Ang pagtitiwala sa dolyar ng US ay nasa ilalim ng presyon sa gitna ng pinaigting na pagsisiyasat ng Federal Reserve. Ang mga tensyon sa geopolitical ay tumaas din, na nagmumula sa mga hindi pagkakaunawaan na nakatali sa interes ng Washington sa Greenland.
Sa ganitong kalagayan, ang Tsina ay umuusbong bilang isang di-tuwirang benepisyaryo. Sa pamamagitan ng pagpapalawak ng mga sistema ng kalakalan at pagbabayad na denominado sa yuan, ang Beijing ay nakatayo upang makinabang mula sa lumalaking pandaigdigang pagtulak upang pag-iba-ibahin sa gitna ng kawalan ng katiyakan sa pulitika at patakaran.
Ang katatagan ng dolyar ay kinuwestiyon sa gitna ng kaguluhan ng Fed
Ang mga paglipat ng patakaran sa labas ng Washington sa mga nakaraang linggo ay nag-inject ng kawalan ng katiyakan sa mga pandaigdigang merkado, kasama ang dolyar sa mga pinaka-apektadong asset.
Ang tiwala sa nangingibabaw na pera sa mundo ay humina sa gitna ng isang serye ng mga pampulitikang pag-unlad, lalo na ang kriminal na pagsisiyasat sa Federal Reserve Chair na si Jerome Powell.
Ang hakbang ay malawak na binigyang-kahulugan bilang isang pagtatangka ng administrasyong Trump na pilitin ang sentral na bangko sa pagbawas ng mga rate ng interes, sa kabila ng data ng ekonomiya at ang Federal Open Market Committee na nagpapahiwatig na walang ganoong pangangailangan.
Hindi si Trump ang unang pangulo ng US na nakipaglaban sa Federal Reserve tungkol sa direksyon ng patakaran. Gayunpaman, ang paglahok ng Kagawaran ng Hustisya ay nagmamarka ng isang bihirang at pambihirang pag-unlad.
Ang hakbang na ito ay nagdulot ng pagkabalisa sa mga namumuhunan. Nagtaas ito ng mga katanungan tungkol sa kalayaan ng sentral na bangko at kung gaano kalaki ang tiwala na ilalagay sa dolyar.
Ang mga geopolitical na pagkilos mula sa White House ay nagpalalim lamang ng kalungkutan na ito.
Nagsisimula nang mag-away ang pagkakaisa ng US-EU
Ang Estados Unidos at ang European Union ay matagal nang nagtatanghal ng isang nagkakaisang prente, ngunit ang pagkakaisa na iyon ay nagsimulang mag-fray mula nang magsimula ang pagkapangulo ni Trump.
Lalong tumindi ang tensyon kasunod ng pagtuon ng Pangulo sa Greenland.
Matapos tanggihan ng mga pinuno ng Europa ang anumang posibilidad na makuha ng US ang semi-autonomous na teritoryo sa ilalim ng soberanya ng Denmark, tumugon si Trump sa pamamagitan ng pagbabanta ng 10% na buwis sa pag-import sa mga kalakal mula sa walong bansa sa Europa.
Mula noon ay lumipat na ang mga lider ng Europa patungo sa paghihiganti. Ang mga pinuno ng 27 miyembrong estado ng EU ay nakatakdang magpulong sa mga darating na araw upang talakayin ang isang koordinadong tugon sa mga banta ng Washington.
Sa ngayon, wala ni isa sa mga panig ang gumawa ng mga hakbang upang i-de-escalate. Sa pagsasalita sa mga reporter sa World Economic Forum sa Davos, nagbabala si US Treasury Secretary Scott Bessent na “hindi matalino” para sa European bloc na ituloy ang mga hakbang sa paghihiganti laban sa Estados Unidos.
Sa lahat ng oras, ang pagtaas ng geopolitical na panganib, kawalan ng katiyakan sa kalakalan, at mga katanungan sa paligid ng kredibilidad ng institusyon ay clouding ang papel ng dolyar sa pandaigdigang ekonomiya. Kasabay nito, lumilikha sila ng isang pagbubukas para sa mga karibal na bansa na nakaposisyon upang samantalahin ang mga umuusbong na kahinaan na ito.
Sinasamantala ng Tsina ang Pagkawatak-watak ng Kanluran
Matagal nang inilatag ng Tsina ang pundasyon para sa alternatibong sistemang pinansyal.
Sa paglipas ng panahon, pinalawak nito ang pag-areglo ng kalakalan na denominado sa yuan, itinaguyod ang sarili nitong imprastraktura ng pagbabayad sa cross-border, at hinikayat ang mas malawak na paggamit ng pera nito sa mga internasyonal na transaksyon.
Ang mga inisyatibong ito ay dinisenyo upang mabawasan ang pagkakalantad sa mga desisyon sa patakaran at parusa ng US, independiyenteng ng kasalukuyang geopolitical na klima.
Ang mga ito ngayon ay nagdadala ng mas malaking timbang habang ang mga tanong ay tumataas sa katatagan ng institusyon ng US. Para sa Beijing, ang kasalukuyang kapaligiran ay nag-aalok ng isang estratehikong pagbubukas na hinubog ng sarili nitong mga aksyon kaysa sa lumalaking kawalan ng katiyakan sa pamumuno ng US.
Hindi na kailangang ilipat ng Tsina ang dolyar para makinabang sa pagbabagong ito. Ang apela nito ay namamalagi sa opsyonalidad sa halip na pangingibabaw, na nag-aalok sa mga kasosyo ng karagdagang channel para sa pag-areglo at pagpopondo.
Ang mga pag-aaway sa pagitan ng Washington at EU ay nagpapatibay sa pagkakataong ito. Ang isang hindi gaanong magkakaugnay na bloke ng Kanluran ay nagpapahina sa pang-unawa ng isang pinag-isang kaayusan na nakabatay sa pandaigdigang papel ng dolyar.
Para sa mga bansang nag-iingat sa mga pagkagambala sa kalakalan, ang lumalawak na imprastraktura ng pananalapi ng Tsina ay maaaring magbigay ng isang mabubuhay na alternatibo.
Sa pagsubok ng sarili nitong pamumuno, maaaring lumikha ang Washington ng puwang para sa Beijing na tahimik na palawakin ang impluwensya nito.
