Ang market cap ng Ethereum ay kasalukuyang nasa isang-kapat ng sa Bitcoin. Pero ayon sa bagong institutional research, may potential ang altcoin na maungusan ang BTC sa total market capitalization sa lalong madaling panahon. Sinasabi ng mga analyst na ang mga treasury firms at ETFs ang nag-uudyok ng demand cycle na posibleng maglagay sa Ethereum bilang nangungunang digital asset sa susunod na isa o dalawang market cycles.
Ang Trend Research, isang research arm ng LD Capital, nag-estimate na ang mga treasury firms at ETFs ay may hawak na halos $20 billion na halaga ng Ethereum, o 3.39% ng kabuuang supply. Hindi tulad ng static supply model ng Bitcoin, hindi lang sila bumibili ng ETH sa malaking scale kundi ginagamit din ito bilang yield-generating asset.
Treasury Firms, Itinutulak ang ETH Lampas sa Supply Dynamics
Ang balanse sa pagitan ng staking supply at institutional demand ngayon ang nagdidikta ng direksyon ng Ethereum.
Simula ng Pectra upgrade noong Mayo 2025, ang network ay nag-cap ng daily unstaking sa 57,600 ETH. Ang predictable na flow na ito ay nalampasan na ng institutional inflows.
Ang BitMine ay nakapag-ipon ng mahigit 1.5 million ETH mula Hulyo, gumastos ng higit sa $5.6 billion. Ang SharpLink ay nagdagdag ng halos 740,000 ETH mula Hunyo.
Patuloy na pinalalawak ng parehong firms ang kanilang allocation, kung saan target ng BitMine na magkaroon ng hanggang 5% ng supply. Sinabi ng Trend Research na ang pagbiling ito ay nagbabago ng market dynamics, katulad ng ginawa ng MicroStrategy sa Bitcoin.
Ethereum Yield at ETF Flows
May mga structural advantages ang Ethereum. Hindi tulad ng Bitcoin, ang ETH holdings ay nagge-generate ng yield sa pamamagitan ng staking at liquidity provision. Ang staking returns ay nasa average na 1.5 hanggang 2.15% kada taon.
Ang liquidity provision sa decentralized finance (DeFi) ay pwedeng magpataas ng yields hanggang 5%. Ang income stream na ito ay nagbibigay-daan sa mga treasury firms na i-justify ang mas mataas na valuations gamit ang discounted cash flow models. Tinatawag ng Trend Research ang effect na ito bilang “cash flow premium.”
Pinapalakas ng ETF flows ang trend na ito. Mula kalagitnaan ng Mayo hanggang kalagitnaan ng Agosto, ang Ethereum ETFs ay nag-record ng 14 na sunod-sunod na linggo ng net inflows, na nagdagdag ng $19.2 billion.
Nangunguna ang BlackRock’s ETHA na may 2.93% ng supply. Napansin ng Trend Research na ang Ethereum ETFs ay malayo pa sa $179 billion scale ng Bitcoin ETFs, na nag-iiwan ng malaking potential para sa growth.
Iniulat ng BeInCrypto na inaasahan ni Fundstrat’s Tom Lee na aabot ang Ethereum sa $5,500 sa malapit na panahon at posibleng umakyat sa $10,000–$12,000 bago matapos ang taon. Binanggit niya ang treasury accumulation at pagbawas ng exchange balances bilang dahilan ng kanyang pananaw, na umaayon sa thesis ng Trend Research na ang institutional demand ay mas malaki kaysa sa supply.
Sinabi rin ng Trend Research na ang institutional demand para sa Ethereum ngayon ay mas malaki kaysa sa unstaking supply, isang factor na posibleng magpahina sa relative position ng Bitcoin.
Bakit Pwedeng Malampasan ng Ethereum ang Bitcoin
Naglista ang Trend Research ng ilang structural reasons kung bakit posibleng maungusan ng Ethereum ang Bitcoin sa mga susunod na cycles. Ang una ay supply at demand.
Ang daily unstaking ay nananatiling naka-cap sa 57,600 ETH, habang ang mga treasury firms at ETFs ay bumibili ng mas marami, na lumilikha ng persistent net demand na hindi kayang tapatan ng Bitcoin.
