Nasa track ang yuan ng China para sa pinakamalakas na performance nito sa loob ng limang taon, tumaas ng halos 4% laban sa dolyar sa 2025.
Habang nahuhuli nito ang headlines sa traditional finance, nagiging komplikado ang mga epekto nito sa crypto markets dahil sa mas mahigpit na regulasyon ng Beijing.
Bawas Capital Flight, Higpit sa Pagpapatupad
Maraming factors ang nagdadala ng pagtaas ng halaga ng yuan: ang supportive daily fixing ng People’s Bank of China, bagong inflows sa Chinese equities, at humigit-kumulang 7% pagbaba sa dollar index. Nanatiling bullish ang central investment banks, kung saan ipinapakita ng Goldman Sachs na maaring umabot ang currency sa 6.85 per dollar sa loob ng isang taon.
Para sa crypto investors, hindi palaging bullish ang lakas ng yuan. Historically, ang panahon ng hina ng yuan—tulad ng 2018-2019—ay nagtulak sa Chinese capital na humanap ng safe haven tulad ng Bitcoin para makaiwas sa currency depreciation. Kapag malakas ang yuan, bumabaliktad ang senaryo, nababawasan ang insentibo para ilipat ang kapital palabas at nagiging hindi na ganoon kaakit-akit ang dollar-denominated assets tulad ng Bitcoin sa Chinese investors.
Dagdag pa sa bearish undertone para sa China-linked crypto flows, ang PBOC kamakailan lang ay muling nagpatupad ng crackdown sa virtual currencies. Sa pag-pulong ng regulators noong Nobyembre 29, binalaan ng central bank na muling lumalakas ang spekulasyon sa crypto, na nagdadala ng bagong challenge sa risk control. Inulit na ang mga negosyo na may kinalaman sa virtual currency ay mananatiling “illegal financial activities” sa China.
Nag-flag din ang PBOC ng mga partkular na concern tungkol sa stablecoins, binanggit ang mga kakulangang sumunod sa customer ID at anti-money-laundering requirements. Binalaan ng mga authorities na ang stablecoins ay may risk na magamit sa money laundering, pandaraya, at hindi awtorisadong cross-border fund transfers—nagpapakita na tinitingnan ng Beijing ang dollar-pegged tokens bilang potential loopholes para sa capital flight kahit na tumitibay ang yuan.
Matinding Macro Tailwinds Para sa Yuan Patuloy
Pero sa mas malawak na macro backdrop, nananatiling supportive para sa crypto. Ang parehong mga pwersa na nagdadala ng pagtaas ng yuan—pagkahina ng dolyar, inaasahang rate cuts ng Federal Reserve, at pagbuti ng global risk sentiment—ay tradisyonal na pabor sa risk assets. Ang pagtaas ng Bitcoin mula noong Agosto ay kasabay ng pagganda ng yuan, nagpapahiwatig na parehong tumutugon sa parehong liquidity-driven tailwinds.
Habang ang mas malakas na yuan at mas mahigpit na enforcement ng China ay posibleng magbawas sa isang historical source ng Bitcoin demand, ang global liquidity conditions at pagkahina ng dolyar ay patuloy na nagsisilbing mas matinding drivers para sa direksyon ng crypto market.
