunta sa stablecoins, habang yung mas mababa ang kita ay mas pinipiling magpatuloy sa Bitcoin para sa mas mataas na returns.
Nananatili pa rin ang Bitcoin bilang pinaka-actively traded na asset, sinundan ng Ethereum at Solana. Meron ding nasa 18% ng investors na nagdi-diversify sa iba’t ibang crypto assets.
Ito na mismo ang sumasablay sa matagal nang paniniwala na kaya lumalakas ang crypto ay dahil lang sa inflation, pagbagsak ng pera, o palpak na policy ng gobyerno.
Mukhang Napapressure na ang Legacy Finance
Maging mga tradisyonal na institutions ay sumasabay na rin. Ang Itaú Unibanco, pinakamalaking private bank sa Latin America, nag-suggest na maglaan ng 1% to 3% ng portfolio sa Bitcoin bilang tool sa diversification at proteksyon, hindi lang pampataya.
Sinabi ng bangko na mababa ang correlation ng Bitcoin sa traditional assets, at puwede rin itong ituring na globally traded at decentralized na store of value. Tugma ito sa mga payo ng mga malalaking asset manager sa US.
Kasabay ng pag-expand ng Mercado Bitcoin sa mga tokenized income at equity products, kasama na ang pag-issue sa Stellar network, parang nagiging malabo na ang linya sa pagitan ng traditional finance at blockchain infrastructure.
Pinapakita ng experience ng Brazil na hindi lang umaangat ang crypto kapag palpak ang sistema. Pinapakita rin nito na nagsisimula na yung phase ng adoption na talagang dahil sa utility, yield access, at mas diverse na portfolio — kahit maganda naman ang takbo ng monetary policy nila.
Mukhang ang susunod na malaking isyu ay hindi na lang tungkol sa inflation o interest rates, kundi privacy, transparency, at control na. Habang pumapasok na ang crypto sa regulated na financial rails, napupunta na yung focus ng debate sa kung sino at paano gagamitin o iko-control ang technology ng mismong infrastructure.
Hindi dahil sa crisis kaya umaangat ang crypto sa Brazil. Mas grabe — nangyayari na yung convergence trade kung saan nagmi-mix na ang tradisyonal at digital. Ito yung totoong game-changer ngayon.
