Biyernes ngayon, araw ng expiry ng options, at nabalitaan na tumaas ang derivatives trading nitong mga nakaraang linggo. Ang Binance futures volumes ay lumilipad habang ang mga trader ay naghahanda para sa matinding pagbabago sa volatility.
Nasa 247,000 na Bitcoin at Ethereum options contracts ang nakatakdang mag-expire ngayon. Mas mababa ito ng higit sa kalahati kumpara noong nakaraang expiry event, kung saan halos 720,000 contracts ang nawala.
Mahigit $4B Options Expiry Nagdulot ng Volatility Habang Halo ang Sentimento
Base sa data mula sa Deribit, higit $4.07 billion na Bitcoin at Ethereum (ETH) options ang mag-e-expire ngayong araw. Para sa Bitcoin, ang expiring options ay may notional value na $3.4 billion at may kabuuang open interest na 36,906.
Sa Put-to-Call ratio na 0.91, ang maximum pain level para sa expiring Bitcoin options ngayon ay $91,000, bahagyang mas mababa sa kasalukuyang presyo ng BTC na $92,279.
Para naman sa Ethereum, ang notional value para sa expiring ETH options ngayon ay $668.95 million, at may kabuuang open interest na 210,304.
Tulad ng Bitcoin, ang expiring Ethereum options ngayon ay may Put-to-Call Ratio na mas mababa sa 1, kung saan ipinapakita ng Deribit data na may PCR na 0.78 sa ngayon. Samantala, ang maximum pain level, o strike price, ay $3,050, bahagyang mas mababa sa kasalukuyang presyo ng ETH na $3,180.
Ang maximum pain point ay mahalagang metric sa crypto options trading. Ibig sabihin nito ay ang price level kung saan karamihan sa mga options contracts ay nag-e-expire na walang halaga, na nagdadala ng pinakamatinding financial loss o “pain” sa mga trader na may hawak ng mga options na ito.
Kahit mas mababa, ang expiring Bitcoin at Ethereum options ngayon ay mas mababa talaga kaysa noong nakaraang linggo. Noong November 28, napaulat ng BeInCrypto na higit $15 billion sa expiring options na bahagi ng 145,482 BTC at 574,208 ETH contracts, na may notional values na $13.28 billion at $1.73 billion, ayon sa pagkaka-sunod.
Ang PCR na mas mababa sa 1 ay nagpapakita na mas maraming Call (Purchase) options ang naitrade kaysa sa Put (Sale) options. Dahil dito, nagsa-suggest ito ng bullish na market sentiment para sa Ethereum, habang bearish naman para sa Bitcoin na mas maraming Puts kaysa Calls.
Sa PCR na 0.91, ang options market ng Bitcoin ay nagpapakita ng halos balanced na sentiment, na may bahagyang pagkiling sa pag-hedge o defensive na posisyon. Ang mga trader ay nag-iingat pero hindi agresibong bearish sa BTC.
Ang balanced na pananaw na ito ay lumalabas habang ang mga investor ay nag-sespekula kung aakyat ang market o nag-he-hedge ng kanilang portfolios kung sakaling magkaroon ng sell-off.
Ang Ethereum ay may PCR na 0.78, na nagpapakita ng mas maraming calls kaysa puts, na nagpapakita ng mas matatag na bullish positioning. Ang mga trader ay mas optimistiko tungkol sa ETH kumpara sa BTC sa kasalukuyan.
Options Desks Nakikita ang Patagong Paglipat ng Posisyon
Sa kabila ng pabagu-bagong spot prices, ipinapakita ng options data na may tahimik pero mahalagang paglipat sa mid-2026 maturities, lalo na sa Bitcoin.
Ayon sa ulat, ang institutional desks ay nagdadagdag ng call exposure na nakatali sa inaasahang rate cuts, ETF demand, at mas magandang liquidity conditions.
Pataas pa rin ang open interest sa derivatives platforms, na may mga bagong inflow na nagpapakitang nagpe-prepare ang mga trader para sa multi-quarter na rebound. Ayon ito sa mga obserbasyon ng derivatives analytics firm na Laevitas.
Ipinapakita ng data ang isang nagmamature na derivatives market na mas nangingibabaw ang professional flows.
Mga Analysts Naka-track sa Bearish Trend—Pero Mukhang May Bullish Signal
Sa kabila ng pangmatagalang optimismo, sabi ng mga analyst na ang short-term sentiment ay nananatiling magulo. Sa update noong December 2, sinabi ng Greeks.live ang pag-pwesto ng mga trader bilang:
“Cautiously bullish bias with traders calling bottoms and expecting upside, though sentiment is tempered by frustration over choppy price action and false moves.”
Dagdag pa ng Greeks.live na nananatiling mataas ang put skew, na nagpapahiwatig na ang market ay nagpepresyo pa rin ng short-term na downside:
“Risk sellers dominating the tape through short put strategies… avoiding call buying into dumps, learning from February’s $100k to $78k to $95k expiry volatility,” ayon sa kanila.
Gayunpaman, ang volatility compression, lalo na sa Bitcoin, ay nagbukas ng opportunities sa ETH options, kung saan nakikita ng mga trader na mas kaakit-akit ang volatility levels.
Capital, Mukhang Umaayon sa Yield at Preservation
Sinabi ng Deribit ang malawakang paglipat patungo sa mas maingat, sustainable na strategies. Habang unti-unting bumababa ang volatility at mas maraming capital ang pumasok sa space, ang mga trader ay naglilipat mula sa ‘5–10x na flips’ patungo sa capital preservation at sustainable yield.
Ngayong papalapit na ang options expiry ngayong araw, dapat maghanda ang mga trader sa posibleng pagbabago ng presyo na pwede makaapekto sa presyo sa short term. Pero baka bumalik rin sa normal ang mga market pagkaraan ng 8:00 UTC ngayong araw kapag nag-expire na ang mga contracts sa Deribit at nag-a-adjust na ang mga investor sa bagong trading environment.
