Matinding ingay ang nagawa ng pinakabagong quarterly results ng Coinbase sa crypto space. Nadismaya ang investors matapos mag-ulat ang exchange ng hindi inaasahang lugi at hindi maabot ang target ng Wall Street.
Kahit nakakadismaya yung resulta, sabi ng mga execs ng Coinbase, matibay pa rin ang long-term growth nila at may progress na sila pagdating sa pag-diversify ng business.
Coinbase Q4 2025 Earnings Report: Ano’ng Kailangan Mong Malaman
In-announce ng kumpanya ang fourth-quarter 2025 earnings nila noong February 12. Nasa $1.78 billion ang revenue nila pero ang GAAP net loss nila ay umabot sa $667 million, kaya -$2.49 per share ang earnings nila.
Karamihan ng analysts ay expected na hindi malulugi ang Coinbase, kaya talagang nakakagulat at napansin ng marami ang kanilang performance.
Malayo ang lumabas na resulta sa mga bullish na prediction na kumalat noong una sa quarter na ‘to, na nagpapakita kung gaano kahirap i-forecast ang galaw ng crypto market na sobrang bilis magbago.
Nagpapabigat sa Resulta ang Bagsak sa Trading at Matinding Accounting Losses
Isa sa mga dahilan kung bakit mahina ang quarter ay dahil bumaba ang trading activity, kung saan overtake pa ng Hyperliquid ang Coinbase sa trading volume.
Bumagsak din ng malaki ang transaction revenue ng Coinbase, na core business nila dati. Malaki kasing epekto ng bagsak ng presyo ng crypto at kakaunti ang pumasok na retail traders, kaya nabawasan ang galaw sa digital asset market.
May epekto rin sa pangkalahatan ang hilaw na market environment. Mabilis bumaba ang presyo ng Bitcoin at iba pang malalaking token noong Q4 kaya napilitang mag-adjust yung mga exchange at trading platform dahil sa mahina ang activity at bumaba rin ang fees.
Pero, hindi lang kakulangan sa operations ang rason ng mga losses. Malaki ang nabawas dahil sa unrealized losses ng Coinbase sa sarili nilang crypto investment portfolio at strategic na mga share. Ibig sabihin, bumaba ang value ng mga assets nila nung bumagsak ang market.
“Bakit malaki ang GAAP loss? Yung headline net loss na -$667 million ay malaki ang naging epekto ng non-cash accounting hits: $718 million na unrealized loss dahil sa bumagsak na value ng sariling crypto portfolio ng Coinbase (bumagsak din kasi ang Bitcoin at ibang tokens nitong Q4). May karagdagan pang lugi sa strategic investments gaya ng stake sa Circle na halos 40% ang binagsak quarter-on-quarter,” paliwanag ng macro analyst na si Marty Party sa kanyang X post.
Mas pinalala ng mga non-cash charges na ‘to ang headline loss, pero hindi ibig sabihin na lumalabas talaga ang ganyang halaga ng cash o humihina ang pinaka-core na operation ng kumpanya.
Kung walang ganitong accounting adjustments, mas magaan sana ang itsura ng earnings nila, pero bagsak pa rin kumpara sa expectations.
Management Tinututukan ang Matagalang Pagbabago
Kahit na mabigat ang headline numbers, si CEO Brian Armstrong ay optimistic pa rin. Sabi niya, malaki ang nabago sa business structure nila.
“Matindi ang 2025 para sa Coinbase at nakatayo na kami ng matibay na foundation para tuloy-tuloy na growth sa 2026. Simple lang ang pananaw namin: ina-update ng crypto ang lahat ng financial services, at kami yung pinaka-positioned para makinabang sa big transformation na ‘to,” paliwanag ni Armstrong sa kanyang X post kung saan binanggit pa niya ang ilang milestones ng kumpanya.
Ayon sa kanilang report, matindi ang inakyat ng total trading volume year-over-year, lumaki ang market share nila, at marami na silang products na umaabot sa higit $100 million sa annualized revenue.
Tumaas din ng malaki ang assets na naka-hold sa platform nila nitong nakalipas na tatlong taon.
Ipinapakita ng mga numbers na ‘to ang strategy ng Coinbase na hindi lang umasa sa spot trading. Pumasok na rin sila sa custody, derivatives, subscriptions, at infrastructure services.
Diversification Strategy, Magkahalong Signal ang Pinapakita
Isa sa mga pinakabinabantayang parte ng business nila, yung revenue galing sa subscription at services, mas matibay pa rin kumpara sa revenue galing sa trading fees.
Parami nang parami ang recurring revenue ng Coinbase dahil sa stablecoin services, custody, at premium services — malaking parte na ito ng kabuuan ng business nila ngayon.
Importante itong shift para mabawasan ang sobrang pagtutok lang sa volatile na market cycles ng retail trading, na matagal nang tinitingnan bilang malaking risk ng Coinbase.
Pero, marami pa ring kritiko ang nagdududa. Tinuturo nila yung pagbagsak ng transaction revenue mula sa consumer at mahina na outlook ng trading volume — signs na exposed pa rin sila sa pabago-bagong takbo ng crypto market.
Mga Pagsubok sa Crypto Industry at Reaksyon ng Investors
Lumabas ang results ng Coinbase sa gitna ng lagapak na takbo ng buong crypto sector. Maraming iba pang exchanges at trading platforms ang nag-ulat ng bagsak na revenue, tanggalan ng tao, o palit ng mga execs nitong mga nakaraang linggo. Malaking epekto nito yung huminang market activity.
Mixed ang nararamdaman ng mga investor. May mga analysts na tingin nila yung nangyaring earnings miss at malaking loss ay ebidensya na sobrang sensitive pa rin ang crypto stocks kapag may pagbagsak sa market.
Pero, meron ding nagsasabi na temporary lang ito dahil sa macro at market conditions at hindi ito sign na bagsak na business model ng Coinbase.
Dagdag pa dito sa negative sentiment, may users din na na-experience ang trading disruptions bago lumabas ang earnings report nila, na naging rason ng kritisismo at mas nagdagdag pa sa kaba ng market.
Sa ngayon, nasa $140.97 na ang presyo ng COIN stock at bumaba na ito ng mahigit 45% simula umpisa ng taon.
