Parang puro price, market cap, at short-term performance talaga kadalasan ang usapan kapag crypto. Pero kung tanggalin daw natin ang mga token sa usapan—ano nga ba talaga ang totoong mahalaga at may value?
Sa interview ng BeInCrypto kasama si Ryan Chow, CEO at co-founder ng Solv Protocol, sinabi niyang kapag nawala bigla ang importansya ng mga token, babalik sa basics ang priorities. Nag-share din siya ng 3 crypto protocols na tingin niya’t malakas pa rin ang dating sa 2026—kahit wala na ang mga token.
Token Price, Sapat Ba Talaga Para I-measure ang Value ng Crypto?
Kilala kasi ang crypto dahil sa mga token nito at sa matinding galaw ng price. Karamihan ng usapan dito, puro speculation sa price.
Usong-uso ang tanong kung ano na ang gagawin ng top coins next, kailan magsisimula ang altcoin season at ano kayang token ang susunod na 100x? Laging trending ang mga ganitong kwento sa headlines, social media, at market sentiment.
Kahit lagi nga nating chine-check ang presyo, question pa rin kung nasusukat ba talaga nito kung gumagana ang isang project, talagang ginagamit, o may totoong value na naibibigay?
Aminado si Chow na pwede maging helpful ang price kapag backed siya ng consistent na usage at revenue. Pero kadalasan, tawag niya dito ay “lagging, noisy proxy” lang talaga.
Sabi niya, ang totoong test—kapag may consistent na usage at revenue at nagiging infrastructure talaga na pinapakinabangan ng mga tao at institutions, kahit anong galaw ng chart.
“Ang token price, pinapakita lang nito kung ano pakiramdam ng market, hindi kung gumagana ang system,” sabi niya.
Ayon pa kay Chow, madalas nauuna o layong-layo ang galaw ng price kumpara sa tunay na development ng isang project. Minsan sumisipa pataas ang token kasi may expectation lang, habang ‘yung protocols na unti-unting ginagawang adoption, ‘di pa agad pinapansin ng presyo.
Para daw mas makuha kung may progress ba yung project, mas tingnan ‘yung lakas ng infrastructure nila, kung gaano kasolid ang security, at kung napagkakatiwalaan sila ng mga institution. Sabi ni Chow, kung wala na ang tokens:
“Value na lang talaga ang titimbangin—adoption, usability, at security. Mas malakas magpakita ng impact ngayon ‘yung metrics tulad ng onchain adoption, integration sa ibang protocols, compliance readiness, at ability mag-scale para sa mga institution—kumpara sa market cap lang.”
Ano’ng Nangyayari sa User at Dev Kung Walang Crypto Tokens?
Pano naman daw kung biglang nawalan ng token at trading? Lilipat kaya ang users? Sabi ni Chow, kung wala nang pwedeng kitain sa hold o trade ng token, halos automatic ding mawawala agad ang mga naghahanap ng easy profits.
Kabilang dito ang momentum trading, airdrop, points farming, mercenary liquidity, at governance.
“Ang matitira na lang, yung nagpapagana talaga ng system: stablecoins para sa payments at treasury, onchain credit para mas efficient ang capital, at yung mga institusyon na gumagamit ng verifiable rails para sa issuance at collateral. Nakikita ko na lumalakas ang totoong demand sa crypto para sa mga tools gaya ng settlement, custody, verification, distribution, at risk-managed yield—hindi sa tokens. Malinaw dito, na yung real utility talaga ang bumubuhay sa isang project kahit wala nang incentive ang price,” kuwento niya sa BeInCrypto.
Binigyan-diin din ng executive na kung mangyari ‘yun (kahit theoretical scenario), malaki ang magbabago sa priorities ng mga developer. Para kay Chow, dahil sa alagaang token performance ngayon, napupunta ang atensyon ng mga builders sa madalian na earnings kaysa pangmatagalang infrastructure.
Sa setup ngayon, napu-push ‘yung mga madaling i-market—parang mga bagong narrative, incentive, points programs, at yung total value locked (TVL) na mabilis sumipa—imbes na bigyan ng pansin yung mahirap gawin, tulad ng security, risk control, reliability, at malinaw na business model.
“Kung mawalan bigla ng kwenta ang token bukas, babalik ang focus sa fundamentals. Magfo-focus ang mga builder sa paggawa ng systems na mapagkakatiwalaan, gaya ng verifiable reserves at accounting, execution at management, madaling i-audit, uptime, governance, at mga operations na malapit na sa compliance. Dito natin makikita na mas marami na gagawa ng distribution rails para sa wallets, exchanges, settlements, identity, at business models na kumikita sa fees,” dagdag pa niya.
Lending, Settlement, at Custody: Pinakagamitang Features ng Crypto
Tingin pa ni Chow, hindi mawawala ang crypto kahit wala nang token.
“Sa mundo na walang pakialam sa token, buhay pa rin ang crypto bilang paid infrastructure, kung saan ang revenue ay galing sa totoong trabaho,” sabi niya.
Nagbigay siya ng ilang business models na gumagana na ngayon nang sustainable. Kabilang dito yung usage-based fees para sa settlement, execution, minting, at routing pati na rin yung mga financial tools tulad ng lending protocols. Sa kanya,
“Isa sa pinakasolid na sustainable revenue model sa DeFi, lending protocols. Kapag maganda ang design ng lending protocol, kikita ka mula sa interest rate spreads at borrower fees; nag-i-increase ang income depende sa usage at risk management—hindi dahil lang sa emission ng token.”
