Umabot sa isang makasaysayang milestone ang crypto market ngayong linggo, kung saan ang total market capitalization nito ay nasa $4 trillion. Ito ay dahil sa rally na nagdala sa maraming digital assets na maabot ang kanilang all-time highs. Nanguna ang Bitcoin, Ethereum, at ilang altcoins sa pag-angat, na sinusuportahan ng bagong sigla ng mga investor at institutional adoption.
Sa gitna ng bullish na pag-angat na ito, isang kilalang crypto market watcher at author ang naglabas ng matinding kritisismo sa crypto industry. Nagpahayag siya ng mga pag-aalala tungkol sa integridad at long-term viability nito.
Kritika ng Eksperto: Integridad at Pangmatagalang Viability ng Crypto Industry Nanganganib
Sa isang detalyadong post na inilathala sa X (dating Twitter), si Omid Malekan, isang adjunct professor sa Columbia Business School, ay hayagang pinuna ang crypto industry at naglabas ng ilang mga pag-aalala.
Ang kanyang argumento ay nakasentro sa tatlong pangunahing punto. Una, sinabi niya na maraming crypto projects ang pinapatakbo ng profit motives ng team imbes na commitment sa decentralized solutions at innovation.
Binanggit ni Malekan ang isang nakakabahalang trend kung saan ang mga proyekto, lalo na yung mga nakakalikom ng malaking pondo, ay madalas nawawala sa kanilang orihinal na vision. Ipinaliwanag niya na ang pag-raise ng malaking kapital ay nagiging distraction. Ito ay naglilipat ng focus palayo sa decentralization, isang core value sa crypto ecosystem.
“Ang mga pondo na nakalap ay negatibong konektado sa long-term success. Hindi mapag-aalinlanganan ang data. Walang pera na nakalap ang Bitcoin, kaunti lang ang nakalap ng ETH (ayon sa modern standards), ang Punks ay ibinigay lang, atbp, habang may mahabang listahan ng mga proyekto na nakalikom ng daan-daang milyon o kahit bilyon at walang naabot na kahit ano,” ayon sa kanya sa isang post.
Dagdag pa rito, tinukoy ni Malekan ang isyu ng conflict of interest, lalo na kapag ang mga proyekto ay sabay na nag-raise ng pondo sa pamamagitan ng parehong tokens at equity.
Sinabi niya na ang ganitong dual approach sa fundraising ay madalas na nagreresulta sa mga desisyon na mas pinapaboran ang mga insiders kaysa sa mas malawak na komunidad. Ito ay nagdudulot ng kawalan ng tiwala at pinapahina ang long-term potential ng proyekto.
“Ang pinakalamang na motibasyon ng isang central player (founder, Labs, Foundation, whale) na nag-aambag in kind (nagbibigay ng tokens kapalit ng shares) sa isang public treasury vehicle ay backdoor exit liquidity. Ang tokens ay trackable, ang shares ay hindi….Ang mga VCs na nag-eencourage sa mga proyekto na mag-token (na karamihan sa kanila) ay sinusubukang kumita para sa kanilang LPs sa lalong madaling panahon, imbes na mag-fund ng matagumpay na long-term projects,” ayon kay Malekan.
Pangalawa, binigyang-diin ni Malekan ang isyu ng malawakang market manipulation. Binanggit niya ang mga gawain tulad ng pump-and-dump schemes, pinalobong total value locked (TVL) metrics, at mga kaduda-dudang staking mechanisms.
Ayon sa kanya, ang mga taktikang ito ay artipisyal na nagpapalaki ng valuations ng proyekto at nililinlang ang mga investor tungkol sa kalusugan at adoption ng ilang mga platform.
“Ang bawat meme coin fan o philosopher ay isang degree ng separation lang mula sa isang tao na nasa maraming chat groups na nagko-coordinate ng susunod na pump and dump scheme (marami sa kanila ang gumagawa nito mismo),” sabi niya.
Pangatlo, ipinahayag ng author ang pagdududa sa dumaraming bilang ng mga bagong Layer 1 (L1) blockchains at Layer 2 (L2) solutions na pumapasok sa market.
Ayon sa kanya, ang pag-launch ng mga bagong L1 blockchains ay madalas na hindi kailangan. Naniniwala siya na anumang teknolohikal na innovation ay pwedeng i-integrate sa existing chains o i-develop bilang L2 solutions.
“Ang pinakalamang na dahilan kung bakit pumipili ang isang bagong proyekto (dApp, RWA, CEX na pumapasok sa chain, Web2 firm na gumagawa ng bagong Web3 stuff) ng isang partikular na L1 o L2 ay dahil binayaran sila para doon. Hindi ito dahil gusto nila ang tech,” dagdag niya.
Pinuna rin niya ang pag-usbong ng permissioned blockchains. Nakikita ni Malekan ang mga ito bilang isang uri ng ‘innovation theater.’ Binigyang-diin niya na hinahadlangan nito ang adoption ng public blockchains.
Samantala, nagbigay si Malekan ng partikular na matinding kritisismo para sa Ondo Finance, isang decentralized finance (DeFi) protocol. Tinawag niya ang operasyon nito na ‘shady.’
“Ilang taon na ang nakalipas, napanood ko ang isa sa mga founder na nagtanong sa publiko kung ang mga Ethereum stakers ay dapat bang lahat ay kumuha ng broker-dealer licenses. Iyon ang pinaka-hindi cypherpunk na bagay na narinig ko. Kahit si Gensler ay hindi naniwala doon,” ayon kay Malekan.
Ang mga pahayag ng propesor ay nagpasimula ng diskusyon sa crypto community. Kapansin-pansin, ilang mga industry leaders ang nagpahayag ng pagsang-ayon sa kanyang mga punto.
“Hindi ko kilala ang taong ito na si Omid, pero marami siyang sinasabi na may katuturan. Maraming scams at scammy behavior sa crypto. Kaya karamihan sa amin ay nananawagan ng sensible regulation ng space. Dahil gusto naming makita ang technology na umunlad,” sagot ni MetaLawMan sa isang reply.
Kaya habang ang crypto market ay nagdiriwang ng pinakabagong milestone nito, ang mga babala ni Malekan ay nagsisilbing paalala sa mga hamon na kinakaharap nito. Sa mataas na kumpiyansa ng mga investor, nananatiling tanong kung kaya bang tugunan ng mga crypto stakeholders ang mga kritisismong ito at tuparin ang kanilang pangako ng isang decentralized at transparent na financial future.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
