Naghahanda ang crypto market para sa mas matinding volatility dahil mahigit $4.6 bilyon sa Bitcoin at Ethereum options ang mag-e-expire ngayon. Ang mahalagang event na ito ay pwedeng magdikta ng short-term na galaw ng presyo para sa dalawang nangungunang asset.
Pinag-iingat ng mga analyst na ang September expiry ay may dagdag na bigat, na historically ay konektado sa mas mahinang performance at mas mababang liquidity sa digital assets.
Bitcoin at Ethereum Options Expiry Malapit Na, $14.6 Billion ang Nakataya
Dominate ng Bitcoin (BTC) ang round na ito ng expiring options, na may notional value na $3.38 bilyon. Ayon sa Deribit, ang total open interest ay nasa 30,447 contracts.
Ang max pain point, kung saan ang pinakamaraming options ay nag-e-expire na walang halaga, ay nasa $112,000. Samantala, ang put-call ratio ay 1.41, na nagsa-suggest ng edge para sa bearish positions at market na mas nag-iingat.
Ang Ethereum ay humaharap din sa mahalagang expiry na may $1.29 bilyon sa notional value. Ang open interest ay nasa 299,744 contracts, at ang max pain level ay nasa $4,400.
Ang put-call ratio na 0.77 ay nagpapakita ng mas malakas na demand para sa calls (purchases), bagaman napansin ng mga analyst ang malaking build-up sa itaas ng $4,500 strike. Itinampok ng Deribit ang skew na ito.
“…mas balanse ang flows, pero may build-up ng calls sa itaas ng $4.5K, na nag-iiwan ng upside optionality,” ayon sa Deribit.
Itinampok ng mga analyst sa Greeks.live ang implied volatility (IV) ng Ethereum, na nagpapakita na ang short-term IV ay umakyat sa 70%. Ipinapahiwatig nito ang mas mataas na inaasahan para sa price swings matapos bumaba ng mahigit 10% ang presyo ng Ethereum mula sa kamakailang peak nito.
“Ang kahinaan sa US equities at WLFI index ay nagpalala ng pagdududa sa merkado,” ayon sa mga analyst ng Greeks.live sinulat.
Sa parehong paraan, ang IV sa Bitcoin maturities ay bumalik sa humigit-kumulang 40% matapos ang isang buwang correction. Kapansin-pansin, ang pullback na ito ay nagdulot ng pagbaba ng presyo ng Bitcoin ng mahigit 10% mula sa all-time high nito.
Gayunpaman, nakikita ng mga analyst ang defensive stance sa mga trader. Patunay nito ang pagbilis ng block trading sa puts, na bumubuo ng halos 30% ng options volume ngayon.
Analysts Nagbabala sa Mahinang Galaw ng Market Ngayong September
Gayunpaman, mabilis na nagbabago ang market sentiment. Binibigyang-diin ng Greeks.live na historically, ang September ay isang hamon na buwan para sa crypto. Ang institutional rollovers at quarterly settlements ay madalas na nagpapababa ng capital flows.
“Sa pangkalahatan, kulang sa kumpiyansa ang options market sa performance ng September,” dagdag ng mga analyst.
Ang kasalukuyang downtrend at pagbagsak ng crypto-related equities ay ginagawang pangunahing tema ang pag-iwas sa panganib.
Habang papalapit ang expiry ng options, ang presyo ng Bitcoin at Ethereum ay may tendensiyang humila patungo sa kanilang max pain levels. Para sa Bitcoin, trading sa $111,391 sa ngayon ay nangangahulugang bahagyang pag-angat sa $112,000. Ganun din para sa Ethereum, na nag-trade sa $4,326.
Sa third-quarter delivery month ngayon, ang liquidity patterns at rollover activity ay pwedeng magpalala ng volatility sa parehong direksyon.
Kaya, maaaring mangibabaw ang defensive sentiment habang naghahanda ang mga trader para sa posibleng mahabang kahinaan o potensyal na breakout kapag natapos na ang expiry. Gayunpaman, ang merkado ay may tendensiyang mag-stabilize pagkatapos ng 8:00 UTC kapag nag-e-expire ang options sa Deribit.
Ang kritikal na tanong ay kung ang expiry ay magpapanatili sa Bitcoin at Ethereum malapit sa kanilang kasalukuyang levels o magiging catalyst para sa recovery.
Option dynamics ay pwedeng mag-exert ng magnetic pressure sa short term, na may max pain na bahagyang nasa ibabaw ng kasalukuyang presyo para sa parehong BTC at ETH.
Kung mananatili ang kasaysayan, maaaring patuloy na maging hamon ang September para sa mga bulls, pero ang lumalaking defensive posture ng merkado ay nagsa-suggest na anumang surprise upside ay maaaring salubungin ng pantay na agresibong repositioning.
