Hindi pantay-pantay ang liquidity ng crypto market ngayong 2025, ayon sa market maker na Wintermute. Nag-concentrate lang ang pera ng mga investor sa iilang tokens, habang marami sa market eh hirap pa ring makakuha ng traction.
Habang iba na ang galaw ng crypto market kumpara dati kung saan sinusunod ang luma nilang market cycle, sinabi ng Wintermute na may tatlong importanteng developments na pwedeng maging daan para mas gumanda ulit ang market sa 2026.
Crypto Liquidity sa 2025, Pumunta sa Malalaking Coins Lang
Sa kanilang 2025 digital asset OTC market review, na-highlight ng Wintermute na nitong taon, na-test talaga ang ilang matagal nang paniniwala ng crypto market. Pinakita rin nito na may malaking pagbabago na sa kung paano gumagana ang liquidity sa buong sector.
Karaniwan, umiikot ang kapital ng crypto market sa cycle: Nagsisimula sa Bitcoin bilang main entry point, tapos lilipat sa Ethereum kapag humina na ang momentum ng Bitcoin.
Pagkatapos nito, kadalasang napupunta naman yung pera sa mga large-cap, tapos eventually sa smaller-cap altcoins habang tumataas ang risk appetite ng mga tao. Pero hindi nangyari yun nitong 2025.
Napansin ng Wintermute na ngayong taon, almost lahat ng trading activity nag-concentrate lang sa Bitcoin, Ethereum, at ilang large-cap tokens. Dahil dito, naging “top-heavy” ang liquidity – meaning, nag-ipon sa major assets ang kapital imbes na sabay-sabay sa mas malawak na market.
“Hindi na nagkakalat sa buong market ang kapital. Sa halip, lalo pang naging concentrated at unevenly distributed ang liquidity, kaya nagkakaiba talaga ang returns at aktibidad,” sabi sa report.
Ayon pa sa report, ang pagbabago na ‘to ay dala ng exchange-traded funds (ETFs) at digital asset treasuries (DATs). Dati, mga stablecoin at direct investment ang laging daan ng pera papasok sa crypto market.
“Pero, totally binago ng ETFs at DATs ‘yung flow ng liquidity papunta sa ecosystem,” sabi ng Wintermute. “Habang lumalawak ang mandate nila, unti-unti nang pinapayagan ang exposure hindi lang sa BTC at ETH kundi pati sa iba pang large-cap tokens. Pero gradual ang galaw nito kaya matagal pa bago maramdaman talaga ng altcoin market.”
Dahil dito, lumiit ang galaw sa buong market at lumaki na ang pagkakaiba sa returns ng iba’t ibang crypto. Ibig sabihin, mas pinipili na ng kapital kung saan papasok — usually, sa malalaking coins lang — imbes na sabay-sabay sa buong market. Kitang-kita ‘to sa naging takbo ng altcoins at meme coins.
Pinoint out pa ng report na mas bumilis na ngayon ang rally ng altcoins kumpara sa nakaraang mga taon. Mula 2022 hanggang 2024, mga 45 hanggang 60 days umaabot ang rally ng altcoins.
Sa 2025, sobrang ikli na — average ay nasa 20 days na lang ang rally. Nangyari ‘to kahit na sunod-sunod ang bagong hype tulad ng meme coin launchpads, perpetual DEXs, at ang x402 narrative.
“Nag-spark ang mga narrative na ‘to ng mabilisang activity pero hindi sila naging sapat para magdulot ng malawak at solid na rally. Nakita rin dito ang choppy na macro situation, pagod na market matapos ang hype last year, at kulang na liquidity sa altcoins para itulak talaga ang momentum. Kaya yung mga rallies ng altcoins, parang tactical trade na lang, hindi na talaga long-term na trend,” sabi ng report.
Binigyan din ng pansin ng Wintermute ang performance ng meme coins ngayong 2025. Sabi nila, bumagsak nang matindi ang total market cap ng mga meme coin pagkatapos ng first quarter. Hindi na rin na-recover ang mga importanteng support level. May mga sandali ng hype at spikes, pero di nito napigilan ang broader downtrend.
Binanggit din ng report ang mga mabilisan lang na volatility tulad ng labanan ng meme coin launchpads na Pump.fun at LetsBonk nung July. Example ito ng localized trading na hindi talaga nagtuloy sa full-blown market recovery.
Wintermute May Tatlong Prediction Para sa Malawakang Market Recovery sa 2026
Tinutukan ng Wintermute na kung gusto magbago ang dynamics ngayong 2025, kailangan muna mangyari ang kahit isa sa tatlong ito:
- Mas malawak na institutional exposure: Karamihan ng bagong liquidity ng crypto pumapasok ngayon sa ETFs at digital asset treasuries, pero concentrated pa rin ito. Para gumanda ulit ang market, kailangan ng “expansion ng investable universe” nila.
- Lakas ulit ng major assets: Kapag may solid rally sa Bitcoin o Ethereum, pwedeng madala nito ang market. Pero di pa sigurado kung lilipat din ang kapital papunta sa mas malawak na market.
- Bumalik ang focus ng retail investors: Kung lilipat muli ang interes ng mga tao mula stocks pabalik sa crypto, pwedeng magdala ng bagong inflows. Pero sa tingin ng Wintermute, medyo maliit chance na mangyari ito.
Ayon sa Wintermute, nasa lakas ng isa sa mga catalyst na ito ang magiging takbo ng 2026 — kung lalawak ba uli ang liquidity lampas sa malalaking assets.
