Crypto options expiry ngayong linggo nagdudulot ng concern sa $3.5 billion na notional value. Inaasahan na ang mataas na volume ng expiring options ay magdudulot ng short-term volatility sa market.
Ang mga expiring options na ito ay kasabay ng tumataas na global uncertainty dahil sa geopolitical tensions, kaya dapat maghanda ang mga trader at investor para sa epekto nito.
Crypto Markets, $3.5 Billion na Bitcoin at Ethereum Options Mag-e-expire
May mahigit $3.5 billion na halaga ng Bitcoin at Ethereum options na mag-e-expire ngayon, at ayon sa data ng Deribit, karamihan dito ay BTC contracts. Ngayong araw, 27,959 Bitcoin option contracts ang mag-e-expire, na nagkakahalaga ng hanggang $2.9 billion sa notional value.
Ang maximum pain level ay nasa $106,500, bahagyang mas mataas sa presyo ng Bitcoin sa ngayon. Dito makakaranas ng pinakamatinding pagkalugi ang mga option trader.
Samantala, ang mga expiring Bitcoin contracts na ito ay may put-to-call ratio na 0.91, na nagpapakita ng mas maraming Call (purchase) options kaysa sa Put (sale) options. Ibig sabihin, mas bullish ang mga trader kaysa bearish.
Kasabay nito, 246,849 Ethereum contracts ang mag-e-expire ngayon, na nagkakahalaga ng $617.6 million sa notional value.
Ayon sa data ng Deribit, ang mga expiring options na ito ay may put-to-call ratio na 1.14. Ang maximum pain level o strike price ay nasa $2,650. Kapansin-pansin, ang put-to-call ratio ng Ethereum ay higit sa 1, na nagpapakita ng mas maraming Put (sale) options kaysa sa Call (purchase) options.
Ipinapakita ng distribution ng Ethereum’s put at call options na may market tilt patungo sa pagprotekta laban sa pagbaba ng presyo ng ETH, base sa mas mataas na put-call ratio na 1.14.
Sa ngayon, nasa $104,342 ang trading ng Bitcoin, mas mababa sa strike price nito na $106,500. Sa parehong paraan, ang Ethereum ay nagte-trade din sa ibaba ng maximum pain level nito na $2,650. Ang ETH ay nasa $2,515 sa ngayon.
Ayon sa Max Pain theory sa crypto options trading, habang papalapit ang expiration ng options, ang presyo ng underlying asset ay may tendensiyang lumapit sa strike price. Dito, ang pinakamaraming options (calls at puts) ay mag-e-expire na walang halaga, na nagdudulot ng maximum financial loss (o “pain”) sa mga option holder.
Nakabatay ang teoryang ito sa assumption na ang market makers o malalaking institutional players (smart money), na kadalasang nasa kabilang panig ng options trades, ay maaaring makaapekto sa presyo ng underlying asset sa pamamagitan ng trading o hedging activities. Ang kanilang mga aksyon ay nagtutulak sa mga presyo patungo sa max pain points.
Nangyayari ito dahil kumikita ang market makers kapag nag-e-expire na walang halaga ang options, dahil nakokolekta nila ang premiums nang hindi nagbabayad.
Malakas ang Ethereum Upside Flows Papalapit sa Expiry
Ipinapakita ng mga analyst ng Greeks.live ang bearish dominance, na makikita sa maraming trader na lumilipat sa pagbili ng puts para sa proteksyon. Ayon sa Deribit, ang ETH upside flows ay papunta na sa expiry.
“Malakas ang ETH upside flows papunta sa expiry. Patuloy bang hahabulin ito ng mga trader pagkatapos ng Biyernes, o dito na ito magpapahinga?” tanong ng Deribit sa kanilang post.
Kaiba ito sa max pain point ng Ethereum, na nagpapahiwatig ng posibleng volatility dahil ang option expiries ay madalas na nagti-trigger ng price swings habang ina-adjust ng mga trader ang kanilang mga posisyon. Totoo ito lalo na kapag ang mga flows ay hindi umaayon sa max pain expectations.
“Mukhang hati ang grupo sa direksyon ng market, kung saan nangingibabaw ang mga bears sa usapan habang maraming trader ang lumipat sa pagbili ng puts para sa proteksyon,” isinulat ng mga analyst sa Greeks.live sa kanilang post, na nagpapakita ng market sentiment.
Sinusubukan ng mga analyst sa Greeks.live na ipaliwanag ang Put protection strategy, na makikita sa mga trader na naghe-hedge para sa downside risk.
Ayon sa mga analyst, ang mga trader ay bumibili ng put spreads at protective puts, na nagpo-position ng kanilang sarili nang strategic matapos ang ilang buwang bullish sentiment.
Ang mataas na volatility environment ay lumilikha ng kaakit-akit na oportunidad para sa put protection, kung saan inaasahan ng mga trader ang dalawang standard deviation events at matinding price wicks mula sa hindi inaasahang news catalysts,” dagdag nila.
Kasama sa mga catalyst na ito ang mga US-China trade deals, mga kamakailang economic indicators tulad ng US CPI inflation data, at mga pag-unlad sa Israel-Iran war.
Ayon sa JPMorgan, ang mga pag-escalate sa Middle East ay maaaring makasira sa pagtulak ng Fed sa 2% inflation target.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