Treasuries, ETFs, at Whales
Pangalawa, ang mga treasury firms at funds ay nag-iipon ng ETH bilang reserve. Hindi tulad ng Bitcoin, ang Ethereum ay nagge-generate ng yield sa pamamagitan ng staking at DeFi liquidity, kaya ito ay isang cash flow asset imbes na isang scarce commodity lang.
Dagdag pa, ang ETF flows ay patuloy na pinapaburan ang Ethereum. Ang Ethereum ETFs ay nag-log ng 14 na sunod-sunod na linggo ng inflows na nagkakahalaga ng $19.2 billion. Sa kabilang banda, ang Bitcoin ETFs ay nakaranas ng outflows. Ang BlackRock’s ETHA lamang ay may hawak na halos 3% ng supply.
Higit pa rito, ipinapakita ng on-chain data na ang mga whales ay nagro-rotate mula BTC papunta sa ETH. Ang futures trading volume share para sa Ethereum ay tumaas mula 35% noong Mayo hanggang 68% noong Agosto. Ang ilang malalaking holders ay nag-stake pa ng daan-daang libong ETH, na lumampas sa balance ng Ethereum Foundation.
Technicals Nagpapakita ng Short-Term na I-test
Habang lumalakas ang long-term case, ang ETH ay nakakaranas ng short-term volatility. Inaasahan ni Matrixport’s Markus Thielen na ang ETH ay mag-trade sa pagitan ng $4,355 at $4,958, at nagbabala na bumagal ang momentum mula noong rally ng Hulyo.
“Ang pagrespeto sa technicals ay pwedeng maging pagkakaiba sa pagitan ng pagkita ng pera at pagkalugi,” sabi ni Thielen.
Pinapakita ng charts na kamakailan lang ay nag-bounce ang Ethereum mula sa 21-day moving average nito, isang level na nag-akit ng mga dip-buyers noong early at mid-August. Pero dahil humihina ang momentum, may risk na baka ma-test ulit ito sa baba ng $4,355.
Maaaring umikot ang direksyon ng market kung patuloy na bibili nang agresibo ang mga treasury firms at ETFs.
Ini-report din ng BeInCrypto na kabilang ang Ethereum sa may pinakamalaking exchange outflows mula noong July, habang sandaling lumampas sa 1 ang taker buy–sell ratio.
Ang mga institusyon, kasama na ang BlackRock, ay nag-rotate ng halos $892 milyon mula sa Bitcoin papunta sa ETH, na nagpapalakas sa bullish setup.
Tumaas ang share ng futures trading volume para sa Ethereum mula 35% noong May hanggang 68% noong August, habang ang sa Bitcoin ay bumagsak nang husto. Ipinapakita ng on-chain activity na nagbebenta ang mga whales ng Bitcoin at bumibili ng ETH.
Sa isang sitwasyon, isang malaking holder ang nag-stake ng 269,485 ETH, na mas mataas pa sa hawak ng Ethereum Foundation.
Ipinapakita rin ng rotation na ito ang pagbabago sa psychology ng mga investor. Nakikita pa rin ang Bitcoin bilang “digital gold,” pero ang ETH ay nagkakaroon ng pagkilala bilang financial infrastructure para sa stablecoins, tokenized assets, at DeFi.
Ang kamakailang pagpasa ng US GENIUS Stablecoin Act ay sumasalamin sa pagbabagong ito. Sa mahigit kalahati ng stablecoin at real-world asset activity na tumatakbo sa Ethereum, nakikinabang ang asset mula sa policy at technological support.
Suportado rin ng macroeconomic conditions ang kaso ng Ethereum. Sinabi ni Federal Reserve Chair Jerome Powell sa Jackson Hole symposium na malamang na magbaba ng rates sa September. Ipinapakita ng mga nakaraang cycle na ang mas maluwag na policy ay madalas na mas pabor sa performance ng Ethereum kumpara sa Bitcoin.
Estimate ng Trend Research na pwedeng lumampas sa $3 trillion ang market capitalization ng Ethereum sa mga optimistic na sitwasyon, na mas mataas sa kasalukuyang valuation ng Bitcoin.
