Dumating na ang matagal nang inaasahang altcoin season (alt season), ayon kay CryptoQuant CEO Ki Young Ju.
Pero, sabi ng analyst, iba ang mga patakaran ngayon kumpara sa mga nakaraang cycle na pinapagana ng malinaw na Bitcoin-to-altcoin capital rotation.
Analyst: Altcoin Season na—Pero Hindi Ayon sa Inaasahan
Ayon sa mga bagong obserbasyon ni Ju, ang mga stablecoin holders, hindi ang mga Bitcoin traders, ang nagpapalakas ng piling altcoin gains habang nananatiling limitado ang market liquidity.
Sa isang kamakailang post sa X (dating Twitter), idineklara ni Ju na nagsimula na ang alt season, binanggit ang biglang pagtaas ng altcoin trading volumes. Ayon sa analyst, ang altcoin trading volume ay nasa 2.7 beses na ng Bitcoin. Pero, napansin din ni Ju na hindi ito isang malawakang rally.
“Napaka-selective ng alt season na ito… Ilang coins lang ang nagpu-pump. Walang bagong liquidity, parang PvP fight lang ito sa isang fixed na pie,” isinulat niya.
Ang pahayag na ito ay tumutugma sa kanyang mga naunang babala. Noong Enero, nagbabala si Ki na ang altcoin market ay nananatiling zero-sum game, kung saan umiikot lang ang kapital sa mga assets imbes na magkaroon ng bagong inflows. Noong Disyembre, sinabi rin niya na ang alt season na ito ay magiging “weird at challenging,” na pinapaburan lang ang piling assets.
“Dati, sabay-sabay gumagalaw ang altcoins base sa kanilang correlation sa BTC, pero nasira na ang pattern na iyon. Ilan lang ang nagsisimulang magpakita ng independent trends habang nakaka-attract sila ng bagong liquidity,” isinulat ni Ki.
Habang ang ilang traders ay excited, ang iba naman ay hindi kumbinsido. Si RobW, isang user sa X, ay kinuwestiyon ang depinisyon ni Ju ng alt season.
“Ilang tokens lang ang nagpu-pump, kaya alt season na? Wala sa mga usual metrics ang applicable, pero alt season na kung pipiliin mo nang maigi, hindi ito mukhang alt season,” hamon ni RobW.
Sa parehong paraan, nagsa-suggest si DeimosWeb3 na habang may ilang altcoins na maganda ang performance, hindi pa pumasok ang market sa isang full-fledged alt season.
Mga Hakbang Piskal ng China at Crypto Markets
May parallel na diskusyon sa crypto community tungkol sa kamakailang fiscal maneuvers ng China. May ilang nagsa-suggest na ang mga economic policies ng China ay maaaring mag-inject ng liquidity sa global markets, na makikinabang ang crypto.
Pero, nagbabala ang mga analyst na mag-ingat, itinuturo na hindi nag-inject ng bagong kapital ang China kundi nirecalculate ang kanilang M1 money supply para isama ang demand deposits at prepaid funds.
“Hindi sila nag-inject ng bagong kapital. Nirecalculate lang nila ito para isama ang ibang deposits at funds. Walang bagong print,” paliwanag ng isang user sa X.
Kumpirma ng lokal na media na ang People’s Bank of China, ang central bank ng bansa, ay isasama ang mga elementong ito simula 2025.
Ang Crypto at DeFi researcher na si NFT Bear ay nag-highlight na ang pagbabagong ito ay nagdulot ng dramatikong 67.59% na pagtaas sa reported M1 supply. Pero, binigyang-diin niya na hindi ito katumbas ng bagong liquidity na pumapasok sa financial markets.
May mga historical comparisons din sa US’s 2020 money-printing frenzy. Mabilis na tinaas ng US ang kanilang M1 money supply noon, na nagdulot ng 16x na pagtaas sa altcoin market capitalization.
Habang iba ang kasalukuyang aksyon ng China, may ilang traders na nag-iisip na kahit maliit na bahagi ng bagong liquidity na pumasok sa crypto ay maaaring mag-trigger ng panibagong bull run.
“Kung ito man ay magdudulot ng panibagong explosive crypto rally ay hindi pa tiyak. Pero isang bagay ang sigurado: kapag ang isang malaking ekonomiya sa mundo ay nag-infuse ng liquidity—kahit paano ito sinusukat—napapansin ito ng financial markets, at madalas na nasa sentro ng usapan ang crypto,” ayon kay NFT Bear.
Sa kabila ng kawalang-katiyakan, may ilang altcoins na nag-outperform. Ang mga proyekto tulad ng Sei (SEI), Sui (SUI), Zksync (ZK), at Story (IP) ay nakakuha ng atensyon, na posibleng nagpapakita ng mga emerging narratives sa space.
Kung ang mga pagtaas na ito ay sustainable o pansamantalang pag-angat lang sa isang fragmented na market ay hindi pa tiyak. Pero, sang-ayon ang mga analyst na ang tradisyonal na altcoin season metrics ay hindi na applicable.
Nagbabago ang crypto market, kung saan ang Bitcoin ay umaakto bilang paper-based asset sa pamamagitan ng ETFs (exchange-traded funds) at institutional funds. Imbes na malawakang BTC-to-alt capital rotation, mukhang ang mga altcoin ay nagkakaroon ng independent narratives at utility para maka-attract ng capital.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
