Ang ETH/BTC ratio, na mahalagang sukatan ng lakas ng Ethereum (ETH) laban sa Bitcoin (BTC), ay nanatiling mababa sa 0.05 nang mahigit isang taon. Ipinapakita nito ang hirap ng Ethereum na makabawi laban sa pinakamalaking cryptocurrency kahit na tinawag ng maraming analyst na ‘Ethereum season’ ito.
Ayon kay Ryan Lee, Chief Analyst ng Bitget, ang papel ng Bitcoin bilang ‘anchor asset’ ng merkado ang dahilan kung bakit nahuhuli ang Ethereum. Ibinahagi rin niya sa BeInCrypto kung ano ang mga kondisyon na kailangan para makabawi ang ETH.
Bakit Mababa Pa Rin ang ETH/BTC Ratio Matapos ang Isang Taon
Mahalagang tandaan na ang ETH/BTC ratio ay nagsisilbing barometro para sa damdamin ng mga investor. Kapag tumaas ang ratio, ibig sabihin nito ay mas pinapaburan ng mga investor ang Ethereum kaysa Bitcoin, kadalasan dahil sa matinding demand mula sa mga development tulad ng staking, DeFi activity, o mas malawak na optimism sa altcoins.
Sa kabilang banda, kapag bumaba ang ratio, nangangahulugan ito na mas maganda ang performance ng Bitcoin. Maaaring ito ay nagpapakita ng risk-off sentiment, kung saan mas gusto ng mga investor ang relative safety ng Bitcoin o inaasahan nila ang mas malakas na returns mula rito.
Noong Abril, itinampok ng BeInCrypto na bumagsak ang metric sa 5-year low sa gitna ng hirap ng presyo ng ETH. Gayunpaman, nagkaroon ng kapansin-pansing recovery pagkatapos nito. Umabot pa ang ratio sa 0.043 noong Agosto 24, kasabay ng all-time high (ATH) ng ETH.
Pero kahit na record ang performance ng ETH, hindi pa rin nito naabot ang 0.05 threshold, isang level na huling nakita noong Agosto 2024. Sa kasalukuyan, bahagyang bumaba ang metric sa 0.038.
Pero ano nga ba ang dahilan ng pagkakahuli? Napansin ni Ryan Lee ng Bitget na kahit na mahigit $4 bilyon ang pumasok sa Ethereum exchange-traded funds (ETFs) noong Agosto, ang relative underperformance ng asset ay nagpapakita ng mas malaking appeal ng Bitcoin sa mga maingat na investor sa gitna ng hindi tiyak na macro environment.
Pinapatibay nito ang status ng Bitcoin bilang ‘anchor asset’ ng industriya. Samantala, ang long-term potential ng Ethereum ay nakatali sa lumalawak na adoption ng DeFi at tokenization ecosystem nito.
“Ang ETH/BTC ratio na nananatiling mababa sa 0.05 nang mahigit isang taon, kahit na umabot sa record highs ang Ethereum at nakaka-attract ng bilyon-bilyong inflows sa ETF, ay nagpapakita ng matibay na posisyon ng Bitcoin bilang ultimate store of value ng crypto,” sabi ni Lee sa BeInCrypto.
Ipinaliwanag ng analyst na ang tsansa ng Ethereum na paliitin ang valuation gap ay maaaring nakadepende sa quarterly ETF inflows na lalampas sa $9 bilyon, maayos na pagpapatupad ng mga paparating na network upgrades, at matinding paglago sa tokenized assets at DeFi volumes.
“Ang mga ganitong catalysts ay magbibigay sa ETH ng platform para ma-outperform ang BTC, na kumukumpleto sa store-of-value narrative ng Bitcoin sa pamamagitan ng utility-driven demand,” dagdag niya.
Dagdag pa ni Lee na ang mas malawak na macro conditions ay magiging mahalaga sa paghubog ng market outlook. Ngayon, ang inaasahang 25-basis-point rate cut mula sa Federal Reserve ay magpapababa ng borrowing costs at mag-iinject ng liquidity, na lilikha ng supportive environment para sa risk assets.
Sa ganitong sitwasyon, maaaring umabot ang Bitcoin sa $150,000–$200,000 range bago matapos ang taon, habang ang Ethereum ay maaaring tumaas sa $5,800–$8,000, na pinapagana ng ETF inflows at patuloy na network expansion.
“Sama-sama, ang mga trend na ito ay nagpapakita ng nagmamature na merkado kung saan ang Bitcoin at Ethereum ang nagtutulak ng paglago ng industriya, basta’t manatiling kontrolado ang inflation at walang malaking geopolitical shocks na makakaapekto sa sentiment,” binanggit ni Lee sa BeInCrypto.
ETH/BTC Ratio Nasa Crucial Point: Altcoin Season Na Ba o Bagsak na Bearish?
Samantala, inaasahan ng ilang analyst ang nalalapit na pagtaas ng ratio. Sa isang post sa X (dating Twitter), itinuro ng isang analyst na matapos ang 150% na pagtaas, ang ETH/BTC ratio ay nagte-trade ng sideways.
Sinasabi niya na ang rally ay nananatiling buo. Gayunpaman, inaasahan ng analyst na mangunguna muna ang Bitcoin bago muling makabawi ang Ethereum, na posibleng magsimula ang susunod na pag-angat sa huli ng Oktubre o maagang Nobyembre.
Isa pang analyst ang nag-drawing ng parallel sa 2021 cycle, kung saan ang mga katulad na ETH/BTC formations ay nag-anunsyo ng altcoin season.
Gayunpaman, hindi lahat ng pananaw ay bullish. Nagbabala si Colin Talks Crypto tungkol sa pagbuo ng head-and-shoulders pattern, isang setup na karaniwang itinuturing na bearish. Kung makumpirma, maaaring magpahiwatig ito ng humihinang momentum at posibilidad ng trend reversal, na nagsasaad na maaaring mawalan ng puwesto ang Ethereum laban sa Bitcoin sa malapit na panahon.
Kaya naman, nasa isang critical na punto ang ETH/BTC ratio. Habang ang pagpasok ng ETF, paglago ng DeFi, at macro liquidity ay pwedeng magbigay ng momentum sa Ethereum para i-challenge ang dominance ng Bitcoin, ang mga chart pattern at pag-iingat ng mga investor ay nagsa-suggest na may mga risk pa rin. Sa ngayon, ang ratio ay nagpapakita ng market na nag-iisip pa kung kaya bang talunin ng utility ng Ethereum ang anchor role ng Bitcoin bilang store of value sa crypto industry.