Sabi pa ni Chow, kahit magulo o sobrang volatile ng market, nananatili pa rin ang demand para sa leverage, hedging, at liquidity—kaya tuloy-tuloy ring kumikita itong mga protocol na ‘to.
Itinuro rin ni Chow na yung mga infrastructure na para sa institutions, kabilang sa pinakamalakas at pinakamatatag sa crypto industry. Mga services gaya ng custody, compliance, reporting at payments—usually binabayaran gamit fiat o stablecoins at ginagamit para mapababa ang operational at regulatory risk. Sa market na mahina o laging pababa, madalas ito rin ang natitirang tulay pa rin sa pagitan ng tradisyonal na finance at crypto.
“Isa pang long-term na paraan para kumita ay yung paggamit ng transactional infrastructure fees. Halimbawa, yung mga blockchain at settlement layer na naniningil tuwing may totoong activity tulad ng pagproseso ng transactions o cross-chain transfers — kumikita sila kahit ano pa mang mood ng market, kaya tuloy-tuloy pa rin ang kita kahit may speculation, hedging o arbitrage,” sabi niya.
Sa huli, sinabi ni Chow na kahit ano pang system na kayang tuloy-tuloy na mag-solve ng totoong problema sa real world at ma-integrate sa mga business workflow — kayang mag-exist at magtagal kahit wala nang token at pabago-bago pa ang market cycle.
Alin sa mga Crypto Project ang Magiging Relevant Pa sa 2026 Kahit Walang Token?
Ang tanong ngayon: anong mga crypto protocol kaya ang siguradong relevant pa rin sa 2026 kahit tanggalin mo pa yung mga token? Sabi ni Chow sa BeInCrypto, madali mong makikita yung mga project na may tunay na economic infrastructure na talagang nagso-solve ng real na problema. May binanggit siyang tatlong protocol:
1. Chainlink
Unang binanggit ni Chow ang Chainlink. Pinaliwanag niyang mananatili talaga itong essential kasi ito mismo ang nagbibigay ng importanteng data infrastructure na nagpapagana sa malaking parte ng crypto ecosystem.
Kailangan ng mga DeFi protocol ang accurate at secure na price feeds para smooth ang takbo. Kung walang maaasahang oracle, parang delikado na ang mga basic activity tulad ng liquidation, settlement ng derivatives, at tamang pag-price ng assets.
Sinabi niya na Chainlink na ang parang standard pagdating sa oracle service at tumatanggap ito ng billions na value na dumadaan. Pinunto ni Chow na kahit wala pa ang LINK token, magbabayad pa rin ang mga protocol para sa mga service na ‘to gamit ang stablecoin o Ethereum (ETH).
“Kasi ang kapalit niyan ay gumawa ka ng sarili mong oracle system na hindi kasing ganda, o kaya naman masira lahat ng operation mo dahil sa maling data. Kaya tuloy-tuloy pa ring magbabayad ang mga institution at protocol para sa Chainlink na verifiable at tamper-proof na data feed, kasi mas mahal pa ang mawawala kung wala nito.”
2. Canton Network
Pangalawa, binigyan-diin ni Chow ang Canton Network. Sabi niya, naging relevant ito dahil malaki yung demand mula sa mga institution na gusto ng privacy pero compliant pa rin sa mga regulation.
Ayon kay Chow, nagbibigay ang Canton ng regulated settlement layer para sa mga BTC-backed position na pwedeng ilipat nang hindi nailalantad ang sensitive na info ng mga ka-transaksyon o ang strategy nila. Sinabi pa ng executive na kahit tumaas o bumaba ang hype, tuloy-tuloy ang value nito — supported ng enterprise usage at validator/service fee.
“Magpapatuloy ito kasi yung demand talaga ay built-in na (hindi nawawala yung regulated workflows kahit maging bearish ang market) at yung kita nito ay manggagaling sa paggamit ng enterprise at validators/service fee — hindi dependent sa speculation lang,” dagdag pa niya.
3. Circle
Pangatlo, sinabi ni Chow na patuloy pa ring magiging relevant ang Circle kahit wala nang token-based crypto. Ang USDC kasi, ayon sa kaniya, ay naging parang backbone ng crypto payments, treasury management, at cross-border settlement.
Para sa mga bangko at business na naghahanap ng guaranteed at regulated na digital dollar, umangat ang USDC bilang pinaka-pinagkakatiwalaang settlement option. Dahil wala itong sariling native token na kailangang i-manage o i-distribute, inilarawan ni Chow ang Circle bilang parang bagong klase ng financial utility na kumikita sa spread ng mga deposit.
Habang lumalaki pa ang demand para sa instant at programmable na dollar na pwedeng mag-move parang 24/7 sa buong mundo, pinunto ni Chow na posible pa ring mag-thrive ang Circle kahit token-agnostic ang crypto market — dahil tuloy-tuloy silang nagso-solve ng totoong financial problem.
Sa kabuuan, nagbibigay si Chow ng ibang pananaw kung paano i-value ang mga crypto project: hindi lang base sa presyo ng token kundi sa kung paano ito ginagamit, infrastructure nila, at gaano ka-reliable mag-operate.
Parang sinasabi niya na kung walang reward mula sa token, yung mga project na patuloy ginagamit, may malinaw na paraan ng kita, at mahalaga para sa mga institution — sila yung talagang tatagal at magiging importante pa rin kahit lipas na yung iba.
