Naging kasingkahulugan na ng Bitcoin at cryptocurrencies ang matinding volatility. Sanay na ang mga investors dito, pero iba ang nangyari noong nakaraang linggo. Bumalik kasi ang ‘Trump trade’.
Sa loob lang ng ilang araw, umikot ng mahigit $20,000 ang presyo ng Bitcoin mula sa pinakamataas hanggang sa pinakamababa nito. Isang serye ng mga macroeconomic na isyu ang nagdala ng matinding paggalaw na ito, at mukhang haharap na naman ang Bitcoin sa isa pang magulong linggo.
Mula All-Time High, Biglang Bagsak
Nagsimula ang nakaraang linggo nang mataas ang Bitcoin, umabot ang presyo nito sa $126,000 noong Lunes, na nag-set ng bagong all-time high. Maraming factors ang nagdala ng rally na ito.
Ang presyo ng US risk assets, na kamakailan ay nagpakita ng mataas na correlation sa Bitcoin, ay nasa steady uptrend. Ang market ay na-boost din ng pagkapanalo ni Sanae Takaichi bilang bagong lider ng ruling party ng Japan noong October 4.
Siya ang political heir ni Shinzo Abe, ang nagpasimula ng “Abenomics.” Inaasahan ng market na itutuloy niya ang monetary easing policy kahit na mataas ang inflation sa Japan.
Pagkatapos maabot ang peak nito, nagkaroon ng natural na correction ang Bitcoin, nag-consolidate ito sa paligid ng $122,000 level sa halos buong linggo. Pero nagkaproblema ang market bandang 4:00 PM UTC noong Biyernes, nang biglang mag-post si President Donald Trump sa social media tungkol sa mga restriction ng China sa rare earth exports, na tinawag niyang “isang napaka-hostile na hakbang.”
Bumabalik ang ‘Trump Trade’
Inanunsyo niya na hindi siya sigurado kung makikipagkita siya kay President Xi Jinping sa APEC summit sa loob ng dalawang linggo at nagbanta na magpataw ng karagdagang tariffs sa China. Ang biglaang post na ito ay nagpabagsak sa risk asset market. Agad na bumagsak ang presyo ng Bitcoin sa $118,000, at ang mga US stock indices tulad ng Nasdaq, S&P 500, at Dow Jones ay bumaba ng halos 2%.
Pero ang tunay na bombshell ay bumagsak pagkatapos magsara ang US stock market. Nag-post muli si Trump sa social media. Sa post na iyon, inanunsyo niya ang bagong 100% tariff sa lahat ng Chinese goods at nagbanta na magpataw ng export controls sa lahat ng key software simula November 1.
Ang crypto market, na tanging aktibong asset market noong oras na iyon, ang sumalo ng buong impact. Pansamantalang bumagsak ang presyo ng Bitcoin sa $102,000 level sa ilang exchanges. Kasabay nito, karamihan sa mga altcoins ay bumagsak ng higit sa 30%, at ang ilan ay bumagsak pa ng mahigit 50%.
Crash Ba ay Dahil Lang sa ‘Liquidation Cascade’?
Matamlay ang mood ng crypto market pagkatapos ng matinding pagbagsak. Bagamat malinaw na negatibo ang bagong 100% tariff sa China, sapat ba ito para magdulot ng $20,000 na pagbagsak sa Bitcoin? Ayon sa mga eksperto sa industriya, hindi.
Iniuugnay nila ang biglaan at malalim na pagbagsak sa liquidation cascade ng futures positions sa perpetual decentralized exchanges (DEXs). Isang domino effect ang nag-wipe out sa napakaraming leveraged long positions na naipon sa panahon ng rally, na nagdulot ng matinding sell-off. Ayon sa mga user testimonials, hindi gumana ang stop-loss triggers sa ilang exchanges.
Tinatayang $19.21 billion ang na-liquidate sa loob ng 24 oras. Bagamat karamihan ay long positions ($16.74 billion), $2.47 billion sa short positions ay na-wipe out din. Ito ay 12 beses na mas mataas sa dating record na $1.6 billion mula sa FTX crash bilang daily liquidation.
Ang liquidation ay nag-vaporize ng napakalaking halaga ng kapital ng mga investor. Gayunpaman, may positibong side ito sa short term. Ang open interest sa crypto derivatives ay na-reset nang buo, na naging malaking source ng pressure sa market. Kung may bagong positibong macro signal na lumitaw—tulad ng pag-reverse ni Trump sa kanyang 100% tariff threat—posible ang price rally ngayon.
Ang positibong balita ay dumating nang mabilis noong weekend. Hindi gumanti ang China ng sarili nitong tariffs. Binanggit ni Vice President JD Vance ang posibilidad ng dialogue sa China sa isang media interview. Noong Linggo ng umaga, nag-post si Trump sa social media, “Don’t worry about China, it will all be fine!” Pagkatapos ng post, mabilis na bumalik ang presyo ng Bitcoin sa $114,000 level.
Sa isang salita lang mula kay Trump, pwedeng bumagsak ang asset prices, at sa isa pa, pwede itong makabawi. Ang sandaling ito ay nagbalik ng alaala ng Trump trade na naranasan natin limang buwan na ang nakalipas.
Parang Tense ang Linggo na Darating
Babalik ba ang US-China tariff war sa dati nitong estado, o ito lang ba ang unang sagupaan? Mahirap malaman. Ang malinaw ay malamang na magdadala ito ng mas maraming volatility sa risk asset prices ngayong linggo. Nagsisimula pa lang ang Trump trade.
Ngayong linggo, October 13 ay Columbus Day sa US. Habang ang mga major stock markets tulad ng NYSE at Nasdaq ay mag-ooperate ng normal, ang bond market ay sarado para sa holiday.
Walang major data releases na naka-schedule ngayong linggo, pero si Fed Chair Jerome Powell ay nakatakdang magbigay ng public speech sa Miyerkules. Sa government shutdown at ang muling banta ng tariff war, maraming market participants ang umaasa ng rate cut.
Anumang bahagyang pahiwatig mula kay Powell tungkol sa hinaharap na direksyon ng monetary policy ay pwedeng magdulot ng matinding market volatility. Sana ay maging profitable ang linggo ng mga investors.
