Ang mga centralized exchanges ay nagbabago mula sa pagiging trading venues patungo sa regulated finance platforms. Ang IPO fundraising, app innovation, at mas mahigpit na oversight ay nagpapakita ng structural change kung paano nag-a-access ang mga institusyon at consumer sa mga merkado. Kasabay nito, umabot sa higit $2.6 trillion ang trades sa perpetual DEXs noong 2025, na nagpapakita kung paano lumalakas ang decentralized rivals gamit ang custody-free leverage at bilis.
Mahalaga ang transition na ito dahil ito ang magdedetermina kung magiging systemic finance hubs ang CEXs—na susunod sa mga standard na parang bangko at daloy ng kapital ng mga investor—o baka mawalan ng puwesto sa decentralized rivals.
IPO Momentum Nagpapakita ng Pagbabago sa Exchange Models
Pinakabagong Update
Nakakuha ang Kraken ng $500 million para pabilisin ang IPO at palakasin ang ugnayan sa tradisyonal na finance. Samantala, umabot sa $425 million ang Gemini matapos ang matinding demand.
Iniisip ng Revolut ang $75 billion dual London–New York listing, na magiging unang debut sa parehong FTSE100 at NYSE nang sabay.
Background Context
Ang Revolut, na may halaga na $75 billion at 65 million users, kabilang ang 12 million sa UK, ay nakalikom ng $3.77 billion para palawakin sa crypto, brokerage, at banking. Dagdag pa rito, ang pagbabago sa UK rule ay nagpapahintulot sa malalaking kumpanya na sumali sa FTSE100 sa loob ng limang araw mula sa paglista, na nagpapalakas ng demand sa index.
Iniulat ng Shift Markets na nagiging multi-service hubs ang mga exchanges. Sinabi rin ng Animoca Brands na nagiging gateway ang mga CEX para sa payments, identity, at tokenized assets.
Exchanges Nagiging Super-Apps para sa Global Users
Nalaman ng Kaiko na nakatuon ang liquidity sa top five venues, habang lumalawak ang mga challenger sa rehiyon na may bagong serbisyo.
Iniulat ng Coin Metrics na dominado pa rin ng CEXs ang volumes kahit na lumalaki ang on-chain settlement, na nagpapahiwatig ng complementary roles. Dahil dito, napansin ng Bitwise na mas gusto ng mga institusyon ang regulated exchanges para sa custody at risk management.
Behind the Scenes
Inilunsad ng Coinbase ang Base App, na pinagsasama ang trading, payments, at social feeds. Sa Asya, nagpakilala ang LINE NEXT at Kaia ng Unify para i-embed ang stablecoin payments. Ipinapakita ng mga hakbang na ito na hinahabol ng CEX ang super-app models na umaabot sa mga daily finance users, hindi lang traders.
Exchanges Nasa Alanganin: Regulation, Risk, Reputation
Mas Malawak na Epekto
Itinampok ng CME ang tumataas na institutional demand para sa derivatives, na pinapaboran ang exchanges na nag-iintegrate ng spot, futures, at tokenized assets.
Inilatag ng PwC ang nagkakaisang mga patakaran sa custody, capital, at disclosures, at nagbabala na ang CEX ay maaaring ituring na systemically important, na haharap sa oversight na parang bangko. Ito ay magtataas ng gastos pero magpapalakas din ng kredibilidad.
Mga Panganib at Hamon
Ang cross-border fragmentation, mataas na compliance spending, at kompetisyon mula sa decentralized exchanges ay nananatiling matinding balakid. Gayunpaman, ang diversification sa payments, tokenization, at identity ay maaaring mag-suporta sa kita.
Sinabi rin ng mga analyst na ang legal na pagkilala sa on-chain settlement at harmonized custody rules ang magdedetermina kung aling mga modelo ang mag-e-scale. Dagdag pa, patuloy na tumataas ang market share ng DEX, na nagpapaalala sa mga investor na ang regulatory delays ay maaaring magpabilis ng user migration palayo sa CEX.
Mga Opinyon ng Eksperto
“Hindi na pwedeng maging trading venues lang ang exchanges. Kailangan nilang maging tulay sa pagitan ng centralized at decentralized na mundo,” sabi ni Gracy Chen, CEO ng Bitget, sa research ng Animoca.
“Ipinapakita ng [data] kung paano nag-e-evolve ang exchanges mula sa pagiging liquidity hubs patungo sa pagiging cultural at financial gateways,” ayon kay Ming Ruan, Head of Research sa Animoca Brands.
“Nasa inflection point ang CEX; ang mga mag-a-adapt ay magiging parang full-service financial institutions,” sabi ng isang analyst sa Kaiko.
Mula sa IPOs hanggang sa super-apps at mas mahigpit na mga patakaran, binabago ng CEXs ang kanilang papel sa global finance. Pwedeng makakita ang mga investors ng IPOs at listings na magdadala ng bagong kapital. Baka hingin na rin ng mga regulators na ang exchanges ay umabot sa bank-level standards.
Kahit na lumalaki ang adoption ng DEX, umaasa pa rin ang mga users sa CEX bilang pangunahing gateway. Ang kinabukasan ng sektor ay nakasalalay sa pagsasama ng innovation at oversight habang nagbibigay ng simple at secure na access sa parehong crypto at traditional markets.
