Maraming kumpanya ang nag-a-adopt ng agresibong strategies para bumili ng Bitcoin, sumusunod sa yapak ng Strategy (dating MicroStrategy). Pero, nagbigay ng babala ang digital asset bank na Sygnum tungkol sa mga panganib na kaakibat ng mga tinatawag na Bitcoin acquisition vehicles na ito.
Binalaan ng bangko na habang ang mga kumpanyang ito ay naglalayong makinabang sa pagtaas ng halaga ng Bitcoin, ang kanilang leveraged na approach ay pwedeng magdulot ng destabilization sa mga market at makaakit ng pansin mula sa mga regulator.
Corporate Bitcoin Buying: Trend na Dapat Bang Sundan?
Iniulat ng BeInCrypto kamakailan na hindi bababa sa 61 na kumpanya na may iba’t ibang core na negosyo ang nag-adopt ng Bitcoin bilang reserve asset. Mukhang hindi rin bumabagal ang trend na ito. Sa katunayan, maraming bagong kumpanya ang naitatag na ang business model ay nakasentro lang sa pag-iipon ng Bitcoin.
Hindi tulad ng mga tradisyonal na kumpanya na may diversified na operasyon, ang mga kumpanyang ito ay gumagana na parang investment funds, nagre-raise ng capital para bumili ng pinakamalaking cryptocurrency. Ayon sa research ng Sygnum, ang approach na ito ay nagtutulak pataas sa presyo ng Bitcoin sa pamamagitan ng pag-akit ng karagdagang investment, lalo na mula sa mga investor na naghahanap ng indirect exposure sa digital assets.
Gayunpaman, nagbabala ang Sygnum na ang BTC-per-share growth model ay hindi sustainable sa habang panahon. Ang matinding pag-asa sa leverage, paghiram, o pag-issue ng equity para pondohan ang pagbili ng Bitcoin ay naglalantad sa mga kumpanyang ito sa malaking panganib.
Kapag nagkaroon ng bearish na takbo sa cryptocurrency market o humina ang demand, maaaring mapilitan ang mga kumpanyang ito na magli-liquidate ng kanilang Bitcoin holdings para bayaran ang utang o tugunan ang mga redemption ng investor. Ang matinding pagbagsak ng presyo ng Bitcoin ay maaaring pumigil sa debt redemption, na nagdudulot ng panganib ng insolvency.
Dagdag pa rito, ang mga liquidation ay maaaring mag-trigger ng matinding pagbaba ng presyo, na posibleng magdulot ng destabilization sa mas malawak na cryptocurrency market at makasira sa tiwala ng mga investor.
“Ang saturation ng demand na sinamahan ng crypto bear market ay maaaring magdulot sa mga vehicles na ito na magbenta ng Bitcoin na magpapalala sa kasalukuyang downtrend sa presyo ng Bitcoin – parehong dahil sa selling pressure at sa epekto nito sa sentiment. Ang headline na “Michael Saylor nagbebenta ng Bitcoin” ay magiging mahirap na balita para sa crypto market,” ayon sa pinakabagong ulat ng Sygnum.
Ang mga panganib sa regulasyon ay nananatiling malaking alalahanin. Itinuro ng Sygnum na ang mga Bitcoin treasury firms ay nag-iimplement ng investment strategy pero kadalasang hindi sila regulated bilang financial institutions, na maaaring maglantad sa kanila sa mga posibleng hamon sa regulasyon.
“Bagamat ang kasalukuyang political at regulatory climate sa US ay nagpapababa sa panganib na ito (o maaaring magresulta sa napakaliit na parusa kung meron man), ang mga susunod na eleksyon ay maaaring magbago ng balanse,” dagdag ng bangko.
Itinampok din sa ulat na ang concentration ay nagdadala ng panganib. Ipinaliwanag ng Sygnum na ang malalaking Bitcoin holdings ng iilang entities ay maaaring magpababa ng liquidity ng Bitcoin at magpataas ng volatility. Bukod pa rito, maaari nitong pahinain ang appeal nito bilang reserve asset para sa mga central bank.
“Ang malalaking, concentrated holdings ay panganib para sa anumang asset at sa puntong ito, ang holdings ng (Micro)Strategy ay papalapit na sa puntong nagiging problema ito, kung saan ang kumpanya ay may hawak na halos 3 porsyento ng kabuuang Bitcoin na na-issue pero mas mataas na bahagi ng aktwal na liquid supply,” ayon sa Sygnum.
Kaya, ang pag-usbong ng Bitcoin acquisition vehicles ay nagpapakita ng lumalaking interes ng mga institusyon sa cryptocurrencies pero binibigyang-diin din ang speculative na kalikasan ng mga ganitong strategies. Ang tagumpay ng Strategy ay nagbigay inspirasyon sa mga gumagaya, pero hindi lahat ay maaaring may sapat na financial resilience para makayanan ang mga pagbabago sa merkado.
Dagdag pa rito, napansin ng BeInCrypto na ang pagdami ng mga kumpanyang ito ay nagpapahiwatig ng pag-mature ng merkado. Gayunpaman, ang kanilang agresibong taktika ay maaaring magpalala ng volatility sa isang hindi mahulaan na asset class. Ang babala ng Sygnum ay nagsisilbing paalala na habang ang Bitcoin acquisition vehicles ay maaaring magdala ng short-term gains, ang kanilang long-term viability ay nananatiling hindi tiyak.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
