Ang crypto lending market ay muling nagpapakita ng buhay. Ang mga centralized finance (CeFi) at decentralized finance (DeFi) platforms ay nakakaranas ng muling pag-usbong, kung saan nangunguna ang huli.

Ang pagtaas na ito ay kasunod ng isang matinding pagbagsak na nagpatumba sa mga pangunahing manlalaro tulad ng Celsius, Genesis, at BlockFi. Iniwan nito ang mga investor na naguguluhan at nawalan ng tiwala sa sektor.

CeFi vs. DeFi: Sino ang Nangunguna sa Crypto Lending?

Ayon sa isang kamakailang ulat ng Galaxy Digital, ang kabuuang laki ng outstanding CeFi borrows noong Q4 2024 ay nasa $11.2 bilyon. Ito ay nagrepresenta ng 73% pagtaas mula sa bear market lows nang umabot ito sa $6.4 bilyon.

Kahit na may positibong paglago, ang CeFi lending market ay nananatiling malayo sa dati nitong mga highs.

“Ito ay dahil sa kakulangan ng recovery sa CeFi lending pagkatapos ng 2022 bear market at ang pagkawasak ng pinakamalalaking lenders at borrowers sa market,” ayon sa ulat.

Ang kabuuang laki ng market ay bumaba ng 68% mula sa peak nito na $34.8 bilyon. Ang pagbagsak ng mga pangunahing lending platforms ang pangunahing dahilan sa matinding pagbaba na ito, na nagdulot ng malaking pagkawala ng kumpiyansa at kasunod na pagbaba sa loan volumes.

Kapansin-pansin, ang recovery sa CeFi lending ay minarkahan din ng consolidation ng market share. Ang tatlong nangungunang lenders—Tether, Galaxy, at Ledn—ay kumokontrol sa 89% ng market noong Q4 2024. Dati, noong 2022, ang tatlong nangungunang lenders noon, kabilang ang Genesis, BlockFi, at Celsius, ay may hawak na 75% ng market share.

Sama-sama, ang mga manlalarong ito ang nagtutulak sa recovery ng CeFi, kahit na nahaharap sila sa lumalaking kompetisyon mula sa DeFi protocols. Binibigyang-diin ng Galaxy Digital na ang DeFi lending ay nakaranas ng mas malakas na recovery. Sa bull run ng 2020 hanggang 2021, ang DeFi lending apps ay bumubuo lamang ng 34% ng market. Ngunit, sa Q4 2024, ito ay umabot na sa 63%.

“Karamihan sa mga CeFi firms ay hindi nag-aalok ng yield products sa US clients mula noong 2022. Ang mga DeFi platforms ay madalas na hindi sumusunod sa mga regulasyong ito at hindi nangangailangan ng KYC, na maaaring isang factor,” ayon kay Ledn’s co-founder Mauricio Di Bartolomeo sa kanyang post.

Ang paglago ay ipinapakita rin ng katotohanan na ang DeFi borrowing ay umabot sa bagong peak, 18% na mas mataas kaysa sa nakaraang bull market peak. Ang mga DeFi lending apps tulad ng Aave (AAVE) at Compound (COMP) ay nakaligtas sa bear market nang hindi bumagsak, na nakinabang mula sa kanilang decentralized na kalikasan at matibay na risk management. Sa katunayan, ang DeFi lending ay tumaas ng 959% mula Q4 2022 hanggang Q4 2024.

“Ang Aave at Compound, ay nakakita ng malakas na paglago mula sa bear market bottom na $1.8 bilyon sa open borrows. Mayroong $19.1 bilyon sa open borrows sa kabuuan ng 20 lending applications at 12 blockchains sa pagtatapos ng Q4 2024,” ayon sa Galaxy.

Ang pagtaas na ito ay nag-ambag nang malaki sa kabuuang pagbuti ng crypto lending market. Maliban sa CDP stablecoins, ang crypto lending market ay nakakita ng 214% recovery mula Q4 2022 hanggang Q4 2024.

“Ang kabuuang market ay lumawak sa $30.2 bilyon, na karamihan ay dulot ng paglawak ng DeFi lending app,” ayon sa ulat.

Habang patuloy na nagiging matatag ang CeFi lending sa ilalim ng kontrol ng ilang malalaking manlalaro, ang mga DeFi platforms ay lumitaw bilang tunay na lider sa recovery. Ang kanilang decentralized at permissionless na kalikasan ay nagbibigay ng matibay na pundasyon para sa paglago sa isang market na patuloy na bumabangon mula sa nakaraang kaguluhan. Sa kabila ng mga hamon, ito ay nakakita ng malaking paglago, na nagpapakita ng tibay ng crypto lending space sa harap ng pagsubok.