Bumagsak ang US Dollar Index (DXY) ng mahigit 10 puntos mula Enero, na isa sa pinakamalaking pagbaba nito ngayong taon mula noong kaguluhan ng Setyembre 2022.
Nakikita ng mga analyst na ang patuloy na paghina ng dolyar ay posibleng maging magandang balita para sa Bitcoin (BTC), na maaaring magtulak sa pioneer crypto patungo sa mga bagong all-time highs (ATH), lalo na kung ikukumpara sa greenback.
Bumagsak ang US DXY, Mag-a-All-Time High Ba ang Bitcoin?
Ipinapakita ng data mula sa TradingView na patuloy ang pagbaba ng US DXY mula simula ng taon, bumaba ito ng halos 10% YTD. Matapos maabot ang intra-day high na 110.176 noong Enero 13, bumagsak ito ng mahigit 10 puntos sa 100.011 sa kasalukuyan.
Ayon sa Bloomberg, ang kamakailang pagbaba ng dolyar ay maaaring simula pa lang. Nagbabala ang Standard Chartered Bank na ang US dollar ay may “major” na panganib ng depreciation sa 2026 kung ang mga polisiya ni President Donald Trump ay magdadagdag sa pambansang utang nang walang kaukulang paglago sa ekonomiya.
Sinabi ni Steve Englander, Head ng G10 FX Research sa Standard Chartered, sa isang research note na ang US ay nahaharap sa mapanganib na kombinasyon: lumolobong utang ng gobyerno at tumataas na obligasyon sa mga dayuhang nagpapautang.
“Kung bumagsak ang ekonomiya o mga financial market, mas mataas ang downside risk sa USD habang mas lumalaki ang external liabilities,” sinabi ni Englander sa Bloomberg.
Dagdag pa niya, maaaring magsimulang humingi ng risk premiums ang mga dayuhang nagpapautang sa pamamagitan ng mas mataas na Treasury yields o mas mahinang dolyar kung mawalan sila ng tiwala sa kakayahan ng US na bayaran ang utang nito.
“Kung hindi mapapantayan ang landas ng utang, maaaring maging mas mahirap ang mga kondisyon sa paghiram habang tumataas ang risk premia na nagpapataas ng gastos sa pampubliko at pribadong paghiram,” babala ni Englander.
Ang mga pahayag na ito ay tugma sa mga kamakailang babala mula kay Bitcoin pioneer Max Keiser, na binigyang-diin ang lumalaking panganib ng utang ng US habang “pinapatay ng stablecoins ang US dollar.”
Dagdag pa rito, binalaan ni Keiser na ang pagtaas ng yields sa US bonds ay maaaring magdulot ng takot sa kawalang-tatag ng ekonomiya, na nagpapalakas sa atraksyon ng Bitcoin bilang isang fixed-supply inflation hedge.
Sa parehong paraan, binigyang-diin ni Standard Chartered’s Geoff Kendrick ang tibay ng Bitcoin bilang hedge laban sa mga panganib sa finance at US Treasury.
“Sa tingin ko, ang Bitcoin ay hedge laban sa parehong TradFi at US Treasury risks,” sabi ni Kendrick sa isang panayam sa BeInCrypto.
Standard Chartered Nagbabala sa Panganib ng US Dollar
Ang kamakailang serye ng agresibong tariffs at multi-trillion-dollar na tax proposals ni Trump ay nagsimula nang magdulot ng kaba sa mga investor.
Habang ang mga merkado ay unang umasa na ang mga polisiyang ito ay magpapasigla ng paglago, mabilis na nawawala ang kumpiyansa. Sa kasalukuyan, nag-aalangan ang mga dayuhang investor na tuluyang umalis sa US assets, pero anumang pagkabigo na maghatid ng tuloy-tuloy na paglago ng ekonomiya ay maaaring magbago nito agad.
“Kung mananatiling pabagu-bago ang trade policy, mag-aalangan ang mga investor na dagdagan pa ang kanilang exposure sa dolyar, na posibleng mag-trigger ng ‘matinding’ pagbaba. Samantala, ang pagbuti ng kondisyon ng ekonomiya sa Europa at China ay maaaring magpalala ng pressure sa pagbebenta ng dolyar sa pamamagitan ng pag-akit ng kapital palayo sa US,” dagdag ni Englander.
Kapansin-pansin, ang kahinaan ng dolyar na ito ay naging malakas na driver ng kamakailang pag-angat ng Bitcoin, na nagsisilbing hedge laban sa kawalang-katiyakan ng fiat.
“Pwede mong sabihin na naabot ng Bitcoin ang bagong all-time highs dahil sobrang hina ng US dollar ngayon. Ang iba pang major currencies ang susunod na biktima ng Bitcoin,” napansin ng analyst na si Crypto Rover sa kanyang obserbasyon.
Sa katunayan, kapag ikinumpara ang performance ng BTC laban sa fiat pairs tulad ng EUR, GBP, at JPY, ang breakout ng Bitcoin ay mukhang hindi kasing-dramatiko kumpara sa USD. Ipinapakita nito kung gaano kalaki ang epekto ng pagbaba ng dolyar sa rally.
Gayunpaman, habang nakikinabang ang Bitcoin mula sa paghina ng dolyar sa short term, mas kumplikado ang mas malawak na macro implications.
Kung tumaas ang inflation dahil sa pag-demand ng mas mataas na yields ng foreign investors o pag-iwas nila sa dollar, posibleng maapektuhan din ang Bitcoin at makaranas ng volatility sa gitna ng mas malawak na risk-off sentiment.
Pero, mukhang panalo pa rin ang Bitcoin sa gitna ng fiscal uncertainty, at nagte-trade ito sa halagang $108,485 sa ngayon.
Naghahanda ang mga investors para sa posibleng hindi sustainable na debt path at patuloy na paghina ng dollar. Dahil dito, nasusubok ang reputasyon ng Bitcoin bilang store of value at hedge laban sa fiat erosion.
Habang pumapasa ang Bitcoin sa pagsubok na ito, mahalaga ring tandaan na ang presyo ng BTC ay nag-stall sa $108,000 range. Dahil dito, posibleng magsimulang mag-rotate ang capital papunta sa mga altcoins.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
